【德邦环保公用】三峡能源|首次覆盖：装机高增业绩佳，风光无限看三峡r

【德邦环保公用】三峡能源|首次覆盖：装机高增业绩佳，风光无限看三峡新能源发电龙头，具备长期发展动力。公司围绕“风光三峡”和“海上风电引领者”目标，积极发展陆上风电、光伏发电，大力拓展海上发电，不断推动公司装机规模实现跨越式发展。同时，公司背靠三峡集团，是三峡集团新能源业务重要的战略实施主体，具备强大的资源优势，为公司长期稳定发展提供了有力保障。风光装机规模快速增长，未来成长性强。截至2021年底，公司风电/光伏累计装机规模分别为1426.92万千瓦/841.2万千瓦，占全国风电/光伏行业的市场份额分别为4.34%/2.74%，风电、光伏的累计装机容量均处于行业领先地位。此外，公司积极与产业链企业结成战略合作伙伴，多模式、多渠道获取项目开发资源，具备长期发展动力。海上风电领导者，不断实现业务突破。随着国家海风政策的逐步退坡，地方政府陆续制定海上风电补贴政策，推动海上风电的发展。此外，随着规模化开发和技术进步，海上风电成本有望持续下行。公司坚定不移实施“海上风电引领者”战略，打造多个“百万千瓦级”海上风电场，具备显著先发优势。投资建议：公司围绕“风光三峡”和“海上风电引领者”的战略目标，在国家大力发展新能源的背景下，未来成长性高，建议关注。风险提示：项目推进不及预期；审批进度不及预期；政策推进不及预期。