基金周报2024年第1期：基金优选与FOF策略周报

基金研 2024.01.03 孙雨(分析师) 报告作者 究基金研究 基金优选与FOF策略周报 基—2024年第1期（20231225-20231229） 金本报告导读： 周国泰君安基金研究团队针对大类资产、宽基指数、行业、以及各类型基金构建了不同 报类型的FOF策略。2023年12月29日，从多资产稳健型FOF策略与宽基择时FOF 策略上看，大小盘宽基指数预测值有所分化。行业轮动FOF策略未来一个月收益率的预测值在市场上涨后有所减弱；其它FOF策略方面，我们更新了组合信息，2023年以来，各类基金组合表现较好。 摘要： 多资产稳健型FOF组合2024年度保本期期初，模型最新配置权重为：A股（20.72%）、债券（44.22%）、黄金（19.58%）、美股（15.49%）。相比2023年11月末，CPPI_RP组合边际增加A股（+5.78%）、债券（+1.52%）的配置比例，降低美股（-3.73%）、黄金（-3.58%）的配置比例。A股市场底部逐渐明朗，可把握底部布局机会；美国降息 预期持续升温，美股、黄金仍有增长潜力。近一周（2023/12/25- 2023/12/29），CPPI_RP策略收益为0.61%。从基础资产的收益表现来证看，近一周A股(2.65%)>美股(0.32%)>债券(0.30%)>黄金(0.19%)。券2023年12月25日至2023年12月29日，主要宽基指数未来5日预 研测收益率有所分化。截至2023年12月29日，市场回调后迅速走强，究整体上目前大盘指数预测值优于小盘指数。行业上，信号在市场上涨报过后有所转弱：截至2023年12月29日，当周市场周四、周�涨势告较好，但市场上涨后信号预测值有所衰弱，目前行业轮动依然较快， 具体而言，煤炭、家电、食品饮料预测值相对较高，而前期涨幅较大的TMT板块预测值依旧较弱。 固收类FOF策略方面，流动性宽松，需求有待提振，债市有望继续走强，可关注纯债基金策略。12月制造业PMI环比继续回落。需求 有待提振，库存去化延续。上周央行公开市场净投放14370亿元，跨年流动性较为宽松。国债及地方债发行进入空窗期，利率债供给对流动性扰动降低。同业存单到期收益率迅速下行，期限倒挂消失。2024年1月信贷预期平稳投放，稳增长项目落地、财政资金加速回流，利率债发行放缓，流动性预期宽松。当前经济继续曲折式复苏，弱通胀 弱需求状态延续，货币政策加码可能性升温。 0755-23976934 sunyu025238@gtjas.com 证书编号S0880521090002 �继恒(分析师) 0755-23976934 wangjiheng@gtjas.com 证书编号S0880522100003 李荣敏(研究助理) 021-38031021 lirongmin028699@gtjas.com 证书编号S0880123070122 张孙齐(分析师) 021-38038469 zhangsunqi@gtjas.com 证书编号S0880522030003 张斌(分析师) 021-38031044 zhangbin028585@gtjas.com 证书编号S0880523070003 张思宇(分析师) 021-38676666 zhangsiyu025304@gtjas.com 证书编号S0880522090006 1月相对看好消费电子板块 相关报告 2024.01.03 风险收益相对较好，个人养老金份额增长超 2倍 当周小盘股相对表现一般，量化组合超额收益小幅回调；2024年1季度“新锐30”组合依旧对医药板块配置较多；市场预期并没有改善修 风格组合跟踪周报 2024.01.03 2024.01.03 复，仍将是震荡走势，低风险高胜算组合相对具备配置价值。 风险提示：本报告结论完全基于公开的历史数据进行计算，对基金产品和基金管理人的研究分析结论并不预示其未来表现，也不能保证未 来的可持续性，亦不构成投资收益的保证或投资建议。本报告不涉及证券投资基金评价业务，不涉及对基金产品的推荐，亦不涉及对任何指数样本股的推荐。 流动性宽松，需求待提振，债市有望继续走强 2024.01.02 基金新发创新高、北向资金转净流入 2024.01.01 基金周报 目录 1.多资产稳健型FOF策略3 2.宽基择时FOF策略6 3.行业择时FOF策略9 4.低风险纯债基金优选FOF策略12 5.稳健型固收+优选FOF策略14 6.积极型固收+基金优选FOF策略16 7.量化优选FOF策略18 8.低风险高胜算FOF策略20 9.新锐30优选FOF策略22 10.风险提示23