晨会纪要

证券分析师方霁S0630523060001fangji@longone.com.cn联系人蔡望颋cwt@longone.com.cn 重点推荐 ➢1.国内首条8.6代AMOLED产线落地，2024Q1 NAND平均涨幅预计达15~20%——电子行业周报（2024/1/8-2023/1/14） ➢2.特步国际2023年流水健康，新品牌增长强劲——纺织服饰行业周报（20240108-20240114） ➢3.创健医疗启动IPO，芭薇股份过会——美容护理行业周报(2024/1/8-2023/1/12) ➢4.2024年度三代制冷剂配额落地，配额集中度高，有望推动行业景气度提升——基础化工行业简评 财经要闻 ➢1.1月MLF加量平价续作。➢2.国家外汇管理局公布2023年12月银行结售汇和代客涉外收付款数据。➢3.国务院办公厅发布《关于发展银发经济增进老年人福祉的意见》。 正文目录 1.重点推荐.....................................................................................3 1.1.国内首条8.6代AMOLED产线落地，2024Q1 NAND平均涨幅预计达15~20%——电子行业周报（2024/1/8-2023/1/14）...........................................31.2.特 步 国 际2023年 流 水 健 康 ， 新 品 牌 增 长 强 劲——纺 织 服 饰 行 业 周 报（20240108-20240114）...................................................................................41.3.创 健 医 疗 启 动IPO， 芭 薇 股 份 过 会——美 容 护 理 行 业 周 报(2024/1/8-2023/1/12)..........................................................................................................41.4.2024年度三代制冷剂配额落地，配额集中度高，有望推动行业景气度提升——基础化工行业简评...........................................................................................5 2.财经新闻.....................................................................................7 3. A股市场评述...............................................................................8 4.市场数据.....................................................................................9 1.重点推荐 1.1.国内首条8.6代AMOLED产线落地，2024Q1 NAND平均 涨 幅 预 计 达15~20%——电 子 行 业 周 报 （2024/1/8-2023/1/14） 证券分析师：方霁，执业证书编号：S0630523060001 联系人：蔡望颋，cwt@longone.com.cn 电子板块观点：国内首条第8.6代AMOLED产线落地成都高新区，有望带动上游设备材料零组件企业受益；TrendForce预估2024第一季度NAND Flash合约价平均季涨幅约15~20%，NAND行情或将延续上涨趋势。整体产业处于逐步回暖阶段，建议关注周期筑底、国产替代、工控及汽车电子、AI芯片及光模块四大投资主线。 国内首条第8.6代AMOLED产线落地成都高新区，有望带动一波上游设备、材料、零组件企业受益。2024年1月10日，京东方第8.6代AMOLED生产线项目正式签约落地成都高新区，将在成都建设全国首条、全球第二条第8.6代AMOLED显示器件生产线，项目总投资约630亿元，项目产品主要定位于中尺寸AMOLED面板，采用区别于现有6代AMOLED面板(主要用于手机)的技术路线，主要应用于中高端笔记本电脑、平板电脑等IT类产品，预计将在2026年第四季度实现量产。AMOLED具有低功耗、轻薄、柔性、宽视角、高响应速度等优势，被大规模在手机、可穿戴等领域，且持续向中小尺寸显示领域渗透，根据CINNO Research统计数据显示，2023年上半年全球市场AMOLED智能手机面板出货量约2.8亿片，国内厂商出货份额占比40.7%，随着越来越多的手机品牌加大对国产AMOLED的采购量，国内厂商有望持续提升市占率，建议关注国产半导体显示面板相关产业链。 2024Q1 NAND Flash合约价平均季涨幅预计将达15~20%，NAND行情或将延续上涨趋势。TrendForce预估2024第一季度NAND Flash合约价平均季涨幅约15~20%，其中，嵌入式存储方面，预计预估第一季eMMC、UFS合约价季涨幅约18~23%；固态硬盘方面，cSSD、eSSD预估涨幅分别为15~20%、18%~23%。需求端来看，尽管一季度为传统需求淡季，但由于去年三、四季度在各大手机厂商新机型发售、行情上扬带动恐慌性备货，以及部分终端厂商需求并未得到完全满足，导致部分需求后延，1月份以来，部分料件已经开始加快导入新制程工艺产品，买方持续扩大NAND Flash产品采购以建立安全库存水位；供应端来看，部分旧制程产能削减并向新制程切换，整体供应依然紧张，且供应商为减少亏损，对于推高价格势在必行，建议关注国产存储芯片相关产业链。 电子行业本周跑输大盘。本周沪深300指数下降1.35%，申万电子指数下降4.31%，行业整体跑输沪深300指数2.96个百分点，涨跌幅在申万一级行业中排第31位，PE(TTM)42.87倍。截止1月12日，申万电子二级子板块涨跌：半导体(-4.77%)、电子元器件(-3.24%)、光学光电子（-3.46%)、消费电子(-4.75%)、电子化学品-4.01%)、其他电子(-3.42%)。 投资建议：（1）下半年周期有望筑底的高弹性板块。关注存储的兆易创新、东芯股份、江波龙，模拟芯片的圣邦股份、艾为电子，CIS的韦尔股份、思特威，射频的卓胜微、唯捷创芯；关注消费电子蓝筹股立讯精密；面板继续涨价的京东方A、深天马A、TCL科技。（2）上游供应链国产替代预期的半导体设备、零组件、材料产业，关注中船特气、华特气体、安集科技、晶瑞电材、北方华创、中微公司、拓荆科技。（3）中长期受益国产化，汽车电动化、 智能化的汽车电子，关注MCU的国芯科技、芯海科技；功率器件的宏微科技、斯达半导、扬杰科技、闻泰科技。 风险提示：（1）下游需求不及预期；（2）国际贸易摩擦；（3）国产替代不及预期。 1.2.特步国际2023年流水健康，新品牌增长强劲——纺织服饰行业周报（20240108-20240114） 证券分析师：谢建斌，执业证书编号：S0630522020001 联系人：龚理，gongli@longone.com.cn 本周观点：特步国际2023年流水健康，新品牌增长强劲。日前，公司公布2023年经营数据，主品牌特步全年实现同比20%+的零售增长，库存周转为4-4.5个月，环比改善。其中Q4单季实现同比30%+的零售增长，线下表现优于线下、童装优于成人，折扣率约为7折，主因双11和库存清理较Q3的7.5折略有加深。此前，公司以6100万美元（约合4.34亿元人民币）收购Saucony Asia IP Hold co（旗下有索康尼和迈乐品牌）合资公司余下40%权益，康尼和迈乐全年增长接近翻倍，预计2024年仍将保持强劲增长。我们建议关注，高成长运动服饰和高端服装板块、低估值高股息家纺板块、出口链左侧布局+纺织制造龙头份额提升投资机会。我们建议关注，高成长运动服饰和高端服装板块、低估值高股息家纺板块、出口链左侧布局+纺织制造龙头份额提升投资机会。 投资建议：建议关注运动服饰和高端服装高成长标的安踏体育、李宁、波司登、比音勒芬、九牧王等；出口链左侧布局+纺织制造龙头份额提升标的华利集团、健盛集团、台华新材、新澳股份等。 风险提示：原材料价格波动；销售不及预期；汇率波动等。 1.3.创健医疗启动IPO，芭薇股份过会——美容护理行业周报(2024/1/8-2023/1/12) 证券分析师：任晓帆，执业证书编号：S0630522070001 联系人：陈宜权，chenyq@longone.com.cn 市场表现：（1）美容护理板块：本周沪深300指数下滑1.35%，申万美容护理指数上涨5.08%，行业跑赢大盘6.43pcts，涨幅在全部申万一级行业中排第1位。（2）个股方面：本周涨幅前五的个股分别为爱美客（13.89%）、水羊股份（7.35%）、贝泰妮（7.16%）、丸美股份（6.67%）、科思股份（5.52%）；跌幅前五的个股分别是*ST美谷（-3.19%）、力合科创（-2.82%）、红棉股份（-2.30%）、百亚股份（-1.99%）、名臣健康（-1.58%）。 重要公告及新闻： ①创健医疗启动IPO上市辅导。2024年1月8日，中国证券监督管理委员会官网披露了江苏创健医疗科技股份有限公司上市辅导备案，创健医疗拟A股挂牌上市。公司于2015年6月成立，是一家专注于新型生物材料与创新蛋白/核酸药品研发、生产与销售的科技创新型企业。 公司旗下产品可分为生物原料、医疗/化妆品终端、ODM三类业务。其中公司通过自主研发实现了重组I型、III型、XVII型、小分子胶原蛋白规模化、标准化生产，同时XVII型胶原蛋白瞄准毛发领域，可应用于脱发诊疗。目前由公司自主研发、生产的重组XVII型胶 原蛋白已于2023年初顺利获得INCI名称，被成功收入了国际化妆品原料目录。并且公司研发的“30吨超大规模稳定发酵纯化技术”解决了重组XVII型胶原蛋白无法规模化生产的痛点，推动公司成为XVII型重组胶原产业化的前沿企业。 公司研发实力强劲，产学研一体助力企业发展。公司拥有丰富的专家顾问团队，同时积极与学校、科研机构合作，通过合作与学习拓展自身研发实力。目前公司在江苏常州（武进、金坛）、青海西宁、湖南长沙多地拥有研发基地和生产工厂，研产实力强劲。 ②芭薇股份过会。1月12日，北交所2024年第2次审议会议已同意广东芭薇生物科技股份有限公司公开发行股票的注册申请。 投资建议：化妆品方面，行业渠道红利下行，整体需求表现放缓的背景下，国货品牌表现有所分化，优质国货表现亮眼。展望未来，日本核废水事件、消费者消费理念转变、国潮风为国货化妆品提供机遇与空间，消费者对国货产品认知和需求不断加大，国货排名逐步提升，国产渗透率有望逐步提高，建议关注优质国货龙头企业珀莱雅。医美方面，供需双发展、渗透率提升、合规化趋严、国产替代率提升的仍为医美赛道的主旋律，推荐关注合规产品线丰富的龙头企业爱美客以及积极布局医美赛道的江苏吴中。 风险提示：行业竞争加剧、新品推出不及预期、行业景气度下行。 1.4.2024年度三代制冷剂配额落地，配额集中度高，有望推动行业景气度提升——基础化工行业简评 证券分析师：吴骏燕，执业证书编号：S0630517120001；证券分析师：谢建斌，执业证书编号：S0630522020001；证券分析师：张季恺，执业证书编号：S0630521110001； 联系人：张晶磊，花雨欣，hyx@longone.com.cn。 事件：2024年1月11日，生态环境部公示2024年度消耗臭氧层物质和氢氟碳化物生产、使用和进口配额核发情