房地产行业周报（2023年第52周）：新房成交回升，佛山阶段性取消商贷利率下限

房地产行业综述

行情回顾：

• 股市表现：本周（12月25日至12月29日），申万一级行业中房地产指数下跌0.3%，在31个行业板块中排名倒数第二。
• 股市表现详情：A股市场中，广汇物流涨幅最大，达到7.9%；港股市场中，世茂集团涨幅最高，为16.1%。

政策要闻：

• 中央层面：中国人民银行强调了因城施策、支持刚性和改善性住房需求，并提出加大对不同类型房地产企业的融资支持，特别是保障性住房、公共基础设施建设和城中村改造。
• 地方层面：多个城市出台了具体措施，包括调整首套房贷利率、公积金提取规则、房地产经纪机构备案、土地使用权年限调整、购房补贴、贷款条件放宽等，以促进房地产市场稳定发展。

销售端：

• 新房市场：21个城市新房成交面积较上周上升41%，同比增长48%。一线城市、二线城市和三四线城市的成交量均有增长，其中一线城市增幅最为显著。
• 二手房市场：11个城市二手房成交面积环比下降10%，但同比上升64%。三四线城市二手房成交量同比上升69%。

融资端：

• 本周发债情况：主要为地方国有企业，其中华润置地发行规模较大，总计60亿元，而苏高新集团的3亿元超短期融资债券利率最低。

投资策略：

• 市场展望：预计2024年房地产总量数据面临压力，投资应重点关注城中村改造和解决历史土储问题的房企。
• 策略建议：中长期寻找资产端稳定盈利模式的企业，短期聚焦于城中村改造项目，关注部分先解决历史土储问题的房企，如绿城中国、越秀地产等。

风险提示：

• 市场风险：政策传导机制可能存在失效，影响房企债务水平的持续收缩。