资本新秩序系列（三）：产业浪潮与逃不开的周期

根据研报正文，可以得出以下结论：

1. 经济周期与产业革命相互作用，产业革命在旧周期结束后形成带动新周期的力量，而经济周期则为产业革命创造条件。
2. 技术创新与更迭可以在旧周期混沌的末尾，然而此时其力量对旧世界的托举是微不足道的，大规模应用与扩散通常需要一个宏观经济上的复苏周期。
3. 当前中美都在不同程度上受到了各自债务周期的掣肘，然而距离旧世界的终结还似乎有些距离。
4. 当前移动互联网时代的投入所带来的产业红利仍在持续，但资本开支与投入仍然集中于移动互联网时代创造的巨头手中。
5. 秩序决定分工，大国间的竞争确实是前沿创新与产业升级的重要助推剂，但科技优势并非是国际地位的决定因素。
6. 逃不开的旧周期中，寻找未来产业定价的锚，新产业相关上市公司的市值变化/营收变化与历史平均一致，不存在明显低估和高估。
7. 风险提示：AI商业化场景落地速度超预期，政策支持力度超预期。

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