白糖市场周度报告：配额外进口利润倒挂依旧，继续关注春节需求

白糖市场周度报告2024年1月14日 联系电话：0531-81678626公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层公司网址：www.ztqh.com 姓名：陈乔从业资格号：F0310227交易咨询从业证书号：Z0015805 投资咨询资格号：证监许可[2012]112期货交易咨询业务资格：证监许可[2012]112 本周重点关注 国际： Czarnikow预计，2023/24榨季全球食糖将小幅过剩160万吨，因巴西天气以及泰国降雨状况良好。预计2023/24榨季的全球食糖总产量将达到1.797亿吨，较此前预测增加130万吨；消费量预计为1.781亿吨。12月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为487.2万吨，较去年同期的270.9万吨增加了216.3万吨，同比增幅达79.87%；制糖比为37.09%，较去年同期的47.04%下降了9.95%；产糖量为23.6万吨，较去年同期的17.4万吨增加了6.2万吨，同比增幅达35.63%。2023/24榨季截至12月下半月，巴西中南部地区累计产糖4205万吨，同比增加25.43%巴西政府部门最新公布的数据显示，2023年12月巴西出口糖385.35万吨（11月份出口量为368.48万吨），同比上年同期增长达75%，2023/24榨季（4-12月）巴西已累计出口食糖2694万吨。据泰国甘蔗及糖业委员会办公室近日公布的数据显示，泰国2023/24榨季截至1月9日，累计甘蔗入榨量为2274.39万吨，同比减少233.31万吨，降幅9.3%；产糖率为8.93%，同比减少1.214%；累计产糖量为203.1万吨，同比减少51.29万吨，降幅20.16%。泰国糖和甘蔗生产局局长ViritWiseshsint表示，预计2023/24榨季泰国食糖产量为800~850万吨，同比减少约25%。据欧亚糖业协会近日公布的数据显示，2023/24榨季截至1月9日，欧亚经济联盟国家共生产甜菜糖678万吨，同比增加56万吨。其中，俄罗斯产糖610万吨；白俄罗斯产糖56.3万吨；哈萨克斯坦产糖4.22万吨；吉尔吉斯斯坦产糖7.5吨。印度糖和生物能源制造商协会（ISMA）的会长MandavaPrabhakar Rao在接受采访时表示，由于本年度降雨量减少，对马邦、特伦甘纳邦、泰米尔纳德邦、安得拉邦和卡邦的糖产量产生不利影响。他预期，本年度糖总产量将较2022/23榨季的3660万吨减少大约10%-11%，至3240万吨。 国内： 中国农业农村部：1月，对2023/24年度预测数据不作调整。北方甜菜糖生产接近尾声，南方甘蔗糖生产进入旺季，甘蔗砍收、入榨总体正常。据中国糖业协会统计，截至2023年12月底，2023/24年度全国累计产糖320万吨，较上年度减6万吨；累计销糖170万吨，较上年度增20万吨；累计销糖率53.2%，较上年度增7.2个百分点。目前，新糖集中上市，国内糖价走势偏弱。天气预报显示，未来广西主产区大部平均气温偏低、降水偏多，有阶段性雨雪冰冻天气风险，不利于甘蔗砍收入榨。国际方面，截至2023年12月底，巴西大幅增产，印度、泰国略有减产，国际食糖产需预期总体趋于好转，后期需关注巴西出口进度、印度和泰国产糖进度及其出口政策的调整。 1.本周市场行情回顾 本周糖价——外强内弱，内糖微跌 本周ICE原糖价格周线反弹，2024年1月12日当周，国际ICE原糖3月合约收盘报21.63美分，周涨0.62美分，周涨幅2.51%，日线反弹至20日线上方，站上5周均线。 ICE白糖价格周线同样反弹，2024年1月12日当周3月合约收盘报619.2美元，周涨1.91%，表现放量减仓运行。 郑糖至2024年1月12日当周反弹承压收跌，主力2405合约周五收盘报6281元/吨，周跌27元/吨，周跌幅0.43%，表现放量减仓运行，周五夜盘价格震荡反弹收于6311元/吨，涨130元/吨。 内糖现货小幅下跌，基差震荡微涨 本周现货价格稳中略有下跌，截1月12日，广西新糖报价6400元/吨，云南昆明糖报价6480元/吨，周跌20-50元/吨。 加工糖方面，营口中粮辽宁加工糖价格报6830元/吨，较上周价格跌50元/吨，山东星光报7360元/吨，金岭6870元/吨，福建漳州报7020元/吨，跌20-50元/吨，整体周内价格表现稳中下跌运行态势。 本周期现基差高位震荡运行微涨，1月12日基差为119元/吨，较上周涨7元/吨，期现货价格均跌，期货跌幅稍微大。 内外糖倒挂幅度再度反弹 本周国际糖价继续反弹运行，内外糖价格倒挂幅度有所扩大，按照1月12日的收盘价格计算，国际原糖进口加工完税成本约为7350（泰国糖）、7100元/吨（巴西糖），较上周涨10-50元/吨，国内郑糖震荡微跌，内外糖（盘面利润）倒挂幅度在850-1000元/吨，内外价差倒挂幅度有所反弹，但依旧较大对内糖的支撑作用仍存。 请务必阅读正文之后的声明部分 数据来源：同花顺、沐甜科技，中泰期货整理 2.市场关键数据概览 国际市场关键数据概览——巴西食糖生产同比继续大幅提升 UNICA：12月下半月，巴西中南部地区甘蔗入榨量为487.2万吨，较去年同期的270.9万吨增加了216.3万吨，同比增幅达79.87%；甘蔗ATR为136.93kg/吨，较去年同期的143.17kg/吨下降了6.24kg/吨；制糖比为37.09%，较去年同期的47.04%下降了9.95%；产乙醇5.26亿升，较去年同期的3.23亿升增加了2.03亿升，同比增幅达62.88%；产糖量为23.6万吨，较去年同期的17.4万吨增加了6.2万吨，同比增幅达35.63%。 2023/24榨季截至12月上半月，巴西中南部地区累计入榨量为63839.1万吨，较去年同期的53968.3万吨增加了9870.8万吨，同比增幅达18.29%；甘蔗ATR为139.54kg/吨，较去年同期的141.15kg/吨下降了1.61 kg/吨；累计制糖比为49.18%，较去年同期的45.95%增加了3.23%；累计产乙醇308.71亿升，较去年同期的271.64亿升增加了37.07亿升，同比增幅达13.65%；累计产糖量为4174.6万吨，较去年同期的3335.4万吨增加了839.2万吨，同比增幅达25.16%。 国际市场关键数据概览——巴西食糖出口情况 巴西政府部门最新公布的数据显示，2023年12月巴西出口糖385.35万吨（11月份出口量为368.48万吨），同比上年同期增长达75%，2023/24榨季（4-12月）巴西已累计出口食糖2694万吨。 巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西1月第一周出口糖76.43万吨，日均出口量为19.11万吨，较上年1月全月的日均出口量9.21万吨增加108%。上年1月全月出口量为202.56万吨。 巴西本币雷亚尔汇率本周波动升值，截至1月13日1美元兑雷亚尔报4.8546，雷亚尔兑美元较上周升0.43%。 国际市场关键数据概览——泰国食糖生产及出口情况 据泰国甘蔗及糖业委员会办公室近日公布的数据显示，泰国2023/24榨季截至1月9日，累计甘蔗入榨量为2274.39万吨，同比减少233.31万吨，降幅9.3%；产糖率为8.93%，同比减少1.214%；累计产糖量为203.1万吨，同比减少51.29万吨，降幅20.16%。 2022/23榨季泰国共计出口糖749.27万吨，同比增长1.73%。11月泰国出口27.8万吨糖.2023/24榨季10-11月泰国累计出口57.01万吨，累计同比下降17.18%。 1月12日人民币兑泰铢是4.9108，较上周增长1.38%，美元兑泰铢为34.9396，较上周涨0.75 国际市场关键数据概览——印度食糖生产及出口情况 印度糖业协会(ISMA)表示，预计2023/24榨季糖产量将达到3250万吨，预计2023/24榨季糖消费量将达到2850万吨据印度糖厂协会（ISMA）公布的数据，2023/24榨季截至12月底，印度共有512家糖厂开榨，较去年同期的509家糖厂上升3家；产糖量为1118万吨，较去年同期的1212万吨下降了94万吨，降幅8.407%。2023/24榨季截至1月7日，印度马邦共有197家糖厂开榨，同比下降5家；甘蔗入榨量为4832万吨，同比下降837.7万吨，降幅17.34%；产糖量为439.8万吨，同比下降96.74万吨，降幅22%。 国内市场关键数据概览——产量数据预估回升 1月，中国农业农村部公布的供需形势报告未做调整：本月对2023/24年度预测数据不作调整，预计2023/24年度我国国产糖产量1000万吨，较上一年度增加103万吨，消费预计1570万吨，同比增加35万吨。 11月1-2日，2023/24全国食糖产销大会各主产区糖业协会对新榨季食糖产量进行了初步评估，预计全国2023/24榨季食糖产量预估在980-985万吨，同比增加83-87.7万吨。 国内市场关键数据概览——国产糖产销率同比继续偏高 2023/24年制糖期，截至11月底，本制糖期全国共生产食糖89万吨，同比增加4万吨。全国累计销售食糖32万吨，同比增加16万吨；累计销糖率35.7%，同比加快17.6个百分点。本制糖期全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格6766元/吨，同比回升1116元/吨。2023年11月成品白糖平均销售价格6800元/吨。 国内市场关键数据概览——中国进口量少 海关总署公布数据显示，2023年11月我国进口食糖44万吨，环比减少48万吨，同比减少29万吨。2023年1-11月累计进口食糖348万吨，同比减少127万吨，降幅36.5%。 商务部：2023年12月上半月关税配额外原糖实际到港0万吨，下月预报到港0吨。12月预计国内进口食糖约30-40万吨，同比去年的52万吨下降。 国内市场关键数据概览——中国进口糖浆继续增加 海关总署公布数据显示，11月，我国税则号170290项下三类商品共进口12.98万吨，同比增加6.36万吨，增幅96.07%。2023年1-11月累计进口税则号170290项下三类商品169.75万吨，同比增加69.04万吨，增幅68.55%。 国内市场关键数据概览——下游市场情况 根据国家统计据数据显示，截至11月底我国规模以上食品制造业企业累计营业收18570.7亿元，累计同比增加2.9%，累计环比10月回升0.4个百分点。 根据国家统计据数据显示，我国制糖业PPI12月值为113.5，较11月下降1.0；下游糖果、巧克力及蜜饯制品PPI当月值为99.6，较11持平，季节性需求回落影响。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰