2023年业绩预告点评：业绩符合预期，变革优化持续

公司业绩与投资建议

报告维持对公司“增持”评级，预计2023-25年的每股收益（EPS）分别为0.23、0.34、0.46元，目标价定为15.8元。

业绩概览

公司业绩表现符合预期，预计2023年实现归属于母公司股东的净利润在5.75至6.85亿元之间，中位数为6.30亿元，同比增长63.22%至94.44%；扣除非经常性损益后的净利润范围为4.1至5.2亿元，中位数为4.65亿元，同比增长50.98%至91.49%。第四季度，公司单季净利润中枢值为-3.26亿元，扣非后净利润中枢值为-4.01亿元，相比去年同期有所下降。

经营成效与产品策略

公司在多个业务领域持续实施全方位变革，包括生产、营销、市场和供应链，这些措施带来了一系列积极变化，包括提高经营效益、提升运营效率和改善发展质量。特别是在华北等核心市场，通过强化价格统一性管理，公司仍实现了高于行业平均水平的销量增长，其中U8产品保持强劲增长态势，促进了产品结构的优化。

展望未来，预计2024年公司主打产品U8将继续实现快速增长，并有望带动其他产品线的发展，特别是清爽系列在包装更新后的市场表现，以及高端价位产品的进一步升级和市场拓展，预计能带来量价齐升的效果。

成本控制与组织优化

公司通过将采购等职能集中到总部以实现成本降低，并通过架构优化和编制改革等措施，持续推动人员改进，进一步挖掘降本增效的空间。这些努力有望在财务报表中继续展现出效果。

风险考量

尽管公司展现出积极的发展趋势，但仍面临市场竞争加剧、原材料成本波动及天气因素可能带来的影响等风险。投资者需对此保持关注。