基金优选与FOF策略周报：2024年第2期

基金研 2024.01.08 孙雨(分析师) 报告作者 究基金研究 基金优选与FOF策略周报 基—2024年第2期（20230102-20230105） 金本报告导读： 周国泰君安基金研究团队针对大类资产、宽基指数、行业、以及各类型基金构建了不同 报类型的FOF策略。2024年1月5日，从多资产稳健型FOF策略与宽基择时FOF策 略上看，宽基指数未来震荡概率较大。行业轮动FOF策略未来一个月收益率的预测值在市场回调过程中逐渐转多；其它FOF策略方面，我们更新了组合信息，2024年以来，各类基金组合表现较好。 摘要： 多资产稳健型FOF组合2024年度保本期期初（2023年12月29日），模型配置权重为：A股（20.72%）、债券（44.22%）、黄金（19.58%）、美股（15.49%）。为了体现短期月度内资产的风险变化趋势，假设2024 年1月5日再平衡，组合2024年1月月度内边际增持债券（+2.08%）和黄金（+0.10%），减持A股（-1.63%）、美股（-0.55%）。近一周 （2024/01/02-2024/01/05），CPPI_RP组合收益为-0.77%，近一周债券 (0.11%)>黄金(0.09%)>美股(-1.52%)>A股(-2.90%)。 证2024年1月2日至2024年1月5日，主要宽基指数未来5日预测收 券益率整体小幅转多。截至2024年1月5日，市场连续回调，回调后研指数整体小幅转多，目前非主板宽基指数预测值较高。行业上，信号究在市场回调过程中逐渐转多：截至2024年1月5日，当周市场连续报回调4个交易日，周�收盘后市场转强，目前周期类行业、家电、食告品饮料、汽车等消费行业预测值较高，而前期涨幅较大的TMT板块 预测值依旧较弱。 固收类FOF策略方面，流动性较为宽松，PSL重启，货币政策加码可能性尚在，可关注纯债基金策略。上周央行公开市场净回笼24230 亿元，资金回笼较多，流动性仍然较为宽松，或是由于国债及地方债发行进入空窗期，缴款量明显下降，以及此前MLF超量投放、财政资金回流等因素共同作用。同业存单方面，存单到期收益率有所上行，短端存单性价比仍在。上周央行重启PSL，用于保障房等“三大工程”建设。当前经济继续曲折式复苏，弱通胀弱需求状态延续。PSL具有货币信用双宽松特征，稳增长预期升温，但货币政策加码可能性尚在，时间可能延后。 当周量化组合超额收益0.93%；2024年1季度“新锐30”组合依旧对医药板块配置较多；未来市场仍然是高度不高的震荡格局，建议持有风险较低、胜算较高的配置组合，获取一定的底仓超额收益。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产 品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 0755-23976934 sunyu025238@gtjas.com 证书编号S0880521090002 �继恒(分析师) 0755-23976934 wangjiheng@gtjas.com 证书编号S0880522100003 李荣敏(研究助理) 021-38031021 lirongmin028699@gtjas.com 证书编号S0880123070122 张孙齐(分析师) 021-38038469 zhangsunqi@gtjas.com 证书编号S0880522030003 张斌(分析师) 021-38031044 zhangbin028585@gtjas.com 证书编号S0880523070003 张思宇(分析师) 021-38676666 zhangsiyu025304@gtjas.com 证书编号S0880522090006 多资产FOF组合月报 相关报告 2024.01.07 市场回暖，关注红利与科技成长主题 2024.01.05 1月相对看好消费电子板块 2024.01.03 风险收益相对较好，个人养老金份额增长超 2倍 2024.01.03 基金优选与FOF策略周报 2024.01.03 基金周报 目录 1.多资产稳健型FOF策略3 2.宽基择时FOF策略6 3.行业择时FOF策略9 4.低风险纯债基金优选FOF策略12 5.稳健型固收+优选FOF策略14 6.积极型固收+基金优选FOF策略16 7.量化优选FOF策略18 8.低风险高胜算FOF策略20 9.新锐30优选FOF策略22 10.风险提示23