铁矿石周报：复产预期仍在，关注钢厂补库

请务必阅读正文后的免责声明 1 / 4 www.hlqh.com 研究员 孙伟涛 电话：0769-22112875 从业资格号：F0276620 投资咨询从业证书号：Z0014688 一、主要观点： 本周钢价先扬后抑。随着宏观利好逐步消化后，市场情绪逐渐降温，而钢厂高炉开工率和铁水产量继续创新低，令矿价重归弱势。目前钢材利润修复，钢厂复产动力充足，随着唐山限产结束后铁水产量将低位回升，对铁矿石需求有所增加，补库需求继续对矿价带来支撑，但北方环保政策反复将限制铁水增幅，预计矿价将偏强震荡运行。 二、操作建议： 单边：05合约600-680区间震荡，短线回调做多。 期权：无。 三、重点关注及风险因素： 海外发运、到港情况、钢铁行业政策变化 四、基本面分析 1、价格/价差 上周铁矿石价格先涨后跌。其中，低品超特补涨，但涨幅不及中高品资源，和卡粉、PB的价差继续小幅扩大。 图1 ：期现价格 图2：品位价差 来源：Mysteel、华联期货 2、供应 期货研究报告 铁矿石周报 但高度有限 2021-12-13 星期一 复产预期仍在，关注钢厂补库 研究报告 请务必阅读正文后的免责声明 2 / 4 www.hlqh.com （11/29-12/5）Mysteel新口径澳洲巴西铁矿石发运总量2790.3万吨，环比增加260.8万吨；全国45港到港总量2285万吨，环比增加327.1万吨。海外发运和国内到港量低位回升，供应仍较为宽松。 图3：澳巴19港发运量 图4：全国45港到港量 来源：Mysteel、华联期货 3、需求 据最新Mysteel调研247家钢厂高炉开工率68.14%，环比降1.66%；日均铁水产量198.70万吨，环比减少1.81万吨。国内钢厂日均铁水产量继续创出新低，令市场对复产信心出现动摇，预计随着唐山限产结束，铁水产量降小幅回升。 图5：高炉开工率 图6：铁水产量 来源：Mysteel、华联期货 4、库存 截止12月10日，Mysteel全国45港港口库存统计15484.91万吨，环比增加27.98万吨；Mysteel统计全国样本钢厂进口铁矿石库存总量10314.5万吨，环比减少82.14万吨。铁矿需求维持低位，港口库存继续累库，但由于部分港口受疏港限制，库存增幅收窄；钢厂库存降幅放缓，但钢厂存在复产意愿，低库存状态下存在补库需求。 研究报告 请务必阅读正文后的免责声明 3 / 4 www.hlqh.com 图7：港口库存 图8：钢厂库存 来源：Mysteel、华联期货 5、技术分析 2205合约日线突破60均线后回踩，小时线关注60均线支撑。 图9：小时图 图10：日线图 数据来源：博易大师 研究员承诺 本人以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本资讯产品/报告专为关注期货市场及其投资机会的人士参考使用。我们谨慎相信本资讯产品/报告中的资料及其来源是可靠的，但并不保证所载信息的完整性和真实性。本资讯产品/报告内容不构成对相关期货品种的最终买卖依据，投资者须独立承担投资风险。本资讯产品/报告版权归华联期货所有。 研究报告 请务必阅读正文后的免责声明 4 / 4 www.hlqh.com 公司总部地址：东莞市城区可园南路1号金源中心16、17层 邮编：523009 咨询电话：4000-883-668选5 或直拨0769-22110802、22116880 传真：0769-22217310 网址：http://www.hlqh.com/