废钢投资周报：短期价格有冬储支撑

1、价格行情 ➢价格：截至周四，富宝废钢价格指数2757.8（周环比+38.7，+1.42%）。元旦前沙钢再度提涨50元/吨，12月累计提涨三轮总计150元/吨，目前其重废三采购价为3060元/吨。 ➢区域：华北-华东价格指数差值在68.7（-10.2），华北-华南价格指数差值在85.8（-16.5）。 数据来源：富宝资讯 1、价格行情 ➢主流钢厂废钢采购价：本周钢厂继续开展冬储补库，多数主流钢厂还是提涨抢货的策略。 图表3：主流钢厂废钢采购价格周度变化情况（元/吨） 数据来源：Mysteel 1、价格行情 ➢进口比价：张家港重废厚≥6mm-日本进口重废HS厚≥6mm:CFR价差值在-85（+54）元/吨。对于优质重废，该价差已可以考虑进口。 2、供给分析 ➢钢厂到货：本期255家样本钢厂日均到货51.8（-1.9，-3.5%）万吨，132家长流程钢厂25.54（-0.89）万吨，89家短流程钢厂17.24（-0.78）万吨，29家全流程钢厂8.45（-0.18）万吨。 ➢加工基地到货：110家基地日均到货1.50万吨（-0.03，-2.38%）。 数据来源：富宝资讯 2、供给分析 ➢废钢加工企业库存：废钢加工准入企业社会库存（除钢厂废钢公司外）库存总量为105.51，环比增1.63，其中未加工原料28.75降0.22，已加工成品76.76增1.85；废钢加工准入企业加工量73.87，增0.62。（单位：万吨） 数据来源：Mysteel 3、需求分析 ➢日耗：255家样本钢厂日耗52.88（-1.12，-2.1%）万吨，样本长流程钢厂日耗25.1（-0.5）万吨，样本短流程钢厂日耗17.91（-0.56）万吨，样本全流程钢厂日耗9.3（-0.17）万吨。 数据来源：富宝资讯 数据来源：富宝资讯 数据来源：富宝资讯 3、需求分析 ➢螺废差：截止周四螺废差收1000元/吨，周环比-30。 3、需求分析 ➢电炉成本利润：分区域来看，江苏地区谷电成本为3842（+47）元/吨，利润78（-37）元/吨，平电成本4005元/吨，利润为-85元/吨；广东地区谷电成本为3842（+53）元/吨，利润为+158（-23）元/吨，平电成本3996元/吨，利润为+4元/吨。 ➢独立电炉厂生产情况：本期全国103家电炉厂（满产日耗合计46.7万吨）废钢日耗合计23.73（-0.78,-3.2%）万吨。生产负荷46.6%（-2.4pct），平均生产时长11.2（-0.6）小时。 ➢据部分电炉钢厂反馈到货不足、利润收窄以及环保限产、成品开始累库等是近期减产的主要影响因素。 3、需求分析 ➢铁废差：截至周四，河北地区铁水-废钢差在258（-22）元/吨，江苏地区铁水-废钢差在339（-17）元/吨。 数据来源：Mysteel 数据来源：Mysteel 3、需求分析 ➢日均铁水产量：钢联247家钢厂日均铁水产量218.17（-3.11）万吨。➢高炉企废钢比：钢联统计130家纯高炉企废钢消耗比15.9%（+0.26)。 数据来源：Mysteel 4、库存分析 ➢钢厂库存量：255家钢企废钢库存总计629（+30.94，+5.2%）万吨，样本长流程333.66（+18.62）万吨，短流程133.48（+8.55）万吨，全流程152.54（+3.35）万吨。 ➢钢厂库存可用天数：255家废钢库存可用天数11.9（+0.8）天。 数据来源：富宝资讯 5、供需分析 ➢供给小结：虽然有部分上游废钢场地元旦休假，但下游钢厂给价吸货，加上北方气温的回升，废钢到货还是紧跟日耗变化。 ➢需求小结：提涨废钢采购价后，短流程钢厂利润收缩，成材库存累积，日耗下降，近期也有电炉厂宣布将提前放假至春节后的消息。长流程钢厂虽对焦炭开展首轮提降，同样是淡季压力，部分采取检修措施。当然，可以看到目前长流程、全流程钢厂库存已补到中性水平，但短流程库存可用天数仍偏低，废钢较铁水依旧有较高性价比，预计钢厂补库还将维持1-2周的时长。 ➢供需格局：本期废钢数据供需双降，库存继续补充。目前钢厂面临成材库存累积，原料又需补库储备的困境。废钢补库过程大概走到一半，预计短期价格仍较坚挺，毕竟钢厂多次让利，再提涨难度较大。 期市有风险，入市需谨慎