植物油期货与期权周报

植物油期货与期权周报 摘要 油脂油料研究中心 【市场逻辑】棕榈油：24年2月前棕榈油处于减产季，1-2月马棕预计季节性减产，但高于近年同期。主要需求国进口利润低迷，产地出口相对疲弱，去库存进度偏慢。国内处于棕榈油需求淡季，库存预计延续高位运行。原油再度走弱，对植物油生柴消费和短期期价走势产生偏空影响。 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 投资咨询业务资格：京证件许可【2022】75号成文时间：2024年01月01日星期一 豆油：短期南美大豆产区天气和美豆需求是市场关注焦点，1月上旬南美降水良好有利于缓解前期干旱现象，美豆出口相对疲弱，市场氛围偏空。但大豆榨利低迷，豆油进一步回落幅度有限，在南美再度出现极端天气前豆油期价以低位震荡思路对待。 【交易策略】期价延续低位震荡走势，棕榈油05合约参考6850-7500，豆油05合约区间参考7300-7800，基差震荡为主. 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 植物油期货与期权周报 第一部分全球油脂供需情况......................................................................................................................3一、棕榈油产地供需................................................................................................................................3二、豆油产地供需....................................................................................................................................4第二部分国内油脂供需分析......................................................................................................................5第三部分油脂套利....................................................................................................................................6一、月间套利...........................................................................................................................................6二、品种间价差.......................................................................................................................................7第四部分期权策略....................................................................................................................................7 图目录 图1：马棕月度棕榈油产量..................................................................................................................................................................3图2：马棕月度棕榈油出口..................................................................................................................................................................3图3：马棕月度棕榈油期末库存.........................................................................................................................................................3图4：马棕主力合约K线走势................................................................................................................................................................4图5：南美产区降水情况.......................................................................................................................................................................4图6：南美产区温度................................................................................................................................................................................4图7：全球大豆供需平衡表..................................................................................................................................................................5图8：美豆主力合约期价走势..............................................................................................................................................................5图9：国内豆油库存................................................................................................................................................................................6图10：国内棕榈油库存.........................................................................................................................................................................6图11：棕榈油5/9价差...........................................................................................................................................................................7图12：豆油5/9价差................................................................................................................................................................................7图13：5月豆棕价差................................................................................................................................................................................7图14：5月油粕比....................................................................................................................................................................................7图15：棕榈油历史波动率.....................................................................................................................................................................8图16：棕榈油隐含波动率.....................................................................................................................................................................8图17：棕榈油期权防守线.....................................................................................................................................................................8图18：豆油历史波动率.........................................................................................................................................................................8图19：豆油隐含波动率.........................................................................................................................................................................8图2