电力设备行业报告：风机格局进一步集中，理想汽车2023年销量同比高增182%

证券研究报告：电力设备|行业周报 2024年1月7日 市场有风险，投资需谨慎 请务必阅读正文之后的免责条款部分 行业投资评级 强于大市|维持 行业基本情况 收盘点位 6558.75 52周最高 10556.22 52周最低 6312.65 行业相对指数表现 资料来源：聚源，中邮证券研究所 研究所 分析师:王磊 SAC登记编号:S1340523010001 Email:wanglei03@cnpsec.com 分析师:虞洁攀 SAC登记编号:S1340523050002 Email:yujiepan@cnpsec.com 分析师:贾佳宇 SAC登记编号:S1340523070002 Email:jiajiayu@cnpsec.com 近期研究报告 《广东省管竞配项目加速推动，小米汽车正式亮相》 - 2024.01.01 电力设备行业报告 （2024.1.2-2024.1.5） 风机格局进一步集中，理想汽车2023年销量同比高增182% ⚫ 光伏 硅片1月排产56GW，环比下降8%，N型占比提升至近60%。根据SMM统计，2024年1月国内硅片排产将下降至56GW，环比12月下降7.9%，其中N型片排产约为33GW，占比提升至58.9%。造成硅片减产的主要原因是组件排产下降，预期1月组件排产跌至40GW，加大电池片、硅片环节的竞争压力，同时硅片库存也在不断提升，24年年初库存已达到20亿片，相较12月初翻倍增长，1-2月也将迎来一波新的去库阶段。 德国2023年预计新增14GW光伏装机。根据PV Tech，德国在2023年新增光伏装机约14GW，同比增长约85%，23年新增装机中约有一半来源于户用，大概7GW，同比增长135%，另外地面电站新增约4.3GW，同比增长40%，工商业装机约2.5GW，同比增长75%。 ⚫ 风电 23年国内风机厂商中标113GW，同比增长约9%。根据每日风电统计，2023年国内主机厂商新增风机中标113GW，同比22年103GW增长约9%，分区域来看，风机厂商23年国内中标约为103GW，同比增长约9%，海外中标9GW，同比增长12%，虽然海外中标体量仍然较小，但呈现出快速增长，头部厂商均在加快海外市场布局，以期在全球范围内进一步扩大市场份额，其中远景连续两年海外中标规模超过6GW，占据海外拿单主要份额。 ⚫ 新能源车 2023年度国内新能源车企销量数据揭晓，比亚迪302万辆登顶，理想同比增幅和年度目标达成率领先。从销量来看，比亚迪302万辆，广汽埃安48万辆，理想37.6万辆，分列前三；从同比增幅来看，理想汽车+182%，岚图汽车+160%，同比增幅超100%；和此前制定的2023年度目标来比，理想汽车、岚图汽车、比亚迪三家超额完成，达成率分别为125%/101%/101%。12月单月销量，比亚迪单月突破34万辆，理想首次突破5万辆，问界突破2.4万辆，表现亮眼。 ⚫ 风险提示： 各国政策变化；下游需求不及预期；新技术发展不及预期；产业链材料价格波动风险；行业竞争加剧风险。 重点公司盈利预测与投资评级 代码 简称 投资评级 收盘价 （元） 总市值 （亿元） EPS（元） PE（倍） 2023E 2024E 2023E 2024E 300750.SZ 宁德时代 增持 150.9 6638.2 10.6 14.2 14.3 10.6 603659.SH 璞泰来 买入 19.3 412.0 2.0 2.9 9.4 6.6 002459.SZ 晶澳科技 增持 18.9 625.1 2.8 3.5 6.8 5.4 002276.SZ 万马股份 增持 9.8 101.5 0.6 0.8 16.1 12.7 002531.SZ 天顺风能 增持 10.9 195.7 1.0 1.4 10.6 8.1 资料来源：iFinD，中邮证券研究所（注：未评级公司盈利预测来自iFinD机构的一致预测） -36%-32%-28%-24%-20%-16%-12%-8%-4%0%4%2023-012023-032023-062023-082023-102024-01电力设备沪深300 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 目录 1 行情回顾................................................................................. 4 1.1 板块行情 ............................................................................. 4 1.2 个股走势 ............................................................................. 5 2 光伏 .................................................................................... 8 2.1 价格情况 ............................................................................. 8 2.2 排产情况 ............................................................................. 9 2.3 行业新闻 ............................................................................ 10 3 风电 ................................................................................... 10 3.1 中标情况 ............................................................................ 10 3.2 行业新闻 ............................................................................ 12 4 新能源车................................................................................ 13 4.1 公司公告及行业新闻 .................................................................. 13 4.2 核心原材料价格 ...................................................................... 15 5 风险提示................................................................................ 17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 3 图表目录 图表1： 本周行业涨跌幅情况 ............................................................. 4 图表2： 光伏核心标的周涨跌幅 ........................................................... 5 图表3： 风电核心标的周涨跌幅 ........................................................... 6 图表4： 锂电核心标的周涨跌幅 ........................................................... 7 图表5： 光伏产业链价格涨跌情况 ......................................................... 9 图表6： 国内硅片月度排产数据（GW） .................................................... 10 图表7： 国内硅片月度库存数据（亿片） .................................................. 10 图表8： 22-23年风机合计中标情况（MW） ................................................. 11 图表9： 2023年风机厂商中标详细情况（MW） .............................................. 11 图表10： 国内主机厂商市占率变化 ....................................................... 11 图表11： 国内主流新能源车企2023年销量情况 ............................................ 14 图表12： 锂电核心原材料价格及变化情况 ................................................. 16 请务必阅读正文之后的免责条款部分 4 1 行情回顾 1.1 板块行情 电力设备新能源板块（中信）本周（1/2-1/5）下跌4.1%。 图表1：本周行业涨跌幅情况 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 5 1.2 个股走势 光伏： 2023年底在基本面和资金面的共同作用下，光伏板块迎来全面反弹，而本周作为2024年的初始，板块迎来普遍下跌。 图表2：光伏核心标的周涨跌幅 资料来源：iFinD，中邮证券研究所 601012.SH隆基绿能16352322-5.8%688599.SH天合光能5782927-6.7%002459.SZ晶澳科技6252119-9.0%688223.SH晶科能源84098-5.2%300118.SZ东方日升1871816-7.1%300393.SZ中来股份1081010-4.3%002056.SZ横店东磁2121413-3.6%002129.SZTCL中环5731614-9.3%603185.SH弘元绿能1803331-6.6%601908.SH京运通10854-2.0%600481.SH双良节能15088-5.2%603688.SH石英股份2968782-5.8%001269.SZ欧晶科技915348-11.1%600438.SH通威股份10802524-4.1%688303.SH大全能源6193029-2.4%600089.SH特变电工70314140.9%002865.SZ钧达股份1647772-6.9%600732.SH爱旭股份2951816-8.4%603806.SH福斯特4352423-3.8%688680.SH海优新材516661-7.2%603212.SH赛伍技术751717-2.5%603330.SH天洋新材3287-3.6%601865.SH福莱特5372726-4.4%002623.SZ亚玛顿522726-3.0%300274.SZ阳光电源11908880-8.5%688390.SH固德威212131123-6.1%300763.SZ锦浪科技2617065-6.9%605117.SH德业股份3298476-8.9%688032.SH禾迈股份2322702783.1%688348