工程机械2023总结及2024展望

2024年01月16日12：25 发言人00：00 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发引用本次会议相关内容。否则由此造成的一切后果及法律责任由机构或个人承担。 工程机械2023总结及2024展望20240115_原文2024年01月16日12：25发言人00：00 本次电话会议仅服务于长江证券研究所白名单客户。未经长江证券事先书面许可，任何机构或个人不得以任何形式对外公布、复制、刊载、转载、转发引用本次会议相关内容。否则由此造成的一切后果及法律责任由机构或个人承担。长江证券保留追究其法律责任的权利。 发言人00：36 Hello，大家好，我是长安业主的张张雄。欢迎大家参加我们今天晚上对整个工程机械这块的一个深度汇报。因为主要的话也是想在这个年初的，是我们对整个2023年的一个行业情况，我们做一个总结。那你就站在当担任这个时间点的话的话，你对整个24年里面做一个展望，包括投资端的一些情况。从整个二三年来讲的话，就我们认为是这样子。因为第一点适用于整个二三年的话，核心来讲的话，其实还是用国内电企业处于一个在继续看你的状况。但出口端的话其实成为整个行业的行行业里面就增长的一个非常重要重要的一个支撑。 发言人01：17 其实从国内讲的话，是我们看到就是可能说在二三年的时候，整个固定资产的一个投资，其实整体来说还是处于一个相对比较低迷的状况。特别是地产这块的一个脱离，相对来说是比较明显的。但是就是在整个过程的一个情况里面的话，其实我们看到其实去年的话也会有这么一个特点。整体来讲其实呈现一个施工，特别是竣工端，整个情况其实会好于新开工端的一个特点。也是因为这么一个投资端那边就是竣工会比施工新开工端会好的一个情况。我们反映在设备的一个情况上面的话的话，里面就是说点工程界的话，它这种设备其实还是一个整体的，是一个砖设备，就是不同设备其实我是对应的是不同的一些施工的场景。 发言人02：00 如果按照整个在项目里面你们施工的一个进场的一个顺序来讲。相对而言的话，整个，像土方机械，比如像挖机、推土机、装载机这种土方机械，他其实整体来说，说明其实跟新加工端的一个关联度会更高一点。而像混凝土机械、起重机，包括像高空的平台这种产品的话，就是说他可能更多来讲，其实跟整个施工，特别是竣工端这块的一个关联度会比较多，适合呈现这么一个，一个情况。 发言人02：31 那么从反映在整个设备的一个销量上面的话，我们看到看到在整个终端层面上面，其实就是二三年的话，整体行业的话在国内端其实还是国内其实还是受到整个需求低迷的影响。其实整体也处于一个比较就出一个下滑的一个情况。其中的话就是说可能像挖机来讲的话，换的就是整个全年二年全年的话，整个挖掘机的一个内销大概是在接近9万台的销量，同比是41.1%的一个下滑。就是你像二年的话，其实整个国里面大概下滑了接近45%左右。那三年的话的话，就是整个继续下降，大大的下降，下降了41%。 发言人03：09 其实就是说如果从整个降幅来讲的话，在这轮周期里面，其实它整个下行的一个陡峭程度就会更会比一年之后的轮周期是会要更加陡峭一些。一个是这个挖机的情况。另外一点的话也是因为就今年去年的话，就整个市区这个新冠功能跟竣工端它不同情况的一个特点。你像其他设备的话的话，你比如说像偏竣工端那些设备，比如像起重机、温度机械，包括这些产品产产品的话包括像塔吊。他可能说去年的话，整体的数据也是处于一个在下滑的一个状况。但是说整体的降幅情况起来会比挖机的一个平行的新高端的挖机整个降幅会要小一些。 发言人03：49 在整个高端的平台的话，主要现在就是整个行业的行业目前还处于一个渗透率在提升的阶段。所以说整个在去年的1到11月份的话，高峰的平台国内累计销量大概是是增长了6%左右的一个增长。那就是在整个中观层面的一个情况的情况，就是呈现一个周期在继续探底。但是非非挖设备整个表现会好于挖机的一个特点。在整个微观层面的话，其实我们也看也看到就是说在去年的时候，其实整个行业的话，其他的一个整体的竞争体相对来说还是还呈现一个其实就是仅仅就是整整的今年的话其实它也出现一些略有些缓和，但是依然是存在一些市场的一些竞争情况。一方面是因为整个需求端其实在下行。 发言人04：32 第二，确实，你在需求下行的时候，整个行业的一个竞争端其实相对来说还是有些激烈在的。如果我们去看到整个像这个挖机这边挖机的一个销挖挖机的一个价格的一个同比的变动。我们可以看到一点，就是说在22年的时候，其实整个挖机这边它的一个单月度的一个同比降幅，其实基本上还是幅度是比较大。像在二年的这个一季度时候，可能就整整体来讲，这个降幅可能大概是在6到8点之间去，整个T降幅还是不小的。 发言人05：05 你在22年的这个年底到二三年的这个一季度的时候，主要是因为国三切换国四的一个政策之后，你整个新基的话其实带动整体价格上其实出现一定的这种上涨。但是由于在去年的二三年的二季度之后，三月份之后，随着整个需求端的一个走弱。我们可以看到整个包括像大中小挖的一个价格，其实同比来讲，其实还是有一定的程度，就是跟不同的一些下降。但整体而言的话，整体降幅肯定是比这个20的话其实会要小一些，基本上肯定是一个微降的一个状况。那就是整体是这么一个价位的情况。在这么一个一方面是因为就是从整个微观的一个主体讲的话，就说一方但是有单的一个下滑，就是说确实就是行业虽然说整个价格的一个降幅趋缓，但是确实也存在一些价格下降下降。 发言人05：57 所以说其实从这个微观层面来讲的话，可能包括经销商领域这个领域那端，我们肯定是处于一个微亏或者是微亏，或者是不太挣钱的一个状况。但是今年的话，其实我们看到看啊看到在24年的这个，年底到今年的月初的时候，包括以三重工的这个龙头经销商，就是为一个代表，就是大香姐发布的这种挖机的一些涨价的一个公告。它整体的涨幅可能在一个五点或者5.5个点以上一些。包括的话，你就换句话，可能是行业内一些其他的龙头上升，可能也会有相关的一些这种经销商的一种框架的城市。 发言人06：38 目前的话换句整体的话，换句说行业就是对应到整个后续来讲的话，我们认为就是地点的事情。目前整个就是因为在休单偏弱情况下面，就是后续的这个价格的一个涨价能否落地，这可能需要去观察。但其实也反映了点11点，就是这轮的一个涨价的情况，其实是由经销商层面来先来发起的。一定程度上的话，换句说其实也是反映了整个行业端行业正在连续的一个去去一方面是有单的下滑，第二是这个价格的竞争之后，就是整个行业的这种生态，或者整个今年理念是跟前是有一些变化的。大家其实更加注重比较高的一些竞争质量。包括说我重要的一些运利润端的一些考核。一定程度上的话，我们呃，认为肯定说也是一件上上是预示的整个这个行业里面竞争生态的一个优化。 发言人07：37 整个是二三年，这边就是国内的一个情况。相对于国内边就是整个处于一个整个周期下行的一个状况。就是在二三年的话，其实我们就用于说出口的话，其实它的一个表现更加是可圈可点的。 发言人07：50 出口的话其实从去年来讲，其实成为了整个行业面增长的一个最主要的一个支撑。包括的话我们看到比如说以挖机来讲的话，因为一方面的话，换换句说挖机的整个增速，去年的话其实一方面是去年的话就是整体的行业端依然是保持着一个叫快的一个出口的一个增长。包括我们去看到就是龙头企业，它比如像这个三一、徐工、中联有工业企业。就是说大家整体这个出口的一个增长上面，依然是保持大几十的一个增长，这是一方面。 发言人08：25 第二个就是从具体的一些示范的一个品类来讲的话，我们看到在去年来讲的话，整个挖机的一个增速其实出现一些放缓。我们到特别知道选下面的人数。其实整个增速你在一方面是受到高技术影响，就能也受到这种动力下市场的一些拖累。就是说整个挖机的一个增速，出口增速其实出现了一些负的增长。全年的话，就是整个挖机的出口大概累计下大概下滑下下滑的四个点左右些。但是相对于整个挖机的一个下滑的话，出口的一个下滑有效而言的话，或者说其他一些非挖设备，比如像切成机、装载机，还有像高高的平台，包括像塔台这些设备，还有像这些困难机械。就是说它整体上整体而言的话，就在去年整个出库单其实依然是保持一个叫快的一个增长。 发言人09：11 就是说整个非挖识别的话，其实也是很大程度上程度上去带动了整个挖机这边板块这边出口的一个增长。也是从产品的一个类比来看。回收的话就是整个去年的话，就是说整个包括2023年的话，整个出口端的一个增长。我们认为一方面的话，最大的一个原因其实还是得益就是在21年整个国内这个周期下行之后，包括主机企业的话，大家其实一方面是在之前在海外这边持续比较，多的一些还有拓展的积累。第二确实就是在21年之后，它也是加大了海外的一个投入的一个力度。 发言人09：50 整个在21年之后，其实整个增长的话，其实这个关键的一个出口其实出现一个提速的一个状况。就是整个上峰的话就在海外有一些提升的这些方面，这样就是说从整个海外上的一个区域的一个景气度来看看的话，我们认为说从整体上来讲的话，可能就是整体海外市场可能出现一个景气的一个皮片平稳或者是绿灯的的状况。但区域市场之间的话，其实就是它那个分化，现在分化来讲相对说会比较明显一点。相对而言的话，就在海外市场里面，等于说包括像北美、中东跟欧俄语区，应该属于整个这个景景气度相对会比较好一些。而相对来讲的话，你比如像欧洲偶像重点市场就是整整体在Q端，它其实是一个偏弱的一个状况。反而在整个这种微观层面上面的话，画面就比我们比如说我们去看到像卡特跟小松他这边工程机械的一个分区域的一个增数。包括的话像小松这边，他是他这个挖机开机小数的一个这个情况基本上的话也是反映这么一个特点，就是区景景区之间大家其实整体来说是其实是出现了一些分化了分化的一个情况。 发言人11：00 那么从整个国那边的话，如果从初步来讲的话话，就是我们看到看到就说在去年的整个这种出口的这个区市场里面。其实就是如果从主要增长的一个区的区拉动来讲，应该像欧洲跟新兴市场这边，它依然是整个这种增长的一个最主要的一个驱动。那么当欧洲市场的，我们认为欧洲市场的话，它整体来讲的话，就一方面是占到整个出口的一个比重，其实相对来说是比较高的，基金占27%左右一个占比。整个欧洲市场的话，它的一个，出口的一个增长，其实一方面的话，是有国内厂商的话，其实整个去加强的一个拓展。那其实整个风险端其实会有一些提升。第二，就是我我有我我我有区的一个高增长，其实也是一个比较重要的一个驱动力。其他的话，你比如说我们去看到像整个俄语区里面，其实在去年的话，其实是一个比较明显的一个拉动。比如我们看到像二三年的话，整个俄罗斯市场这边的话，就是在俄乌战争冲突之后，其实他确实出现了一些市场连接的，情况，是说也给了国内企业这边其实比较多的一个机会。 发言人12：09 如果是到截止到去年的这个十月份的话，基本上就是俄罗市场的话。它11%般需求基本上上肯定是来自，中国一些中国的品牌。那包括的话就是在，然后顺便就是整个这种关联器的设备的一些进口里面。 发言人12：25 就说整个国产那边的一个占比，其实在其中里面的这个占比，其实占的就比较主要的一个比重就是说就是来自于而有一些其他区域的话，包括我们看到像这个比如像中东区的，像土耳其，还有像沙特的区域，仍然整体景气状况，然是也呈现一个比较高层状况。那就是整个经济上话，就是除掉像东南亚省的话，可能处于一个在有些下滑之外。你其他的话换换句说，整个新兴市场的话依然是呈现一个比较重要的一个单量的一个贡献。你是去年还是分区的一个情况，那么呃这些人的话，那我们的话就是我们日本也就说对应到整个二三年来讲，一方面是在国内这边周期继续看的情况下面，我们对应到板块研的话，一方面是在全球化，另外一块是在多元化拓展。这两块的话可能是整个龙头公司其实去年的话实现摆脱这种低谷期间，国内拖累的一个最主要的一个支撑。 发言人13：22 你从整个板