半导体 ： Synopsys 着眼于 Ansys ： 潜在的软件巨头

半导体 Synopsys着眼于Ansys：潜在的软件巨头 跑赢大盘(维护) 根据彭博社(链接)，Synopsys，三大探索性数据分析(EDA)名称之一，正在就以约350亿美元或 股票和现金交易中每股约400美元。该交易最早可能在本周宣布。Ansys目前的交易价格为每股348.63美元（截至1月8日收盘），如果交易以每股400美元的价格完成，则溢价约15％。 半导体部门Lily Yang博士(852) 3916 3716 Ansys（市值约300亿美元）是一家工程仿真和3D设计软件公司，提供产品建模解决方案。Synopsys（市值约740亿美元）提供EDA工具，半导体IP和专注于硅设计和验证的服务。这三家公司与Cadence，Siemens（Mentor）一起占据了全球EDA市场（link）的70％以上。 Kevin Zhang(852) 3761 8727 Synopsys和Ansys之间的历史可以追溯到早在2017年，当时两者形成了战略合作伙伴关系，以增强HPC，移动和汽车产品的设计优化。这种合作是为了为重叠的客户和合作伙伴提供更好的服务，即ARM和MediaTek。（链接） 相关报告 1.中国半导体-国内AI芯片制造商加速推动Nvidia的替代品- 2023年12月14日（链接）2.技术（硬件/半）：随着Nvidia确认数据中心的增长到2025年- 2023年11月23日（链接），AI供应链将继续顺风3.技术（硬件/半）- HyperScalers部署更多自定义AI芯片以优化和集成AI基础架构以实现最大性能- 2023年11月17日（链接）4.有关最新宣布的高级AI芯片限制的快速说明- 2023年10月18日（链接）5.主题投资和大趋势：将AI浪潮带入下一阶段- 2023年10月17日（链接）6.“投资者关注800G收发器在1H23业绩后迅速增长” - 2023年8月28日（链接）7.“硬件-光收发器：来自一 致 的2Q23结 果 和 指 导 的 影 响“-2023年8月18日（链接）8.“硬件-光学收发器：投资者期望AI基础设施军备竞赛取得惊人成果” -2023年8月14日（链接） 在Synopsys的关键时刻，将Ansys业务整合到Synopsys中的进一步举措，联合创始人Aart de Geus将成为执行董事长，于1月1日将首席执行官职位移交给首席运营官SassineGhazi。据彭博社报道，这笔交易将是过去12个月全球最大的交易之一。我们认为这笔潜在交易将标志着Synopsys的战略举措，这将产生协同效应，扩大产品供应，并增强客户的服务。 有趣的是，另一位EDA设计师Cadence早些时候与Ansys接触。我们认为EDA公司都在尝试横向扩展业务。理由如下。 -EDA行业高度集中。这些EDA公司的目标是通过收购获得协同效应，这是一种更简单的方法拓展业务，保持领先的市场地位。如果这项交易通过，EDA市场将变得更加沉重，为较小的参与者留下的空间很小。-鉴于当前的地缘政治风险，领先的半导体公司可能都寻求使其业务和产品组合多样化。在3Q23中，Synopsys和Cadence分别从中国获得了可观的收入，分别为20％和17％。尽管中国EDA同行仍处于初期阶段，但半本地化趋势不可避免。未雨绸缪可能是明智的。 对于中国同行来说，中国有超过20家EDA公司。中国的EDA市场正在快速增长，尽管TAM不足以支持多家估值远高于100亿元人民币的上市公司。Empyrea Tech（301269 CH，NR）和Semitroix（301095 CH，NR）分别于2022年7月和8月上市。全球EDA名称的合并历史可以作为很好的参考。作为国内领先的EDA公司之一，Empyrea自上市以来一直在进行整合。他们以1000万美元收购了XiDA Desig Atomatio Limited，以在2022年扩展其EDA工具产品。我们相信中国的EDA市场将看到更多的合并，拥有丰富产品的品牌将继续存在。 来源：Trendforce，CMBIGM估计 披露和免责声明 分析师认证 主要负责本研究报告的全部或部分内容的研究分析师证明，就证券或发行人而言，分析师在本报告中涵盖的内容：（1）所表达的所有观点都准确地反映了他或她对标的证券或发行人的个人观点；（2）他或她的补偿中没有任何部分是，是或将直接或间接地与该分析师在本报告中表达的具体观点相关。此外，分析师确认分析师或其合伙人（定义见香港证券及期货事务监察委员会发布的行为准则）（1）在本报告发布日期前30个日历日内处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（2）将在本研究报告发布日期后3个营业日处理或买卖本研究报告所涵盖的股票；（3） CMBIGM额定值 ：未来12个月潜在回报率超过15%的股票：未来12个月潜在回报率为+ 15%至- 10%的股票：未来12个月潜在亏损超过10%的股票：Stock未被CMBIGM评级 购买HOLDSELLNOTRATED ：行业预计将在未来12个月内超越相关的广泛市场基准市场表现：行业预计未来12个月的表现将与相关的广：行业预期在未来12个月内表现低于相关的广泛市场基准 跑赢大盘 泛市场基准保持一致性能欠佳 CMB国际环球市场有限公司 CMB International Global Markets Limited (“CMBIGM ”)是CMB International Capital Corporation Limited (招商银行的全资子公司)的全资子公司 重要披露 任何证券交易都有风险。本报告所载的信息可能不适用于所有投资者。CMBIGM不提供个性化的投资建议。本报告的编制不考虑个人投资目标、财务状况或特殊要求。过去的表现没有未来表现的迹象，实际事件可能与报告中包含的事件大不相同。任何投资的价值和回报都是不确定的，没有保证，并且可能由于其对基础资产表现或其他可变市场因素的依赖而波动。CMBIGM建议投资者应独立评估特定投资和策略，并鼓励投资者咨询专业财务顾问，以便做出自己的投资决策。 本报告或此处包含的任何信息均由CMBIGM准备，仅用于向CMBIGM或其附属公司的客户提供信息。本报告不是也不应被解释为购买或出售任何证券或证券权益或进行任何交易的要约或招揽。CMBIGM及其任何关联公司、股东、代理人、顾问、董事、高级职员或雇员均不对依赖本报告中包含的信息而导致的任何直接或相应的损失、损害或费用承担责任。任何使用本报告中包含的信息的人都要完全自担风险。 本报告中包含的信息和内容是基于对被认为是公开可用和可靠的信息的分析和解释。CMBIGM竭尽全力确保但不保证其准确性，完整性，及时性或正确性。CMBIGM在“原样”的基础上提供信息、建议和预测。信息和内容如有更改，恕不另行通知。CMBIGM可能会发布与本报告不同的信息和/或结论的其他出版物。这些出版物在汇编时反映了不同的假设、观点和分析方法。CMBIGM可能会做出与本报告中的建议或观点不一致的投资决策或采取专有头寸。 CMBIGM可能会不时为自己和/或代表其客户在本报告中提及的公司的证券中进行头寸、做市或作为委托人或从事交易。投资者应假设CMBIGM确实或寻求与本报告中的公司建立投资银行或其他业务关系。因此，收件人应意识到CMBIGM可能存在利益冲突，可能会影响本报告的客观性，CMBIGM对此不承担任何责任。本报告仅供预期收件人使用，未经CMBIGM事先书面同意，不得出于任何目的复制、转载、出售、重新分发或全部或部分发布本出版物。有关推荐证券的其他信息可应要求提供。 本文件在英国的收件人 本报告仅提供给（I）符合《2005年金融服务和市场法（金融促进）令》第19（5）条（不时修订）（“该命令”）或（II）属于第49（2）（a）至（d）条（“高净值公司，非法人协会等。,)oftheOrder,admayotbeprovidedtoayotherpersowithotthepriorwrittecosetofCMBIGM. 适用于本文件在美国的收件人 CMBIGM不是美国的注册经纪交易商。因此，CMBIGM不受U.S.关于研究报告准备和研究分析师独立性的规则。主要负责本研究报告内容的研究分析师未在金融业监管局（“FINRA ”）注册或获得研究分析师资格。分析师不受FINRA规则的适用限制，旨在确保分析师不会受到可能影响研究报告可靠性的潜在利益冲突的影响。本报告仅在美国发布给“美国主要机构投资者”，如美国《1934年证券交易法》第15a - 6条所述，不得提供给美国的任何其他人。收到本报告副本并接受本报告的每个主要美国机构投资者均表示并同意其不得向任何其他人分发或提供本报告。任何U.S.本报告的收件人希望根据本报告中提供的信息进行任何买卖证券的交易，只能通过美国S.-注册经纪交易商。 本文件在新加坡的收件人本报告由CMBI (新加坡) Pte在新加坡分发。有限公司（CMBISG）（公司注册。不。201731928D)，《财务顾问法》(第110)由新加坡金融管理局监管。CMBISG可以根据《财务顾问条例》 第32C条的安排分发其各自的外国实体、附属公司或其他外国研究机构制作的报告。如果报告在新加坡分发给《证券及期货法》(第289）新加坡，CMBISG仅在法律要求的范围内对此类人员的报告内容承担法律责任。新加坡收件人应致电+ 65 6350 4400联系CMBISG，了解报告引起的或与报告有关的事项。