贵金属日报：美元走强金价略回落 但仍建议逢低吸入为主

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 策略摘要 目前美债长短期收益率依旧呈现倒挂格局，地缘政治的隐患也不时干扰市场，故此对于操作而言，仍建议以逢低吸入为主。 核心观点 ■ 贵金属市场分析 宏观面 昨日经济数据方面相对清淡，但又有部分美联储官员开始向市场传递鹰派态度，这使得美元昨日走强并重回106上方，在这过程中，贵金属价格呈现回落态势。不过另一方面，欧洲的能源问题仍然较为突出，欧洲天然气价格自3月8日来首次突破每千立方米2400美元。根据计算，该交易所最近的天然气期货的平均月结算价格在7月上涨了近50%，这也使得欧美地区生产成本或许仍将居高，从而不利于通胀的下行。最后，在经济展望方面，目前长短期美债收益率持续倒挂，显示出市场对于 未来经济展望仍相对悲观，故此在这样的背景下，当前对于贵金属，尤其是黄金而言，仍建议以逢低多配为主。 基本面 上个交易日（8月15日）上金所黄金成交量为11,868千克，较前一交易日上涨48.28%。白银成交量为1,062,064千克，较前一交易日上涨27.93%。 最新公布的黄金SPDR ETF持仓为993.94吨，较前一交易日下降2.03吨。而白银SLV ETF持仓为15,123.12吨，较前一交易日上涨35.84吨。 而从已知贵金属ETF总持仓上来看，则仍然处于相对较高位置。 昨日（8月15日），沪深300指数较前一交易日下降0.13%，电子元件板块则是较前一交易日上涨0.77%。光伏板块则是上涨4.78%。 ■ 策略 黄金：谨慎看多 白银：谨慎看多 套利：暂缓 金银比价：暂缓 期权：暂缓 期货研究报告|贵金属日报2022-08-16 美元走强金价略回落 但仍建议逢低吸入为主 研究院 新能源&有色组 研究员 陈思捷  021-60827968  chensijie@htfc.com 从业资格号：F3080232 投资咨询号：Z0016047 师橙  021-60828513  shicheng@htfc.com 从业资格号：F3046665 投资咨询号：Z0014806 付志文  020-83901026 fuzhiwen@htfc.com 从业资格号：F3013713 投资咨询号：Z0014433 联系人 穆浅若  021-60827969  muqianruo@htfc.com 从业资格号：F03087416 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 贵金属日报丨2022/8/16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 ■ 风险 美元以及美债收益率持续走高 贵金属日报丨2022/8/16 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 12 目录 策略摘要 ............................................................................................................................................................................................ 1 核心观点 ............................................................................................................................................................................................ 1 宏观面 ................................................................................................................................................................................................ 5 重要宏观数据及事件概述 ........................................................................................................................................................ 5 近期机构观点 ............................................................................................................................................................................ 5 美债收益率与利差监控 ............................................................................................................................................................ 6 上期所金银持仓与成交量变化情况 ........................................................................................................................................ 6 贵金属ETF持仓跟踪 ................................................................................................................................................................ 7 贵金属套利跟踪 ........................................................................................................................................................................ 7 基本面 ................................................................................................................................................................................................ 9 上海黄金交易所T+d市场监控 ................................................................................................................................................ 9 金银库存情况监测 .................................................................................................................................................................. 10 相关下游行业市场表现概述 .................................................................................................................................................. 10 今日重要数据展望 ...........................................................................................................................................................................11 图表 图 1: 美国10年期国债收益率丨单位：% ....................................................................................................................................... 6 图 2: 10-2年期利差丨单位：% ........................................................................................................................................................ 6 图 3: 上期所黄金成交量丨单位：手 ................................................................................................................................................ 7 图 4: 上期所白银成交量丨单位：手 ................................................................................................................................................ 7 图 5: 黄金ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 7 图 6: 白银ETF持仓量丨单位：吨 ................................................................................................................................................... 7 图 7: 国内黄金期现价差丨单位：元/克 ........................................................................................................................................... 8 图 8: 国内白银期现价差丨单位：元/千克 ....................................................................................................................................... 8 图 9: 黄金内外盘比价丨单位：倍 ....................