贵金属价格出现回落，但仍建议逢低买入
请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 核心观点 ■ 贵金属市场分析 宏观面 上周前半周贵金属，尤其是黄金价格仍然维持相对偏强格局，但此后随着美元在连日下跌后的短暂修复，叠加假期影响，贵金属价格在临近周末时出现大幅回落，白银价格下降尤为明显，主力合约目前跌破6,000元/千克。不过对于下游存在套保需求的企业而言，目前点位应当积极进行买入套保操作。此外，据汇通网讯，在当前的国际政治局势中，地缘政治紧张局势的加剧以及美联储2024年可能采取的降息政策，都给全球经济带来了极大的不确定性。这种不确定性为黄金价格的上涨提供了支撑。因此目前，在控制仓位的前提下，贵金属仍可以逢低买入为主。 基本面 12月29日当周，黄金T+d累计成交量为62,404千克，较此前一周上涨74.25%。白银T+d累计成交量为1,615,940千克，较此前一周上涨13.51%。 12月29日当周，上期所黄金仓单为3,078千克，较此前一周持平。白银仓单则是出现148,700千克的上涨至1,188,854千克。而在Comex库存方面，本周Comex黄金库存持平于20,041,014.73盎司，Comex白银库存则是出现了2,940,159.28盎司的上涨至277,869,765.64盎司。 在贵金属ETF方面，12月29日当周（目前最新）黄金SPDR ETF上涨0.86吨至879.11吨，而白银SLV ETF持仓出现71.72吨的下降至13,603.11吨。 12月29日当周，沪深300指数较前一周上涨2.81%，与贵金属相关的电子元件板块指数则是上涨5.40%。光伏板块上涨7.47%。 光伏价格指数方面，截至2023年12月25日（最新）数据报18.68，较此前一期下降1.63%。光伏经理人指数报119.91，较此前一期下降0.47%。 ■ 策略 黄金：谨慎偏多 白银：谨慎偏多 套利：空内盘 多外盘 期权：暂缓 期货研究报告|贵金属周报2024-01-01 贵金属价格出现回落 但仍建议逢低买入 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷 021-60827968 chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师 橙 021-60828513 shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 穆浅若 021-60827969 muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询号：Z00149517 联系人 王育武 021-60827969 wangyuwu@htfc.com 从业资格号：F03114162 高 中 021-60827969 gaozhong@htfc.com 从业资格号：F03121725 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属周报丨2024/1/1 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 持续加息可能引发的流动性风险的冲击 贵金属周报丨2024/1/1 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 10 目录 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 4 12月22日当周行情与经济事件综述 ...................................................................................................................................... 4 欧美公债利率监控 .................................................................................................................................................................... 4 12月25日至12月29日重要数据与事件汇总展望 .............................................................................................................. 5 黄金、白银ETF持仓 ................................................................................................................................................................ 6 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 7 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 7 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................... 8 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................... 8 图表 图 1: 美国国债各期限利率丨单位：% ............................................................................................................................................. 4 图 2: 欧元区公债各期限利率丨单位：% ......................................................................................................................................... 4 图 3: 10年期欧美利差（美-欧）丨单位：% ................................................................................................................................... 5 图 4:1年期欧美利差（美-欧）丨单位：% ..................................................................................................................................... 5 图 5: TIPS债券收益率丨单位：% .................................................................................................................................................... 5 图 6: BREAKEVEN INFLATION RATE丨单位：% .................................................................................................................................. 5 图 7: 黄金CFTC多头净持仓丨单位：张 ........................................................................................................................................ 6 图 8: 白银CFTC多头净持仓丨单位：张 ........................................................................................................................................ 6 图 9: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 7 图 10: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................. 7 图 11: 黄金T+D成交量与交收量丨单位：千克 .............................................................................................................................. 7 图 12: 白银T+D成交量与交收量丨单位：千克 ......................................................................................................
