基金研究周报：ETF资金持续净流入沪深300、创业板指

——基金研究周报 基金市场概况：近一周（2024年01月05日-2024年01月11日）大部分基金类别收益均值为负，其中货币市场型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为0.03%。 股票型基金中，近一周各基金类别收益均值均为负，其中平衡混合型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为-1.18%。 分析师:乐威Tel:021-53686145E-mail:yuewei@shzq.comSAC编号:S0870522090001 ETF宽基资金流：近一周ETF资金净流入沪深300最多（+41.05亿元），其次为创业板指（+36.52亿元）、科创50（+15.34亿元）、上证50（+8.79亿元）、科创创业50（+3.91亿元）；ETF资金净流出中证1000最多（-9.64亿元），其次为中证500（-4.07亿元）。 ETF主题资金流：近一周ETF资金净流入医药生物最多（+15.26亿元），其次为大金融（+8.37亿元）、TMT（+6.13亿元）、新能源（+2.58亿元）；ETF资金净流出消费最多（-8.95亿元），其次为周期（-1.75亿元）。 《机构情绪继续小幅回暖，TMT、医药获得ETF资金持续净流入》——2024年01月05日 《机构情绪继续回暖，ETF资金持续净流入沪深300、上证50》——2023年12月29日 基金仓位测算：我们以中信风格为划分标准，测算普通股票型、偏股混合型基金仓位。近一周权益基金的股票仓位增加，短期加仓消费、稳定、金融风格，短期减仓周期、成长风格。 《机构情绪小幅回暖，ETF资金持续净流入医药、TMT》——2023年12月22日 行业/主题基金：各分类基金过去一周所有行业/主题基金收益均值均为负，其中新能源、周期表现相对较好，近一周收益均值分别为-0.05%、-0.74%；军工、TMT、医药表现相对较差，近一周收益均值分别为-5.70%、-4.06%、-3.17%。其中，周期主题的长安裕盛A（005343）、周期主题的长安鑫禧A（005477）、周期主题的泰信发展主题（290008）近一周收益分别为7.38%、7.37%、6.54%，近期收益表现较好。 ◼风险提示 政策风险，模型失效风险。 目录 1基金市场概况..............................................................................31.1基金分类表现：货币市场型基金业绩占优........................31.2股票型基金分类表现：平衡混合型基金业绩占优.............42 ETF资金流跟踪..........................................................................52.1宽基ETF资金流：短期净流入沪深300、创业板指........52.2主题ETF资金流：短期净流入医药生物、大金融、TMT63基金仓位测算：近期加仓消费、稳定、金融风格.......................84行业/主题基金：新能源、周期表现相对较好...........................105风险提示...................................................................................12 图 图1：基金分类指数净值........................................................3图2：基金收益分类统计........................................................3图3：近一周各分类收益排名前五的基金..............................3图4：股票型基金分类指数净值.............................................4图5：股票型基金收益分类统计.............................................4图6：近一周各分类收益排名前五的股票型基金...................4图7：宽基指数ETF累计资金流（亿元）：沪深300、科创50、上证50近一年获得资金净流入...............................5图8：宽基指数ETF净流入：短期净流入沪深300、创业板指....................................................................................5图9：主题ETF累计资金流（亿元）：医药生物、TMT、新能源、消费近一年获得资金显著净流入..............................6图10：主题ETF净流入：短期净流入医药生物、大金融、TMT.................................................................................6图11：近一周各分类净流入排名前三的主题指数.................7图12：基金中信风格仓位测算：近1年显著加仓稳定、周期、金融风格..................................................................8图13：基金近期中信风格仓位变化：近1周加仓消费、稳定、金融风格..................................................................8图14：基金近期中信一级仓位变化：近1周加仓机械、家电、食品饮料..................................................................9图15：行业/主题基金收益统计：新能源、周期表现相对较好......................................................................................10 表 表1：行业/主题基金列表（近一周收益排名前三的基金）..11 1基金市场概况 1.1基金分类表现：货币市场型基金业绩占优 近一周（2024年01月05日-2024年01月11日）大部分基金类别收益均值为负（本报告中基金类别均根据Wind基金类别分类，均值均为等权平均），其中货币市场型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为0.03%。过去一周各类基金收益率均值：货币市场型基金（0.03%）、债券型基金（-0.06%）、另类投资基金（-0.50%）、国际(QDII)基金（-0.51%）、FOF基金（-1.25%）、股票型基金（-2.13%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周收益前五的货币市场型基金为：嘉实融享浮动净值型(007696)（0.04%）、大成恒丰宝A(001697)（0.03%）、红土创新货币A(004967)（0.03%）、大成慧成A(002200)（0.03%）、英大现金宝A(000912)（0.03%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 1.2股票型基金分类表现：平衡混合型基金业绩占优 近一周（2024年01月05日-2024年01月11日）各基金类别均值收益均为负，其中平衡混合型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为-1.18%。过去一周各类基金收益率均值：平衡混合型基金（-1.18%）、灵活配置型基金（-1.95%）、增强指数型基金（-1.98%）、被动指数型基金（-2.01%）、普通股票型基金（-2.32%）、偏股混合型基金（-2.33%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周收益前五的平衡混合型基金为：广发稳健优选六个月持有A(009887)（0.44%）、广发均衡优选A(010379)（0.43%）、广发均衡回报A(011975)（-0.04%）、农银均衡优选A(019146)（-0.14%）、南方均衡回报A(011698)（-0.57%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 2ETF资金流跟踪 2.1宽基ETF资金流：短期净流入沪深300、创业板指 下图展示了各宽基指数的ETF累计资金流入时间序列，自2023年1月中旬至今，ETF资金显著流入沪深300、科创50、上证50，近期净流出中证1000、中证500。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 下图展示了近期ETF资金流入各宽基指数板块的估算情况，过去一周（2024年01月05日-2024年01月11日）ETF资金净流入沪深300最多（+41.05亿元），其次为创业板指（+36.52亿元）、科创50（+15.34亿元）、上证50（+8.79亿元）、科创创业50（+3.91亿元）；ETF资金净流出中证1000最多（-9.64亿元），其次为中证500（-4.07亿元）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 2.2主题ETF资金流：短期净流入医药生物、大金融、TMT 下图展示了各跟踪主题指数的ETF累计资金流入时间序列，过去一年，ETF资金显著流入医药生物、TMT、新能源、消费主题。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 下图展示了近期ETF资金流入各ETF主题指数板块的估算情况，过去一周（2024年01月05日-2024年01月11日）ETF资金净流入医药生物最多（+15.26亿元），其次为大金融（+8.37亿元）、TMT（+6.13亿元）、新能源（+2.58亿元）；ETF资金净流出消费最多（-8.95亿元），其次为周期（-1.75亿元）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周净流入前三的医药生物主题指数为：300医药(000913)（+8.28亿元）、中证医疗(399989)（+4.00亿元）、全指医药(000991)（+0.96亿元）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 3基金仓位测算：近期加仓消费、稳定、金融风格 我们以中信风格为标准，将基金行业风格划分为五大类：消费、周期、成长、金融、稳定。将基金（普通股票型和偏股混合型基金）的日度净值收益率作为因变量，五大中信风格指数和中债全指的日度价格收益率作为自变量，进行回归计算，测算每只基金在五大中信风格及债券指数上的仓位。 结果如下图所示，长期来看消费、成长风格占比较大，近1年稳定、周期、金融风格仓位显著增加。 近一周（2024年01月05日-2024年01月11日）权益基金的股票仓位增加，加仓消费（+5.50%）、稳定（+0.84%）、金融（+0.47%），减仓周期（-1.29%）、成长（-3.82%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 从中信一级行业角度看，近一周权益基金加仓机械（+2.05%）、家电（+1.55%）、食品饮料（+1.38%）、汽车（+1.07%）、商贸零售（+0.95%），减仓电子（-2.68%）、通信（-2.38%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 4行业/主题基金：新能源、周期表现相对较好 下图统计了各行业/主题基金近期收益均值，过去一周（2024年01月05日-2024年01月11日）所有行业/主题基金收益均值均为负，其中新能源、周期表现相对较好，近一周收益均值分别为-0.05%、-0.74%；军工、TMT、医药表现相对较差，近一周收益均值分别为-5.70%、-4.06%、-3.17%。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 下表展示了各行业/主题近一周收益排名前三的基金，其中，周期主题的长安裕盛A（005343）、周