植物油期货与期权周报

植物油期货与期权周报 摘要 油脂油料研究中心 【市场逻辑】棕榈油：近期棕榈油价格大幅回落，主要是原油在OPEC+减产力度不及预期和需求担忧下快速下跌，对棕榈油生柴需求产生明显利空影响。其次是国内棕榈油随着天气转冷消费季节性转淡，高到港、高库存对近月合约产生压力。棕榈油价格能否有效止跌一是关注原油走势，二是11月至24年2月棕榈油处于减产季，关注马棕库存去化速度，下周将公布MPOB月度报告，目前市场预估11月末马棕库存为239.4-248，相较10月末244.88变化不大，关注是否有预期差。 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 投资咨询业务资格：京证监许可【2022】75号成文时间：2023年12月10日星期日 豆油：豆油价格近期回落一是原油下跌利空生柴需求，二是南美降水增加有利于缓解前期干旱现象，天气升水回吐带动美豆价格走弱，三是菜、棕油价格大幅回落对豆油价格产生比价压力。上周六凌晨公布的USDA月度报告美豆库存和全球大豆库存略高于市场预期，影响中性略偏空。美豆需求和产区天气仍是市场关注焦点，如南美天气继续好转，豆油期价或延续震荡偏弱态势。 【交易策略】棕榈油05合约期价短期或在7000附近震荡调整为主，豆油05合约区间参考7300-8150. 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 植物油期货与期权周报 第一部分全球油脂供需情况......................................................................................................................3一、棕榈油产地供需................................................................................................................................3二、豆油产地供需....................................................................................................................................4第二部分国内油脂供需分析......................................................................................................................5第三部分油脂套利....................................................................................................................................6一、月间套利...........................................................................................................................................6二、品种间价差.......................................................................................................................................7第四部分期权策略....................................................................................................................................8 图目录 图1：马棕月度棕榈油产量..................................................................................................................................................................3图2：马棕月度棕榈油出口..................................................................................................................................................................3图3：马棕月度棕榈油期末库存.........................................................................................................................................................3图4：马棕主力合约K线走势................................................................................................................................................................4图5：南美产区降水情况.......................................................................................................................................................................4图6：南美产区温度................................................................................................................................................................................4图7：美豆主力合约期价走势..............................................................................................................................................................5图8：棕榈油主力合约期价走势.........................................................................................................................................................5图9：豆油主力合约期价走势..............................................................................................................................................................6图10：国内棕榈油库存.........................................................................................................................................................................6图11：国内豆油库存.............................................................................................................................................................................6图12：棕榈油1/5价差...........................................................................................................................................................................7图13：豆油1/5价差................................................................................................................................................................................7图14：1月豆棕价差................................................................................................................................................................................7图15：1月菜豆价差................................................................................................................................................................................7图16：1月菜棕价差................................................................................................................................................................................8图17：1月油粕比....................................................................................................................................................................................8图18：棕榈油历史波动率.....................................................................................................................................................................8图19：棕榈油隐含波动率............................