证券研究报告 基金研究周报 ETF资金净流入医药，权益基金加仓周期 ——基金研究周报 [Table_Summary] ◼ 主要观点 基金市场概况：近一周（2023年11月10日-2023年11月16日）大部分基金类别收益均值为正，其中国际(QDII)基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为2.07%。 股票型基金中，近一周各基金类别收益均值均为负，其中灵活配置型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为-0.16%。 ETF宽基资金流：近一周ETF资金净流入创业板指最多（+14.21亿元），其次为上证50（+13.82亿元）、科创创业50（+0.46亿元）；ETF资金净流出中证1000最多（-6.15亿元），其次为中证500（-2.82亿元）、科创50（-2.38亿元）、沪深300（-0.88亿元）。 ETF主题资金流：近一周ETF资金净流入医药生物最多（+23.41亿元），其次为TMT（+4.67亿元）、新能源（+2.41亿元）、消费（+0.56亿元）；ETF资金净流出周期最多（-2.62亿元），其次为大金融（-2.03亿元）。 基金仓位测算：我们以中信风格为划分标准，测算普通股票型、偏股混合型基金仓位。近一周权益基金的股票仓位增加，短期加仓周期、消费风格，短期减仓稳定、金融、成长风格。 行业/主题基金：各分类基金过去一周军工、周期主题基金表现较好，近一周收益均值分别为2.45%、0.34%。 其中，军工主题的大摩万众创新A（002885）、中游制造主题的大摩万众创新A（002885）、TMT主题的广发电子信息传媒产业精选A（005310）近一周收益分别为5.17%、5.17%、3.54%，近期收益表现较好。 ◼ 风险提示 政策风险，模型失效风险。 [Table_Industry] 日期: shzqdatemark [Table_Author] 分析师: 张雨蒙 Tel: 021-53686146 E-mail: zhangyumeng@shzq.com SAC编号: S0870521100005 分析师: 乐威 Tel: 021-53686145 E-mail: yuewei@shzq.com SAC编号: S0870522090001 [Table_ReportInfo] 相关报告： 《机构风险偏好小幅提升，ETF资金净流入上证50》 ——2023年11月12日 《机构情绪小幅降温，权益基金加仓消费、金融板块》 ——2023年11月06日 《机构情绪回暖，ETF资金显著净流入医药生物》 ——2023年10月30日 2023年11月18日 基金研究周报 请务必阅读尾页重要声明 2 目 录 1 基金市场概况 .............................................................................. 3 1.1 基金分类表现：国际(QDII)基金业绩占优 ......................... 3 1.2 股票型基金分类表现：灵活配置型基金业绩占优 ............. 4 2 ETF资金流跟踪 .......................................................................... 5 2.1 宽基ETF资金流：短期净流入创业板指、上证50 .......... 5 2.2 主题ETF资金流：短期净流入医药生物、TMT、新能源 6 3 基金仓位测算：近期加仓周期、消费风格 .................................. 8 4 行业/主题基金：军工、周期主题基金表现较好.......................... 9 5 风险提示 ................................................................................... 11 图 图 1：基金分类指数净值 ........................................................ 3 图 2：基金收益分类统计 ........................................................ 3 图 3：近一周各分类收益排名前五的基金 .............................. 3 图 4：股票型基金分类指数净值 ............................................. 4 图 5：股票型基金收益分类统计 ............................................. 4 图 6：近一周各分类收益排名前五的股票型基金 ................... 4 图 7：宽基指数ETF累计资金流（亿元）：沪深300、科创50、创业板指近一年获得资金净流入 ............................. 5 图 8：宽基指数ETF净流入：短期净流入创业板指、上证50 ........................................................................................ 5 图 9：主题ETF累计资金流（亿元）：医药生物、TMT、新能源、消费近一年获得资金显著净流入 .............................. 6 图 10：主题ETF净流入：短期净流入医药生物、TMT、新能源 .................................................................................... 6 图 11：近一周各分类净流入排名前三的主题指数 ................. 7 图 12：基金中信风格仓位测算：近1年显著加仓成长、消费风格 ................................................................................. 8 图 13：基金近期仓位变化：近1周加仓周期、消费风格 ...... 8 图 14：行业/主题基金收益统计：军工、周期近期收益较好 .. 9 表 表 1：行业/主题基金列表（近一周收益排名前三的基金） .. 10 基金研究周报 请务必阅读尾页重要声明 3 1 基金市场概况 1.1 基金分类表现：国际(QDII)基金业绩占优 近一周（2023年11月10日-2023年11月16日）大部分基金类别收益均值为正（本报告中基金类别均根据Wind基金类别分类，均值均为等权平均），其中国际(QDII)基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为2.07%。过去一周各类基金收益率均值：国际(QDII)基金（2.07%）、另类投资基金（0.38%）、FOF基金（0.15%）、债券型基金（0.09%）、货币市场型基金（0.02%）、股票型基金（-0.34%）。 图 1：基金分类指数净值 图 2：基金收益分类统计 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 近一周收益前五的国际(QDII)基金为：海外科技LOF(501312)（5.68%）、华宝海外新能源汽车A(017144)（5.54%）、标普生物科技LOF(161127)（5.79%）、全球芯片LOF(501225)（3.02%）、诺安全球收益不动产(320017)（4.65%）。 图 3：近一周各分类收益排名前五的基金 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 基金研究周报 请务必阅读尾页重要声明 4 1.2 股票型基金分类表现：灵活配置型基金业绩占优 近一周（2023年11月10日-2023年11月16日）各基金类别均值收益均为负，其中灵活配置型基金收益表现相对较好，过去一周收益均值为-0.16%。过去一周各类基金收益率均值：灵活配置型基金（-0.16%）、增强指数型基金（-0.20%）、平衡混合型基金（-0.26%）、偏股混合型基金（-0.30%）、普通股票型基金（-0.42%）、被动指数型基金（-0.55%）。 图 4：股票型基金分类指数净值 图 5：股票型基金收益分类统计 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 近一周收益前五的灵活配置型基金为：大摩万众创新A（5.17%）、东方阿尔法精选A（4.51%）、国联鑫起点A（4.31%）、金信多策略精选（4.25%）、广发百发大数据策略价值A（3.82%）。 图 6：近一周各分类收益排名前五的股票型基金 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 基金研究周报 请务必阅读尾页重要声明 5 2 ETF资金流跟踪 2.1 宽基ETF资金流：短期净流入创业板指、上证50 下图展示了各宽基指数的ETF累计资金流入时间序列，自2022年11月中旬至今，ETF资金显著流入沪深300、科创50、创业板指，近期净流出中证1000、中证500、科创50。 图 7：宽基指数ETF累计资金流（亿元）：沪深300、科创50、创业板指近一年获得资金净流入 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 下图展示了近期ETF资金流入各宽基指数板块的估算情况，过去一周（2023年11月10日-2023年11月16日）ETF资金净流入创业板指最多（+14.21亿元），其次为上证50（+13.82亿元）、科创创业50（+0.46亿元）；ETF资金净流出中证1000最多（-6.15亿元），其次为中证500（-2.82亿元）、科创50（-2.38亿元）、沪深300（-0.88亿元）。 图 8：宽基指数ETF净流入：短期净流入创业板指、上证50 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 基金研究周报 请务必阅读尾页重要声明 6 2.2 主题ETF资金流：短期净流入医药生物、TMT、新能源 下图展示了各跟踪主题指数的ETF累计资金流入时间序列，过去一年，ETF资金显著流入医药生物、TMT、新能源、消费主题。 图 9：主题ETF累计资金流（亿元）：医药生物、TMT、新能源、消费近一年获得资金显著净流入 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 下图展示了近期ETF资金流入各ETF主题指数板块的估算情况，过去一周（2023年11月10日-2023年11月16日）ETF资金净流入医药生物最多（+23.41亿元），其次为TMT（+4.67亿元）、新能源（+2.41亿元）、消费（+0.56亿元）；ETF资金净流出周期最多（-2.62亿元），其次为大金融（-2.03亿元）。 图 10：主题ETF净流入：短期净流入医药生物、TMT、新能源 资料来源：Wind, 聚源, 上海证券研究所 基金研究周报 请务必阅读尾页重要声明 7 近一周净流入前三的医药生物主题指数为：300医药(000913)（+14.63亿元）、中证医疗(399989)（+4.93亿元）、CS创新药(931152)（+4.19亿元）。 图 11：近一周各分类净流入排名前三的主题指数 资料来源：