建筑材料行业周报：地产利好政策继续加码有望带动需求增长

2024年1月15日 核心观点： 分析师 贾亚萌：010-80927680：jiayameng_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130523060001 浮 法 玻 璃 ：价 格 继 续 上 涨 ，库 存 下 降 。本 周 浮 法 玻 璃 价 格 继 续 上 涨 ，环 比 涨幅 扩 大 。需 求 方 面 ，节 后 玻 璃 市 场 需 求 有 所 恢 复 ，交 投 氛 围 好转 ，中 下 游 以 刚需 补 货 为 主 。后 续 浮 法 玻 璃 市 场 需 求 逐 渐 转 弱 ，浮 法 玻 璃 厂 商 调 价 趋 谨 慎 ，短期 内 浮 法 玻 璃 价 格 维 稳 运 行 。供 给 方 面 ，本 周 浮 法 玻 璃 供 给 量 减 少，刚 需 补 货增 加 玻 璃 企 业 库 存 减 少。 短 期 内 中 下 游 刚 需 补 货 及 南 方 地 区 赶 工 需 求 对 市 场有 一 定 支 撑 ，中 长 期 地 产 竣 工 端 高 增 速 有 望 维 持 ，浮 法 玻 璃 需 求 有 上 行 预 期 。建 议 关 注 受 益 于 竣 工 端 改 善 的 玻 璃 龙 头 企 业 。 玻 璃 纤 维 ：粗 纱 、电 子 纱 价 格 稳 中 偏 弱 。本 周 部 分 主 流 玻 纤 厂 家 粗 纱 报 价 暂稳 ，粗 纱 整 体 需 求 偏 弱 ，中 下 游 备 货 意 愿 较弱 。本 周 电 子 纱 价 格 有 所 下 调 ，市场 需 求 以 按 需 采 购 为 主 ，多 数 厂 家 出 货 一 般 。当 前 成 本 水 平 较 高 ，对 价 格 有 一定 支 撑 ，粗 纱 库 存 较 高 ，企 业 去 库 压 力 较 大 。短 期 来 看 ，需 求 偏 弱 叠 加 厂 家 去库 压 力 ，价 格 或 将 维 持 弱 势 运 行 。中 长 期 来 看 ，玻 璃 纤 维 下 游产 业 持 续 扩 张 ，行 业 仍 有 较 大 发 展 空 间 。 建 议 关 注 玻 纤 行 业 龙 头 企 业 。 消 费 建 材 ：地 产 利 好 政 策 继 续 加 码 有 望 带 动 需 求 增 长 。2023年1-11月 建筑 及 装 潢 材 料 类 零 售 额 同 比 下 降7.8%，其 中11月 单 月 同 比 下 降10.4%，环比 增 加4.48%，消 费 建 材 单 月 零 售 额 环 比 四 个 月 正 增 长 。消 费 建 材 作 为 地 产 后周 期 板 块 ，受 益 于 地 产 竣 工 端 回 暖 ，需 求 逐 步 改 善 。此 外 ，利 好 政 策 持 续 加 码 ，城 市 房 地 产 融 资 协 调 机 制 建 立 ，有 望 带 动 消 费 建 材 需 求 增 加 。消 费 建 材 龙 头 企业 根 据 市 场 需 求 不 断 调 整 销 售 策 略 及 产 品 结 构 ， 加 速 推 进 渠 道 下 沉 及 零 售 业务 市 场 规 模 ， 企 业 市 占 率 有 望 不 断 提 升 。 建 议 关 注 消 费 建 材 龙 头 企 业 。 资料来源：中国银河证券研究院 相关研究 投资 建 议 ：消 费 建 材 ：推 荐 后 地 产 周 期 下 有 望 在 存 量 房 、 城 市 更 新 以 及 区 域性 基 建 需 求 提 升 中 受 益 的 行 业 龙 头 企 业 东 方 雨 虹 （002271.SZ） 、 公 元 股 份（002641.SZ）、北 新 建 材（000786.SZ）、伟 星 新 材（002372.SZ）、科 顺 股份 （300737.SZ） 。水 泥 ：关 注 受 益 于 基 建 高 增 速 及 后 续 地 产 开 工 回 暖 下 需 求增 长 的 水 泥 龙 头 企 业 海 螺 水 泥（600585.SH）、华 新 水 泥（600801.SH）、上 峰水 泥（000672.SZ）、冀 东 水 泥（000401.SZ）。玻 璃 ：建 议 关 注 多 业 务 布 局 的玻 璃 龙 头 旗 滨 集 团（601636.SH）、凯 盛 新 能（600876.SH）。玻 璃 纤 维 ：推 荐产 能 进 一 步 扩 张 的 玻 纤 龙 头 中 国 巨 石 （600176.SH） 。新 材 料 ：建 议 关 注 工 业胶 需 求 高 增 长 的 硅 宝 科 技 （300019.SZ） 。 风 险 提 示 ：原 料 价 格 大 幅 波 动 的 风 险 ； 下 游 需 求 不 及 预 期 的 风 险 ； 行 业 新 增产 能 超 预 期 的 风 险 ； 地 产 政 策 推 进 不 及 预 期 的 风 险 。 目录 一、行业要闻..............................................................................................................................................................................3二、行业数据..............................................................................................................................................................................5三、行情回顾..............................................................................................................................................................................7四、核心观点..............................................................................................................................................................................9五、风险提示..............................................................................................................................................................................9六、附录....................................................................................................................................................................................10 一、行业要闻 1.2023年12月 份 工 业 生 产 者 出 厂 价 格 同 比 下 降2.7%环 比 下 降0.3% 2023年12月 份 ， 全 国 工 业 生 产 者 出 厂 价 格 同 比 下 降2.7%， 环 比 下 降0.3%； 工 业 生 产 者 购 进价 格 同 比 下 降3.8%，环 比 下 降0.2%。2023年 全 年 ，工 业 生 产 者 出 厂 价 格 比 上 年 下 降3.0%，工 业 生产 者 购 进 价 格 下 降3.6%。 工 业 生 产 者 出 厂价 格 中 ，生 产 资 料 价 格同 比下 降3.3%，环 比 下 降0.3%；影 响 工 业 生 产 者 出 厂价 格 总 水 平同 比下 降 约2.44个 百 分 点， 环 比 下 降0.22个 百 分 点。 其 中 ， 从12月 份 工 业 生 产 者 价 格 变 动 情 况来 看 ，工 业 生 产 者 购 进 价 格 中 ， 建 筑 材 料 及 非 金 属类 价 格 同 比 下 降7.6%， 环 比 上 涨0.3%。 新 闻 链 接 ：https://www.stats.gov.cn/sj/zxfb/202401/t20240112_1946466.html 2.十 部 门 印 发 《 绿 色 建 材 产 业 高 质 量 发 展 实 施 方 案 》 日 前 ，工 业 和 信 息 化 部 等 十 部 门 发 布《 关 于 印 发 绿 色 建 材 产 业 高 质 量 发 展 实 施 方 案 的 通 知 》（ 以下 简 称 “ 方 案 ” ） 。 方 案 指 出 ，绿 色 建 材 产 品 是 指 在 全 生 命 周 期 内 ，资 源 能 源 消 耗 少 ，生 态 环 境 影 响 小 ，具 有“ 节能 、减 排 、低 碳 、安 全 、便 利 和 可 循 环 ”特 征 的 高 品 质 建 材 产 品 。发 展 绿 色 建 材 是 建 材 工 业 转 型 升级 的 主 要 方 向 和 供 给 侧 结 构 性 改 革 的 必 然 选 择 ， 是 城 乡 建 设 绿 色 发 展 和 美 丽 乡 村 建 设 的 重 要 支 撑 。近 年 来 ，我 国 绿 色 建 材 生 产 规 模 不 断 扩 大 ，质 量 效 益 不 断 提 升 ，推 广 应 用 不 断 加 强 ，但 全 生 命 周 期的 绿 色 低 碳 和 智 能 制 造 水 平 尚 需 进 一 步 提 升 ，工 程 选 用 和 市 场 消 费 动 力 不 足 。按 照《 中 共 中 央 国 务院 关 于 完 整 准 确 全 面 贯 彻 新 发 展 理 念 做 好 碳 达 峰 碳 中 和 工 作 的 意 见 》部 署 ，为 进 一 步 加 快 绿 色 建 材产 业 高 质 量 发 展 ， 制 定 本 实 施 方 案 。 方 案 确 定 了 主 要 目 标 ： 到2026年 ，绿 色 建 材 年 营 业 收 入 超 过3000亿 元 ，2024-2026年 年 均 增 长10%以 上 。总 计 培 育30个 以 上 特 色 产 业 集 群 ， 建 设50项 以 上 绿 色 建 材 应 用 示 范 工 程 ， 政 府 采 购 政 策 实 施 城 市 不 少 于100个 ，绿 色 建 材 产 品 认 证 证 书 达 到12000张 ，绿 色 建 材 引 领 建 材 高 质 量 发 展 、保 障 建 筑 品 质 提 升的 能 力 进 一 步 增 强 。 到2030年 ， 绿 色 建 材 全 生 命 周 期 内 “ 节 能 、 减 排 、 低 碳 、 安全 、 便 利 和 可 循 环 ” 水 平 进 一 步提 升 ， 形 成 一 批 国 际 知 名 度 高 的 绿 色 建 材 生 产 企 业 和 产 品 品 牌 。 新 闻 链 接 ：http://www.dcement.com/article/202401/220144.html 3.工 信 部 发 布 水 泥 建 材 等371项 行 业 标 准 报 批 公 示 2024年1月8日 ，工 业 和 信 息 化 部 科 技 司 发 布《371项 行 业 标 准 、1项 行 业 标 准 修 改 单 及6项行 业 标 准 外 文 版 报 批 公 示 》，其 中 涉 及 水 泥 及 相 关 的 内 容 有 水 泥 生 产 企 业 节 能 技 术 指 南 和 建 材 企 业绿 色 供 应 链 管 理 评 价 导 则 。 水 泥 生 产 企 业 节 能 技 术 指 南 ： 文 件 提 供 了 水 泥 生