铁矿石周报：关注钢厂补库

铁矿石周报2023/12/30 (黑色建材组)赵钰 周度评估及策略推荐 黑色产业链图示 周度要点小结 ◆ 供应：全球铁矿石发运总量3529.90万吨，环比+234.10万吨。澳洲巴西铁矿发运总量2881.20万吨，环比+193.80万吨。澳洲发运量2022.10万吨，环比+121.70万吨。其中澳洲发往中国的量1731.20万吨，环比+187.00万吨。巴西发运量859.10万吨，环比+72.10万吨。中国47港到港总量2191.70万吨，环比-423.80万吨。中国45港到港总量2059.80万吨，环比-523.60万吨。北方六港到港总量为1045.70万吨，环比-311.30万吨。 全球发运量处在偏高水平，未来有下降预期。 ◆ 需求：日均铁水产量221.28万吨，环比-5.36万吨。高炉炼铁产能利用率82.75,环比-2.00个百分点, 同比+0.36个百分点。钢厂盈利率28.14,环比-5.63个百分点, 同比+6.49个百分点。五大材产量886.31万吨，环比-19.52万吨。其中螺纹251.84万吨，环比-9.66万吨。热卷316.98万吨，环比+0.09万吨。 铁水继续下跌，五大材产量减少。钢厂利润率再度降低。 ◆ 库存：全国45个港口进口铁矿库存为11991.73万吨，环比+104.97万吨。日均疏港量298.14万吨，环比+43.19万吨。在港船舶数123条，环比-25条。全国47个港口进口铁矿石库存总量12556.73万吨，环比+97.97万吨。47港日均疏港量313.34万吨，环比+46.69万吨。港口库存保持累库状态。 ◆ 小结：本周价格呈现震荡走势，05合约微涨0.2%，收于979点。28日普氏指数138.9美元，跌2.5。月均136.15美元。年底检修钢厂增多，符合季节性规律以及利润情况。短期看，铁水下降意味着原料需求承压，但同时也令复产预期增加。当前钢厂库存并非史上最低，亏损状态下的补库急迫性不高，不过随着距离春节时间愈发接近，需关注钢厂补库行为。 期现市场 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 PB_超特粉价差117元/吨，较上周变化0.00元/吨。卡粉-PB粉价差99元/吨，较上周变化+17.00元/吨。品种价差保持低位。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 卡粉_金布巴148元/吨，较上周变化+16.00元/吨。(卡粉+超特粉)/2-PB粉-8元/吨，较上周变化+4.50元/吨。因钢厂利润偏低，中低品更受青睐。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 球团入炉配比15.53%，较上周变化+0.47%。块矿入炉配比11.27%，较上周变化+0.04%。烧结矿入炉配比73.23%，较上周变化-0.50%。唐山废钢价格2815元/吨，较上周变化+30元/吨。张家港废钢价格2660元/吨，较上周变化+50元/吨。近两月球团用料需求增加。废钢价格震荡小幅探涨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 钢厂利润-412.83元/吨，较上周变化-29.69元/吨。PB粉进口利润-28.87元/吨，较上周变化+13.94元/吨。高炉钢厂利润转差。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 波罗的海干散货指数大幅走高，或与巴西运费增加有关。 库存 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 全国45个港口进口铁矿库存11991.73万吨，较上周变化+104.97万吨。球团450.04万吨，较上周变化+26.44万吨。库存处于历年低位水平，保持累库过程。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 港口库存：铁精粉969.74万吨，较上周变化+5.41万吨。港口库存：块矿1576.51万吨，较上周变化-22.43万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 澳洲矿港口库存5284.87万吨，较上周变化+56.15万吨。巴西矿港口库存4618.87万吨，较上周变化-21.83万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 本周钢厂进口铁矿石库存9526.95万吨，较上周变化+36.98万吨。钢厂库存低位，但已追平去年同期水平。 供给端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 澳洲发往中国的量1731.20万吨，较上周变化0.00万吨。巴西发运量859.10万吨，较上周变化0.00万吨。12月矿山冲量，预计1月发运减少。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 12月力拓发货量2900.30万吨，同比+3.13%。必和必拓发货量2459.60万吨，同比+2.70%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 12月淡水河谷发货量3048.10万吨，同比+11.08%。FMG发货量1712.70万吨，同比+2.67%。FMG11月铁矿发运较去年下降20%。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 11月曹妃甸港到港船舶72只，较上月变化+6只。青岛港54只，较上月变化+13只。日照港42只，较上月变化-20只。11月曹妃甸港到港量1163万吨，较上月变化+238万吨。青岛港1058万吨，较上月变化+373万吨。日照港663万吨，较上月变化-192万吨。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 国产矿山产能利用率68.02%，较上周变化+0.21%。国产矿铁精粉日均产量42.91万吨，较上周变化+0.13万吨。（双周数据）国产矿持续增产，助力铁矿保供稳价。 资料来源：WIND、五矿期货研究中心 11月国内非主流矿进口量1663.45万吨。较上月变化+207.46万吨。今年以来非主流矿供应和进口增多。 需求端 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 12月港口现货月度成交量518.60万吨，同比+10.04%。铁矿石日均疏港量298.14万吨，较上周变化+43.19万吨。铁水大幅下降，疏港回归均值。近期钢厂高炉检修增多，铁矿需求有所下滑，而前一周受北方和沿江强降温以及大风等恶劣天气影响，疏港降幅明显，本周影响因素减弱，疏港回归均值水平。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 国内日均铁水产量221.28万吨，较上周变化-5.36万吨。高炉产能利用率82.75%，较上周变化-2.00%。铁水大幅下降，令未来复产预期增加。 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 钢厂进口铁矿石日耗269.67万吨，较上周变化-6.92万吨。 基差 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 资料来源：MYSTEEL、五矿期货研究中心 铁矿石基差96.73元/吨，较上周变化+18.76元/吨。基差率8.99%，较上周变化+1.60%。基差相对合理。