电子行业周报：“科技春晚”将至，聚焦AI+MR

“科技春晚”将至，聚焦全球龙头布局。作为一年一度消费电子的“春晚”，CES 2024国际消费电子展将于2024年1月9日-12日于拉斯维加斯举办。 本届CES展会众巨头云集，预计将有超过130000名行业参与者和4000多家公司参加。AMD、海信、联想、LG、Nvidia、松下、高通和三星等主要科技公司预计将在CES 2024上发布重大公告和产品发布。CES 2024作为整个消费电子行业乃至科技世界的风向标，将引领5G、AI、VR/AR、数字健康、游戏体育、机器人等行业创新潮流。 AI+MR为本届CES重要看点。1）AI手机：手机作为最佳的硬件入口，诸多厂商将于本届CES展示其最新AI手机产品及相关硬件。三星Galaxy AI将端侧大模型带入移动终端，并计划于2024年1月8日举办主题为“AI forAll：AI时代的连接”的特别新闻发布会，2024年1月17日发布的Galaxy S24系列将率先搭载AI功能。高通发布第三代骁龙8平台，赋能生成式AI。此外，高通骁龙X Elite专为生成式AI而全新打造，具备行业领先的NPU，未来骁龙赋能的生成式AI体验将无处不在。2）AI PC：相较C端需求，B端需求更有韧性。PC作为最重要的生产力工具，可完美解决企业的本地模型、隐私保护及定制化需求，商业化模式清晰而率先落地。英特尔将围绕AI终端及应用场景发表多场演讲，重视端侧—边缘—云端混合计算。联想将展示多款AI PC新品，个人智能体“小黑“将于春季发布，能够结合用户历史创作习惯及和个人知识库，为用户工作、学习中提供个性化的服务。3）MR板块：本次CES大会，诸多厂商将展示其最新MR的产品及未来的规划样机。例如创维数字将发布新一代PANCAKE 2首； NOLO展出升级款可穿戴交互指环及VR一体机。而亿道信息则早于CES大会发布自己的全新MR头盔Vision SE。此外，META和PICO等厂商也将在24年陆续推出新机。我们也持续关注CES 24上即将发布的MR全新产品。 投资建议：我们长期看好AI+智能终端重估值的潜力，AI带来交互形态的深度变革，加速AI硬件从云到端的革新浪潮，持续关注： 【AI PC】PC是重要的生产力工具，AI赋能可解决企业的本地模型、隐私保护及定制化需求。1）品牌：联想集团、雷神科技；2）芯片：芯海科技、通富微电、澜起科技、聚辰股份；3）供应链：华勤技术、光大同创、隆扬电子。 【AI终端】除PC外，诸多消费电子终端也在积极拥抱AI，虽然目前公司业绩主要源于传统主业，但仍可期待AI创新对品牌的赋能，建议关注：国光电器、漫步者、萤石网络、小米集团、安克创新、传音控股。 【MR】苹果首发Vision Pro的主要着力点在B端办公场景，短期看百万销量，中长期对标PC亿级销量。1）零部件/组装：立讯精密、长盈精密；2）设备：深科达、智立方；3）硅基OLED：易天股份、清越科技、联得装备。 风险提示：市场竞争加剧，大模型升级不及预期，AI技术发展不及预期。 重点公司盈利预测、估值与评级 1“科技春晚”将至，聚焦全球龙头布局 CES 2024国际消费电子展将于2024年1月9日-12日于拉斯维加斯举办，预计将有超过130000名行业参与者和4000多家公司参加。CES 2024作为整个消费电子行业乃至科技世界的风向标，将引领5G、AI、VR/AR、数字健康、游戏体育、机器人等行业创新潮流。 图1：CES 2024日程 本届CES展会众巨头云集，AMD、海信、联想、LG、Nvidia、松下、高通和三星等主要科技公司预计将在CES 2024上发布重大公告和产品发布。 图2：CES 2024部分参会公司 2CES大会展望 2.1英伟达日程安排，透视全球龙头布局 英伟达于2023年12月20日宣布，将参加2024年1月9日-1月13日举办的CES 2024大会，将在CES 2024带来十多场现场演讲，涵盖生成式AI、MR、智能汽车、机器人等多个热门主题和内容。超85家NVIDIA客户和合作伙伴将参与此次大会，一窥NVIDIA所规划未来蓝图的方向。 1）PC等消费领域：宏基、华硕、戴尔科技、技嘉、惠普、联想、微星、雷蛇、三星、索泰等合作伙伴将发布AI、游戏和NVIDIA Studio产品，并进行演示。 2）智能驾驶：将展示与梅赛德斯-奔驰、现代、起亚、极星、Luminar和Zoox等领先企业的合作。 3）机器人领域：与追觅科技、DriveU、Ecotron、EnchantedTools、GluxKind、禾赛科技、Leopard Imaging、九号公司、奥比中光、QT Company、宇树科技和Voyant Photonics合作。 4）其他（MR、企业等）：与埃森哲、Adobe、Altair、Ansys、亚马逊云科技、凯捷、达索系统、德勤、谷歌、Meta、微软、西门子、威普罗等公司合作。 图3：英伟达CES大会日程安排一览 2.2AI手机：最佳硬件入口，AI全面升级 AIAgent驱动下，大模型有望成为平行于Android、IOS的全新系统，AI应用也将快速增长，终端应用的革新将开启，手机作为全球销量最大的电子产品，为最佳的硬件入口，诸多厂商将于本届CES展示其最新AI手机产品及相关硬件： 1）三星：Galaxy AI将端侧大模型带入移动终端。早在12月初，三星就宣布参加CES 2024，并计划于2024年1月8日举办主题为“AI for All：AI时代的连接”的特别新闻发布会，届时三星电子将进一步展示在AI领域的最新成果和战略规划。 11月，三星正式公布了其自研的生成式AI产品Gauss（高斯）。此外，三星宣布推出Galaxy AI，将端侧AI大模型带到新的Galaxy旗舰手机中，北京时间2024年1月18日发布的GalaxyS24系列将率先搭载AI功能。 图4：三星高斯AI大模型 2）高通：第三代骁龙8平台，赋能生成式AI。23年10月，高通推出全新旗舰移动平台——骁龙8gen3，集终端侧智能、顶级性能和能效于一体。作为Android旗舰智能手机SoC领导者，目前，小米14系列、一加12、iQOO12系列、真我GT5 Pro、魅族21系列、红魔9系列、荣耀Magic6系列等均搭载高通第三代骁龙8移动平台。此外，高通骁龙X Elite专为生成式AI而全新打造，具备行业领先的NPU，未来骁龙赋能的生成式AI体验将无处不在。 图5：高通第三代骁龙8移动平台 图6：生成式AI落地多品类终端 2.3AI PC：新品亮相，巨头重视端边云混合计算 AI PC产品或为CES大会的重头戏，联想、戴尔、惠普等品牌均携带AI PC新品亮相。Canalys预测AI PC的渗透率在2023-2026年分别达10%、19%、37%以及53%，在换机周期及AI的推动下，PC出货量在2024年有望实现8%的增长。 1）英特尔：1月8日英特尔将现场演示新一代酷睿Ultra处理器如何运行AI应用，并将现场展示搭载该处理器的最新设备。CEO基辛格（Gelsinger）将于CES 2024发表演讲，探讨在创新和开放软件的加持下，芯片如何为消费者及企业端提供AI功能。英特尔还将分别以汽车智能、模型小型化及定制化、AI改变体育娱乐、AI改善零售体验为主题展开演讲，各主题演讲聚焦于AI赋能终端及各应用场景，展现了对端侧—边缘—云端混合计算的重视。此外，预计有多款搭载英特尔Meteor Lake的AI PC产品将于CES 2024亮相。 图7：Intel在CES 2024的演讲将围绕AI终端及场景展开 2）联想：预计将在CES 2024上展示全新的商用和消费级笔记本电脑，拥有全新的AI体验，并将展示多个AI创新产品和技术应用。 联想全球首款商务AI PC—ThinkPadX1 CarbonAI将于CES亮相，其搭载了内置CPU/GPU/NPU三大AI引擎的英特尔酷睿Ultra7处理器，Adobe Lightroom Classic图片编辑速度提升52%，Adobe Premiere视频处理速度提升132%，并能够实现文本预测、背景模糊、会议记录等AI功能。此外预计将展示IdeaPad Pro 5i，其为全球首款搭载英特尔酷睿Ultra处理器，且通过英特尔EVO认证的消费类笔记本电脑，拥有快速图像视频创作和多任务处理能力。 ThinkPad个人智能体“小黑“将会在24年春季正式推出。作为个人AI助理，该智能体结合了个人知识库及丰富的插件应用，为用户工作、学习中提供个性化的服务。其可以结合用户历史创作习惯及和个人风格，更准确的理解用户办公和创作意图，如会议场景下可以生成个人行程表、推荐会议时间、实现同声传译等，并实现会议纪要的生产和内容提炼等功能。 图8：ThinkPadX1 CarbonAI 2.4M R板块：新品频发，持续关注 本次CES大会，MR无疑为备受瞩目的议题，虽然苹果公司的VisionPro大概率不会参与本次大会，但是会有诸多厂商将会展示其最新MR的产品及未来的规划样机。具体来看： 1）创维数字：其新一代PANCAKE 2将在CES24展首次亮相。根据公司的官网信息，该产品将搭载Mrico-OLED屏，拥有单目4K分辨率。综合来看，PANCAKE 2具或将具备MR功能，且搭载单眼4K分辨率的MicroOLED，在硬件上直接对标苹果VisionPro，我们预计产品的多项配置有望处于行业领先地位。 2）NOLO：有望将于CES 24展出升级款可穿戴交互指环NOLO RING及VR一体机。根据VRAR星球信息，NOLO团队将参与此次展会，带来主打MR功能的VR一体机。该设备采用三片式Pancake光学设计+双目彩色VST，同时支持高精度手势追踪。 部分品牌厂商，早于CES大会，提前发布MR新产品，例如亿道信息发布自己的全新MR头盔VisionSE，且在2024年初举办推广会供消费者自由体验。 除了上述厂商外，还有诸多厂商正陆续切入这一全新赛道，推出对标VisionPro的新产品，但不确定是否会在本届CES上展示： 3）PICO：根据The Information信息，因为其上一款头显PICO 4的销量远远低于PICO的预期，PICO正在取消其下一版本虚拟现实头显PICO 5。目前 ，PICO的主要硬件重点是开发一款能与高端Apple Vision Pro竞争的MR头显产品，该产品融合了“尖端技术”。该项目的代号为“Swan”。现在大概率仍处于实验性和概念性阶段”。 4）Meta：根据The Verge和The Information早前信息，Meta将在2024年展示公司首款真正的AR眼镜原型Orion猎户座。2027年将推出第一款向公众出售的AR眼镜Artemis。23年12月，Meta首席技术官安德鲁在采访中说，公司有望在2024年展示“Orion”AR原型。根据MicroDisplay的数据，该款眼镜预计采用LCoS显示屏+波导的光机设计，量产版眼镜FOV预计50°左右。 3投资建议 我们长期看好AI+智能终端重估值的潜力，AI带来交互形态的深度变革，加速AI硬件从云到端的革新浪潮，持续关注： 【AI PC】PC是重要的生产力工具，AI赋能可完美解决企业的本地模型、隐私保护及定制化需求。1）品牌：联想集团、雷神科技；2）芯片：芯海科技、通富微电、澜起科技、聚辰股份；3）供应链：华勤技术、光大同创、隆扬电子。 【AI终端】除PC外，诸多消费电子终端也在积极拥抱AI，虽然目前公司业绩主要源于传统主业，但仍可期待AI创新对品牌的赋能，建议关注：国光电器、漫步者、萤石网络、小米集团、安克创新、传音控股。 【MR】苹果首发Vision Pro的主要着力点在B端办公场景，短期看百万销量，中长期对标PC亿级销量。1）零部件/组装：立讯精密、长盈精密；2）设备：深科达、智立方；3）硅基OLED：易天股份、清越科技、联得装备。 表1：重点公司盈利预测、估值与评