基金研究周报：ETF资金持续净流入沪深300，权益基金加仓通信

——基金研究周报 基金市场概况：近一周（2024年02月08日-2024年02月22日）各基金类别收益均值均为正，其中股票型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为4.81%。 股票型基金中，近一周各基金类别收益均值均为正，其中普通股票型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为5.22%。 分析师:乐威Tel:021-53686145E-mail:yuewei@shzq.comSAC编号:S0870522090001 ETF宽基资金流：近一周ETF资金净流入沪深300最多（+167.03亿元），其次为上证50（+92.42亿元）、创业板指（+84.08亿元）、中证500（+39.84亿元）、中证1000（+29.95亿元）；ETF资金净流出科创50最多（-10.43亿元），其次为科创创业50（-4.34亿元）。 ETF主题资金流：近一周ETF资金净流入大金融（+1.94亿元）；ETF资金净流出医药生物最多（-19.82亿元），其次为TMT（-19.07亿元）、消费（-17.32亿元）、新能源（-13.07亿元）、周期（-2.53亿元）。 《机构情绪小幅降温，ETF资金持续净流入沪深300》——2024年01月19日 基金仓位测算：我们以中信风格为划分标准，测算普通股票型、偏股混合型基金仓位。近一周权益基金的股票仓位降低，短期加仓消费、稳定风格，短期减仓成长、金融、周期风格。 《ETF资金持续净流入沪深300、创业板指》——2024年01月16日 行业/主题基金：各分类基金过去一周TMT、周期、大金融、军工、中游制造、新能源、消费、医药主题基金表现较好，近一周收益均值分别为8.21%、4.74%、4.17%、4.08%、3.66%、3.45%、3.11%、2.05%。其中，TMT主题的大成互联网+大数据A（002236）、TMT主题的银河文体娱乐主题A（005585）、TMT主题的云50ETF（560660）近一周收益分别为22.38%、19.36%、14.71%，近期收益表现较好。 ◼风险提示 政策风险，模型失效风险。 目录 1基金市场概况..............................................................................31.1基金分类表现：股票型基金业绩占优...............................31.2股票型基金分类表现：普通股票型基金业绩占优.............42 ETF资金流跟踪..........................................................................52.1宽基ETF资金流：短期净流入沪深300、上证50...........52.2主题ETF资金流：短期净流入大金融..............................63基金仓位测算：近期加仓消费、稳定风格..................................84行业/主题基金：TMT、周期、大金融、军工、中游制造、新能源、消费、医药主题基金表现较好..............................................105风险提示...................................................................................12 图 图1：基金分类指数净值........................................................3图2：基金收益分类统计........................................................3图3：近一周各分类收益排名前五的基金..............................3图4：股票型基金分类指数净值.............................................4图5：股票型基金收益分类统计.............................................4图6：近一周各分类收益排名前五的股票型基金...................4图7：宽基指数ETF累计资金流（亿元）：沪深300、上证50、创业板指近一年获得资金净流入.............................5图8：宽基指数ETF净流入：短期净流入沪深300、上证50........................................................................................5图9：主题ETF累计资金流（亿元）：医药生物、TMT、新能源近一年获得资金显著净流入.........................................6图10：主题ETF净流入：短期净流入大金融.......................6图11：近一周各分类净流入排名前三的主题指数.................7图12：基金中信风格仓位测算：近1年显著加仓债券、消费、稳定风格..................................................................8图13：基金近期中信风格仓位变化：近1周加仓消费、稳定风格.................................................................................8图14：基金近期中信一级仓位变化：近1周加仓通信、非银行金融、国防军工...........................................................9图15：行业/主题基金收益统计：TMT、周期、大金融、军工、中游制造、新能源、消费、医药近期收益较好......10 表 表1：行业/主题基金列表（近一周收益排名前三的基金）..11 1基金市场概况 1.1基金分类表现：股票型基金业绩占优 近一周（2024年02月08日-2024年02月22日）各基金类别均值收益均为正（本报告中基金类别均根据Wind基金类别分类，均值均为等权平均），其中股票型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为4.81%。过去一周各类基金收益率均值：股票型基金（4.81%）、FOF基金（3.44%）、国际(QDII)基金（2.99%）、债券型基金（0.66%）、另类投资基金（0.11%）、货币市场型基金（0.03%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周收益前五的股票型基金为：诺安多策略(320016)（26.90%）、中信保诚多策略A(165531)（26.88%）、大成动态量化A(003147)（26.51%）、鹏华碳中和主题A(016530)（25.43%）、创金合信启富优选A(019338)（25.16%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 1.2股票型基金分类表现：普通股票型基金业绩占优 近一周（2024年02月08日-2024年02月22日）各基金类别均值收益均为正，其中普通股票型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为5.22%。过去一周各类基金收益率均值：普通股票型基金（5.22%）、偏股混合型基金（5.09%）、增强指数型基金（4.91%）、灵活配置型基金（4.55%）、被动指数型基金（4.46%）、平衡混合型基金（2.92%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周收益前五的普通股票型基金为：创金合信启富优选A(019338)（25.16%）、德邦量化优选A(167702)（23.29%）、光大核心A(360001)（19.38%）、海富通先进制造C(008084)（17.84%）、国金量化多因子A(006195)（17.74%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 2ETF资金流跟踪 2.1宽基ETF资金流：短期净流入沪深300、上证50 下图展示了各宽基指数的ETF累计资金流入时间序列，自2023年2月中旬至今，ETF资金显著流入沪深300、上证50、创业板指，近期净流出科创50、科创创业50。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 下图展示了近期ETF资金流入各宽基指数板块的估算情况，过去一周（2024年02月08日-2024年02月22日）ETF资金净流入沪深300最多（+167.03亿元），其次为上证50（+92.42亿元）、创业板指（+84.08亿元）、中证500（+39.84亿元）、中证1000（+29.95亿元）；ETF资金净流出科创50最多（-10.43亿元），其次为科创创业50（-4.34亿元）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 2.2主题ETF资金流：短期净流入大金融 下图展示了各跟踪主题指数的ETF累计资金流入时间序列，过去一年，ETF资金显著流入医药生物、TMT、新能源主题。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 下图展示了近期ETF资金流入各ETF主题指数板块的估算情况，过去一周（2024年02月08日-2024年02月22日）ETF资金净流入大金融（+1.94亿元）；ETF资金净流出医药生物最多（-19.82亿元），其次为TMT（-19.07亿元）、消费（-17.32亿元）、新能源（-13.07亿元）、周期（-2.53亿元）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周净流入前三的大金融主题指数为：300非银(H30035)（+13.74亿元）、房地产(931775)（+1.86亿元）、香港证券(930709)（+1.06亿元）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 3基金仓位测算：近期加仓消费、稳定风格 我们以中信风格为标准，将基金行业风格划分为五大类：消费、周期、成长、金融、稳定。将基金（普通股票型和偏股混合型基金）的日度净值收益率作为因变量，五大中信风格指数和中债全指的日度价格收益率作为自变量，进行回归计算，测算每只基金在五大中信风格及债券指数上的仓位。 结果如下图所示，长期来看消费、成长风格占比较大，近1年债券、消费、稳定风格仓位显著增加。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 近一周（2024年02月08日-2024年02月22日）权益基金的股票仓位降低，加仓消费（+1.27%）、稳定（+0.46%），减仓成长（-0.47%）、金融（-0.82%）、周期（-2.32%）。 从中信一级行业角度看，近一周权益基金加仓通信（+2.00%）、非银行金融（+1.26%）、国防军工（+1.12%）、石油 石化（+0.21%）、汽车（+0.20%），减仓煤炭（-2.79%）、家电（-2.03%）。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 4行业/主题基金：TMT、周期、大金融、军工、中游制造、新能源、消费、医药主题基金表现较好 下图统计了各行业/主题基金近期收益均值，过去一周（2024年02月08日-2024年02月22日）TMT、周期、大金融、军工、中游制造、新能源、消费、医药主题基金表现较好，近一周收益均值分别为8.21%、4.74%、4.17%、4.08%、3.66%、3.45%、3.11%、2.05%。 资料来源：Wind,聚源,上海证券研究所 下表展示了各行业/主题近一周收益排名前三的基金，其中，TMT主题的大成互联网+大数据A（002236）、TMT主题的银河文体娱乐主题A（005585）、TMT主题的云50ETF（560660）近一周收益分别为22.38%、19.36%、14.71%，近期收益表