标的指数深度回调，雪球票息小幅提升

smingfTable_Title]标的指数深度回调 雪球票息小幅提升 谢怡伦金融工程分析师从业资格号:F03091687投资咨询号:Z0019902Tel:8621-63325888-1585Email:yilun.xie@orientfutures.com ★ 市场行情 本周市场较上周深度回调，各大主流宽基指数均下跌，其中中证1000 和中证 500 分别较上周下跌 3.59%和 2.71%。从估值来看，截止至 2024 年 1 月 5 日中证 500PE 倍数为 22.45，中证 1000 指数 PE 倍数为 34.65，较上周有所上升。 本周标的隐含波动率小幅上升，中证 500 的隐含波动率涨至18.01%，中证 1000 的隐含波动率涨至 18.06%。本周标的贴水小幅上涨，中证 500 主力合约年化升贴水率上升至 0.01%；中证 1000主力合约年化升贴水率上涨至-0.19%。 本周雪球发行数量较上周有小幅下降，隐含波动率和隐含贴水率的提升，使得本周的票息报价有小幅提升。从发行结构方面，早利结构占比稳定，红利雪球占比提升，除此之外，发行雪球中降敲和蝶变雪球数量也有所上升。 ★ 投资建议 本周标的隐含波动率和隐含贴水率双双提升，使得本周雪球票息上涨。本周挂钩两大指数均有所回调，目前两大指数的点位处于较为理想的雪球配置区间，雪球安全性更高，性价比也有所提升。结构方面，降敲、双降等结构发行比重增加，早利结构仍是目前市场上的主力结构。 ★ 风险提示 雪球期权非保本型期权，需提防市场尾部风险。 ★ 致谢 实习生唐恺对本报告亦有贡献。 目录 1.标的跟踪......................................................................................................................................................................................................52.小金属上下游日度数据跟踪...................................................................................................................................................................63.小金属供给及进出口月季度数据........................................................................................................................................................114.资讯汇总....................................................................................................................................................................................................144.1国内上市公司资讯..............................................................................................................................................................................144.2国内行业资讯.......................................................................................................................................................................................184.3国际行业咨询.......................................................................................................................................................................................194.4事件资讯................................................................................................................................................................................................225.行业观点....................................................................................................................................................................................................236.风险提示....................................................................................................................................................................................................24 图表目录 图表1：申万行业指数：小金属......................................................................................................................................................................................5图表2：稀土行业指数与价格指数.................................................................................................................................................................................5图表3：相关上市公司本周行情......................................................................................................................................................................................5图表4：钨精矿主流均价...................................................................................................................................................................................................6图表5：钨铁、APT价格...................................................................................................................................................................................................6图表6：钼精矿均价............................................................................................................................................................................................................7图表7：钼铁均价.................................................................................................................................................................................................................7图表8：锰矿均价.................................................................................................................................................................................................................7图表9：电解锰均价............................................................................................................................................................................................................7图表10：锰矿南非均价.....................................................................................................................................................................................................8图表11：1#铬价格..............................................................................................................................................................................................................8图表12：高碳铬铁价格...................................................