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滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有)及免責聲明香港及中國市場日報滙富快訊2024年1月3日香港及中國市場指數收市每日升跌今年累升恒生指數16,788 -1.5%-1.5%中資企業指數5,672 -1.7%-1.7%紅籌指數3,286 -1.9%-1.9%滬深300指數3,386 -1.3%-1.3%上海A股3,106 -0.4%0.4%上海B股232 0.4%0.4%深圳A股1,907 -0.8%-0.8%深圳B股1,076 -0.4%-0.4%主要市場指數收市每日升跌今年累升美國道指37,715 0.1%0.1%標普5004,742 -0.6%-0.6%美國納斯達克指數14,765 -1.6%-1.6%日經平均指數33,464 -0.2%0.0%英國富時指數7,721 -0.2%-0.2%法國證商公會指數7,530 -0.2%-0.2%德國法蘭克福指數16,769 0.1%0.1%商品價格收市每日升跌今年累升金價(美元/盎司)2,058 -0.2%-0.1%鋼價(美元/盎司)2,203 -1.7%-0.9%銀價(美元/盎司)23 -0.6%-0.5%原油(美元/桶)70 -21.7%-1.6%銅價(美元/盎司)8,544 -0.9%-0.2%鋁價(美元/盎司)2,335 -1.8%-2.0%鉑價(美元/盎司)985 #VALUE!-0.6%鋅價(美元/盎司)2,621 -0.8%-1.4%小麥(美分/蒲式耳)606 -3.9%-3.4%玉米(美分/蒲式耳)463 -2.2%-1.6%糖(美分/磅)N/AN/A4.0%黃豆(美分/蒲式耳)1,273 -2.9%-1.9%PVC(美元/噸)N/AN/A-7.2%CRB 指數262 -1.4%3.0%BDI########VALUE!0.0%匯率美元港元歐羅日元瑞郎人民幣美元7.80.9142.00.97.1港元0.10.118.210.90.9歐羅1.18.6155.41.17.8日元0.05.50.60.60.1瑞郎1.29.21.1167.08.4人民幣0.11.10.119.90.1市場情緒目前5日升跌信貸違約掉期 - 美元五年期 希臘N/AN/A愛爾蘭83 -2.4%義大利139 -0.6%葡萄牙207 -0.0%西班牙108 0.3%波動率指數13 1.3% 最 新 研 究 報 告 日 期公司分析員23年10月13日AEON信貸財務(900.HK)王學宏23年4月17日特步国际（1368 HK）崔喻盛23年4月14日完美醫療 (1830 HK)新華滙富研究23年3月31日其利工業集團 (1731 HK)新華滙富研究23年3月28日永達 (3669 HK)崔喻盛23年3月17日361度(1361 HK)崔喻盛23年3月13日東方電氣(1072 HK)崔喻盛23年3月1日信義能源 (3868 HK)崔喻盛23年2月28日信義玻璃 (868 HK)李錦明23年2月13日電動汽車更新崔喻盛23年2月10日越秀地產 (123 HK)李錦明23年1月18日永達 (3669 HK)崔喻盛23年1月17日特步国际 (1368HK)崔喻盛23年1月4日電動汽車更新崔喻盛22年12月2日完美醫療 (1830 HK)新華滙富研究22年12月1日小鵬汽車 (9868 HK)崔喻盛22年11月2日東方電氣 (1072 HK)崔喻盛22年10月19日維達國際(3331 HK)崔喻盛22年10月3日電動汽車更新崔喻盛22年9月22日太陽能更新新華滙富研究22年9月5日東方電氣 (1072 HK)崔喻盛今日焦點:►受惠於強勁的節日遊客數量，澳門12月博彩收入達186億澳門元澳門12月博彩收入持續改善，達186億澳門元，按月上升15.7%。12月為今年表現第二好的月份，僅次於10月份。12月博彩收入恢復到2019年同期的80%，而此前幾個月恢復程度大約為70%。博彩收入的改善主要是受惠于耶誕節及元旦假期期間訪澳旅客人數明顯增加。2023年12月31日至2024年1月1日，澳門接待遊客近40萬人次，即每天超過13萬人次，遠超2019年同期的每天8.04萬人次。聖誕假期期間（12月23日至12月26日），遊客數量達到45.6萬人次，較2019年水準增長1.3%。2023年累計博彩收入達1,830億澳門元，恢復至2019年水準的62.6%。由於農曆新年在二月中旬，預計1月份博彩收入復蘇速度可能會較爲溫和。根據澳門六間博彩經營公司與澳門特區政府的合約，在新特許經營期首5年期間，即2023年至2027年的任何一年，若澳門博彩業年收入超過1800億元，六間博企的非博彩投資須增加20%，即非博彩投資將由1,087億澳門元增至1,304億澳門元。我們的觀點：隨著遊客逐漸回歸，澳門的博彩收入穩步回升。非博彩投資的增加預計將進一步吸引遊客，特別是家庭遊客。儘管由於對中國經濟復蘇和澳門貴賓廳業務萎縮的持續擔憂，博彩股的股價從7月開始下跌，但隨著博彩收入和遊客量呈現健康復蘇，博彩股在12月初觸底反彈。我們持續看好博彩行業，其中偏好金沙中國（1928.HK）和美高梅中國（2282.HK），因其強勁的中場業務。（劉恩妍）圖1：入境旅客和博彩業毛收入 資料來源：澳門博彩監察協調局、新華滙富研究 0510152025300.00.51.01.52.02.53.03.54.017-117-517-918-118-518-919-119-519-920-120-520-921-121-521-922-122-522-923-123-523-92017201820192020202120222023MOP(bn)Millions Total number of inbound passengers(LHS)Monthly gross revenue of gaming industry (RHS) 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有)及免責聲明2024年1月3日圖2：2023澳門博彩收入 資料來源：澳門博彩監察協調局、新華滙富研究 40%45%50%55%60%65%70%75%80%85%05101520253020192023Recovery of the monthAccumulated recovery圖3：同業P/E對比(一致預期) 資料來源：公司數據，Bloomberg，新華滙富研究 FY23EFY24EFY25ESands China25.514.511.8MGM China16.111.810.5Galaxy entertainment24.316.013.4Wynn Macau46.613.59.8SJM NA29.38.1 滙富金融服務有限公司-http://www.sunwahkingsway.com請務必參閱後文重要信息披露(如有)及免責聲明2024年1月3日滙富股票覆蓋列表H A N G S E N G C H IN A E N T IN D X名稱代碼市值 (HK$'m)價格(HK$)昨日升跌評級目標價上升空間市盈率(倍)*股息收益率過去表現最後更新日期(%)(HK$)(%)歷史1年期2年期2年期5D%1個月(%)3個月(%)恆生指數HSI16,788.55(1.5)8.98.57.24.5%1.0(0.2)(3.1)國企指數HSCEI5,672.53(1.7)7.97.66.34.3%0.9(1.5)(4.7)滬深300指數SHSZ3003,386.35(1.3)12.711.99.03.2%1.2(2.8)(8.2)福耀玻璃3606HK105,453 37.75(0.7)長倉41.509.917.315.814.13.9%(0.7)3.66.61-Sep-20北控城市資源3718HK1,872 0.524.0長倉1.80246.26.05.03.97.1%10.614.35.130-Mar-21濱江服務3316HK4,533 16.40(0.6)長倉23.5043.310.37.86.19.2%4.26.1(2.3)N/A比亞迪電子285HK80,777 35.85(2.0)中性17.60(50.9)27.018.914.61.0%7.76.2(0.4)N/A中國利郎1234HK5,053 4.22(0.2)長倉5.3226.110.08.87.88.1%3.71.018.5N/A中國軟件國際354HK17,011 5.78(3.5)長倉12.80121.527.917.713.40.9%(2.7)(12.8)1.827-Oct-20天倫燃氣1600HK4,085 4.16(3.3)長倉8.70109.18.16.15.25.3%17.817.813.026-Feb-20兌吧集團1753HK296 0.28(1.8)長倉5.551918.26.9N/A**N/A**N/A**(3.5)(5.2)25.0N/A中滙集團382HK2,854 2.50(1.2)長倉4.5080.04.13.53.28.6%3.34.211.63-May-22訓修實業1962HK318 0.49(6.7)長倉1.75260.84.5N/A**N/A**N/A**(10.2)(16.4)(23.0)26-Jan-21華虹半導體1347HK43,010 18.52(1.9)中性26.3042.07.815.528.60.0%1.86.7(3.1)29-Jul-21金蝶國際268HK41,541 11.440.5中性17.6254.0N/A**N/A**N/A**0.0%6.75.321.320-Aug-20美東汽車1268HK6,327 4.70(1.1)長倉19.76320.425.523.48.75.2%17.219.316.63-Apr-23明源雲909HK5,322 2.74(4.9)中性28.00921.9N/A**N/A**N/A**0.0%(1.4)(10.2)(19.2)N/A珩灣科技1523HK2,256 2.05(1.0)長倉1.70(17.1)11.710.18.21.3%6.83.0(10.1)6-Aug-20寶勝國際3813HK3,569 0.67(1.5)長倉2.80317.98.48.44.87.6%(2.9)0.00.016-Nov-20丘鈦科技968HK38,017 4.27(6.4)長倉17.20302.811.59.77.06.4%(0.5)(3.0)(24.6)10-Aug-22舜宇光學2382HK74,197 67.65(4.5)長倉160.80137.745.447.326.00.7%(3.7)(6.6)26.917-Aug-22信利國際732HK2,466 0.78(2.5)長倉2.80259.0N/A**N/A**N/A**N/A**18.29.96.88-Apr-21信義能源3868HK11,229 1.36(4.9)長倉3.98192.611.19.38.16.0%0.05.4(14.5)1-Mar-23信義玻璃868HK35,554 8.42(3.9)長倉18