电力设备行业：探究电车二段增长浪潮，产业和资本道与术之争

探究电车二段增长浪潮，产业和资本道与术之争 如果未来消费降级，我国0-15万元的车将孕育爆款车型。日本经历泡沫破灭后失去收入预期增长，汽车销量在1990年见顶，且之后汽车消费降级明显。从日本乘用车历年的销量走势来看，Small车型的单车价格最高（1985年价格为Standard车型的5倍多，接近mini车型的2倍），在经济衰退的时期中Small车型的销量逐步向Standard车型和Mini车型分流，呈现出消费降级的现象。影响汽车消费因素较多，比如扣除生活成本后的收入（1990年东京圈/大阪圈房价收入比=10/7.9，2022年上海房价收入比=7.4，房价中位收入比=13.1）、生活方式和家庭结构的变化和交通网络密接程度等，综上直接影响下一代群体的消费偏好，对比日本发现，多数影响因素比较接近，又有所区别，结合我国汽车消费价格带的变化，我们认为，低端车0-15万将孕育爆款车型，定制化的高端车受影响不大，如果车企能够占据高端车品牌，也能推出爆款车。 增持 《格力博：82V全系列新品推出，渠道布局持续发力，静待反转》--2023/9/12《如何看待锂电池的竞争模式，探究格局发展》--2022/5/9 新能源汽车全里程成本低，呈现爆发式增长，我国汽车产业将迎百年机遇。兵法云：“凡战者，以正合，以奇胜”。纵观历史，弱者对峙强者，胜的概率偏低，即使弱者一步步发展成变为可以与强者一战的对手，胜负的概率也仅为50%。楚汉之争中，史诗级的两大军神韩信和项羽相遇，比拼的也是谁不先犯错。海外率先实现工业革命，技术和制造的积淀使得德国等海外国家汽车行业处于领先地位，燃油车领域已被占领。虽已至此，电车增长之势渐盛，于油车必将替之，然天佑大汉，今电车制造之术，中国冠之，汽车产业百年之遇不可失也。 电话：021-61376584E-MAIL：wangxingwang@tpyzq.com执业资格证书编码：S1190523030001 电动车二段增长浪潮终来临，静待相信之光。在我们发布的报告《如何看待锂电池的竞争模式，探究格局发展？》中，分析锂电企业从“忍能”两条线寻求生存空间，在当前阶段下，成本为王，以规模+良率等形成雪球效应。要达到产能出清节点，考虑到实际情况，需要企业产品边际亏损到现金、市场资金投入所不能忍受的临界点。新能源汽车产业仍处于高速发展的时期，开启二段增长浪潮。回到产业界和资本市场，过度注重一招一式的修炼，执着于产业热点和盯着微观高频的数据，视线容易被遮住，忽视道的修炼，与自己的长期发展战略方向发生偏差，错失产业发展的长期趋势。 风险提示：需求不及预期；上游资源价格上涨；行业竞争激烈加剧。 目录 一、如果未来消费降级，哪种品类汽车会成为黑马？........................................................................4 1.1日本消费降级下，汽车消费价格带下移.........................................................................................41.2对比日本影响购车的因素，寻求爆款车的痕迹.............................................................................51.3如果未来消费降级，0-15万元的车将孕育爆款车型....................................................................7二、电动车品牌寡头未定，厂商迎行业百年大势................................................................................92.1电动车性价比高，贴合消费降级，终成行业趋势.........................................................................92.2电动车暂无BBA寡头，目前处于蓝海市场...................................................................................10三、新能源增长浪潮持续，静待电动车相信之光..............................................................................133.1回顾锂电产业竞争模式，探究产能出清时间节点.......................................................................133.2资本市场道与术之争，静待电动车相信之光...............................................................................14四、风险提示.........................................................................................................................................15 图表目录 图表1：日本汽车历年销量情况（万辆）.........................................................................................4图表2：日本不同种类汽车的平均价格情况（万日元，单车平均价格=整体总价/汽车总数）......5图表3：日本汽车销量及同比增速（万辆）.....................................................................................6图表4：日本历年GDP走势情况（万亿美元）................................................................................6图表5：中国汽车历年销量情况（万辆）.........................................................................................6图表6：日本历年独居人口家庭比例逐年上升（%）.......................................................................7图表7：我国分价格乘用车历年销量情况（万辆）..........................................................................8图表8：我国新能源分价格乘用车历年销量情况（万辆）..............................................................8图表9：我国分价格乘用车月度销量情况（万辆）..........................................................................9图表10：粗略计算电车和燃油车全里程成本情况（万元）...........................................................10图表11：燃油车的车身构造情况....................................................................................................10图表12：特斯拉的车身构造情况....................................................................................................10图表13：人拉车...............................................................................................................................11图表14：马车...................................................................................................................................11图表15：天佑大汉...........................................................................................................................12图表16：我国没赶上工业革命浪潮.................................................................................................12图表17：不同动力的车性能不同....................................................................................................13图表18：我国新能源汽车销量高速增长（万辆）..........................................................................13图表19：锂电池组成原理................................................................................................................14图表20：电池基本放电原理............................................................................................................14 一、如果未来消费降级，哪种品类汽车会成为黑马？ 1.1日本消费降级下，汽车消费价格带下移 汽车属于耐用消费品，占家庭支出的比例较大，整体汽车销量一般和经济呈现相关性。在上世纪70年代，日本经济处于高速发展的时期，人们对于未来收入的预期非常有信心，所以汽车消费也快速发展，乘用车销量主要是由Small和mini车型贡献。根据日本汽车工业协会数据显示，2000年之前的Small车型普遍高于Standard和mini车型，比如1985年Small车型单车均价在1008.3万日元，是Standard车型的5倍多，接近mini车型的2倍。90年代，日本经济泡沫的破碎，接下来也就是失去的30年，从个体来讲直接表现就是消费降级。结合图表来看，会发现： ⚫消费降级的条件下，经济实惠的Standard车型迅速替代Small车型，且Small车型的销量至此处于下滑趋势； ⚫独居的生活方式造就mini车型的爆发增长，1990/2000年mini车型单车均价分别为684.5/965.6万日元，对应的销量为79.6/128.1万辆（Standard均价为212/196.7万日元，销量为46.8/77万辆）。 从日本乘用车历年的销量走势来看，Small车型的单车价格最高，在经济衰退的时期中，Small车型的销量逐步