关于东方财富金融大模型开启内测的点评：大模型赋能全场景，B/C两端有望齐发力

东方财富(300059) 大模型赋能全场景，B/C两端有望齐发力 ——关于东方财富金融大模型开启内测的点评 刘欣琦(分析师)孙坤(分析师) 021-38676647021-38038260 liuxinqi@gtjas.comsunkun024098@gtjas.com 证书编号S0880515050001S0880523030001 本报告导读： 东方财富大模型充分利用公司海量数据优势和强大研发能力，在金融领域表现亮眼， 未来有望赋能东方财富全场景，更好实现C端金融变现和B端产品的市占率提升。 事件： 2024年1月11日，东方财富官方宣布公司自研金融大模型“妙想”开启内测。 评论： 计算机/信息科技 评级：增持 上次评级：增持 目标价格：30.97 上次预测：30.97 当前价格：13.17 2024.01.12 交易数据52周内股价区间（元） 12.98-23.36 总市值（百万元） 205,824 总股本/流通A股（百万股 15,857/13,431 流通B股/H股（百万股） 0/0 流通股比例 85% 日均成交量（百万股） 140.64 日均成交值（百万元） 2068.89 52周内股价走势图 维持“增持”评级。公司持续加大AI等科技布局，自研金融大模型东方财富深证成指 股票研 究 公司事件点 评 证券研究报 告 已开启内测，未来一站式财富管理服务能力及智能投研服务能力有望不断增强，维持“增持”评级，维持2023-2025年EPS为0.53/0.56/0.60元，维持目标价30.97元，对应58xP/E。 公司推出大模型是为了提高金融场景效率，提升场景体验，为客户提供一站式金融服务。公司拥有海量金融领域客户，当前客户对金融信 息的获取、投资机会的分析仍然存在时效低、体验差等问题，公司自主研发AI大模型，通过AI赋能金融场景，降低场景成本，提高场景效率，提升场景体验，为平台用户、生态客户提供一站式解决方案和金融服务。 大模型充分利用公司的海量数据优势和强大研发能力，金融领域表现亮眼，更好服务B端和C端客户。公司大模型依托4万亿高质量可用 数据（金融预料1.2万亿）、超千卡算力集群、3000+小时训练、上千人产研团队打造，实现金融领域表现的行业领先。基于资讯、数据、研究、交易、交流等用户需求，对智能问答和智能投研场景进行了个性化的功能设计，提供数据查询、信息搜索、事件解读、知识问答、智能选股、投资建议等数百种场景解决方案，更好服务B端和C端客户。 AI大模型有望赋能东方财富全场景，提升产品粘性，更好实现C端金 融变现和B端产品的市占率提升。C端业务方面，公司在证券、基金 领域基于流量优势已构建高壁垒，AI大模型赋能下，C端产品的客户粘性有望进一步提升，进而实现金融变现。B端业务方面，公司借助AI大模型，打磨研报总结、投研问答、智能取数等专业投资者高频需求场景，帮助机构从各类金融信息中捕捉投资要点，智能生成资讯及投研简报，未来还将赋能信息搜集、阅读整理、研究分析、报告写作等核心环节，打造下一代智能投研助手。大模型赋能下客户需求的更好满足，有望带来B端choice产品的市占率提升。 风险提示:产品体验不及预期；产品迭代进度不及预期。 11% 4% -3% -11% -18% -26% 2023-012023-052023-092024-01 相关报告 需求低迷代销承压，AI布局加速成长 2023.10.29 强化人工智能布局，科技助推未来发展 2023.08.13 环境拖累业绩，科技投入加速未来增长 2023.04.23 围绕零售客户提供一站式财富管理服务 2023.03.19 证券业务超预期，已成增长新亮点2023.01.29 东方财富(300059) 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析 逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司 的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现为 比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 国泰君安证券研究所 股票投资评级 行业投资评级 评级说明 增持相对沪深300指数涨幅15%以上 谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于5%～15%之间中性相对沪深300指数涨幅介于-5%～5% 减持相对沪深300指数下跌5%以上 增持明显强于沪深300指数 中性基本与沪深300指数持平 减持明显弱于沪深300指数 上海 深圳 北京 地址邮编 上海市静安区新闸路669号博华广场20层200041 深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心B栋27层518026 北京市西城区金融大街甲9号金融街中心南楼18层100032 电话 （021）38676666 （0755）23976888 （010）83939888 E-mail：gtjaresearch@gtjas.com