2024年A股投资策略：春风柳上归

爱建证券2024年A股投资策略

一、结构性特征突出

• 市场表现：2023年，我国经济在后疫情阶段恢复，经济数据的波动影响市场信心，导致国内外机构较为谨慎，权重资产表现疲软。
• 市场活跃度：尽管指数表现较弱，但个股和行业的活跃度保持较高水平，呈现出“半江瑟瑟半江红”的特点。
• 资金结构：2023年资金主要为存量博弈，个人投资者在市场中扮演重要角色，而机构投资者和海外投资者的参与度相对有限，影响了权重类板块的表现。

二、宏观经济稳中求进

• 经济增速：2023年，我国经济增速虽有反复，但仍位于全球前列。
• 三大需求：消费贡献率提升，投资和进出口受到全球经济环境的影响。
• 政策导向：中央经济工作会议强调稳中求进，鼓励以进促稳、先立后破，推动经济结构转型。

三、估值修复动力增强

• 业绩回归常态：随着经济活动恢复正常，企业业绩逐渐回归正常水平。
• 估值安全边际：权重类股票和板块经过调整后，估值水平降低，安全边际提高。
• 估值修复动力：预计2024年经济和业绩的稳定增长将有助于估值修复，市场情绪改善。

四、春风柳上归

• 市场预期转变：市场从悲观情绪中逐步转向乐观，存量资金向增量资金的转变预期增强。
• 市场趋势：市场将从存量博弈向增量创新转变，预期市场将逐步走出底部，开始恢复上升之路。

五、风险提示

• 不确定性：全球经济环境的不确定性对市场仍有潜在影响。
• 转型风险：经济转型过程中可能遇到的挑战和风险需关注。

投资方向

• 科技创新：强调科技创新在经济转型中的重要性，关注TMT大板块和新兴消费领域。
• 赛道资产：低位赛道类资产具有较好的投资价值。
• 行业选择：推荐关注TMT、文化传媒、教育、休闲服务、医药、智能汽车等行业。
• 稳健配置：食品饮料、家电等传统消费领域有望获得长期资金关注。
• 政策驱动：国企改革、新型工业化、数字经济、人工智能、生物制造、商业航天、低空经济等政策驱动领域值得关注。

总结

2024年A股投资策略基于结构性特征、宏观经济、估值修复和市场趋势的分析，强调把握正确的方向和投资方向的多元化，特别是在科技创新和高质量增长领域的投资机会。市场预期从存量博弈向增量创新转变，强调风险管理并关注政策导向和市场情绪的变化。