有色金属行业周报：能源金属、小金属周报：关注锑等品种春节备库行情

总结如下：

投资策略

• 稀土：短期受春节前补库需求支持，长期看海外供应受限、新能源及机器人需求增长，稀土价格中枢有望上行。推荐关注具备资源整合预期的中国稀土和新能源占比高、有望拓展机器人领域的金力永磁。

• 小金属：锑价有望因原料供应紧张和库存去化持续走高，锡价受海外环境和缅甸复产不确定性影响持续上行，五氧化二钒价格看涨。关注相关消费电子新材料企业如东睦股份、宝钛股份、银邦股份，以及铂科新材和悦安新材。

• 锂：预计锂价在需求悲观、供应逐步释放的背景下继续下移，关注成本优势明显、自给率高的企业，如天齐锂业、中矿资源。

• 钴镍：镍价预计偏弱运行，硫酸镍供需双弱，电解钴价格受季节性因素影响，关注华友钴业。

市场表现

• 本周沪深300指数上涨2.5%，有色指数跑赢大盘，上涨3.5%。个股方面，浩通科技涨幅最高，达8.7%；龙磁科技、金力永磁跌幅较大，分别为2.98%、0.64%。

金属价格变化

• 氧化镨钕、氧化镝、氧化铽价格分别环比下降0.95%、8.18%、5.51%。
• 钕铁硼N35、35H价格保持不变。
• 锑锭价格持平，锡锭价格上涨1.07%。
• 五氧化二钒价格环比上升5.49%。
• 金属锗、金属镓价格保持稳定。
• 铌铁硼价格持平。
• 硫酸镍价格保持不变。
• 电解钴价格环比增长1.81%。

重点关注：

• 稀土：关注整合预期的中国稀土、拓展机器人领域的金力永磁。
• 小金属：关注锑、锡、五氧化二钒的供需变化。
• 锂：关注成本优势明显、自给率高的锂企。
• 钴镍：关注镍、钴价格走势及供需情况。

风险提示：

• 新技术出现可能导致供应大幅释放。
• 新矿山加速开采可能加速供应释放。
• 下游需求不达预期。