2024年A股中期投资策略报告：无惧风波，踏浪而上

2024年A股中期投资策略报告

主要市场动态与展望

市场走势

• 2024上半年：市场整体呈现震荡走势，结构性机会突出。月度涨跌幅分化，但市场平稳性增强。行业涨少跌多，金融、稳定、大盘风格指数表现较好。

• 全球经济：全球经济具备韧性，美联储将开启预防式降息。多家国际机构上调2024年全球经济预测。全球库存周期进入补库阶段，有望稳定制造业景气度。

内部经济展望

• 经济预测：多家国际组织上调2024年中国全年经济增长预测值。全球库存周期进入补库阶段，支持出口回升。

• 政策与消费：下半年消费政策聚焦于提振消费能力与优化消费环境，有望促进消费端持续改善。制造业投资有望持续提升，基础设施投资保持韧性，房地产投资增速趋于稳定。

投资策略

• 市场展望：预计市场震荡上行。宽基指数及行业指数估值处于低位，盈利预期向好。资金流动性充足，风险溢价率位于机会值区间。

• 风格、行业与主题：美联储降息后市场风格可能偏向科技(TMT)、医药医疗、小盘股。重点关注金融、有色金属、机械设备、基础化工、建筑材料、公用事业等行业，以及一带一路、中特估、新质生产力、碳中和、国企改革等主题。

风险提示

• 经济景气度不及预期、行业业绩低于预期、数据统计与预测风险、降息预期差异风险、全球衰退风险、黑天鹅事件。

结论

• 整体趋势：市场有望震荡上行，宽基指数及行业指数估值优势明显，盈利预期改善，资金充足，风险溢价率处于机会值区间。关注政策协同效应，特别是对消费端的提振与制造业、基础设施投资的稳定作用。此外，需留意美联储降息预期与全球经济动态对市场的影响。

本报告通过综合分析国内外经济动态、市场走势、行业与主题投资机会，以及风险提示，为投资者提供了2024年中期的A股投资策略。报告强调了市场震荡上行的可能性，以及结构性机会的把握，同时也提醒了潜在的风险因素，旨在帮助投资者做出更为明智的投资决策。