五粮液年度大会与2024年展望
事件概述：
2023年12月18日，五粮液在宜宾举办主题为“同心同向同行共创和美未来”的第二十七届12·18共商共建共享大会，邀请上千名经销商参会，创下历届规模之最。大会期间，公司推出了新品1218以及龙年生肖酒，引发市场广泛关注。
2023年回顾：
- 业绩亮点：五粮液董事长曾从钦强调，尽管行业面临存量竞争加剧、强集中的趋势，但公司仍实现了多项业务的显著增长。
- 经销商与终端网络：新增110家经销商，2.6万家核心终端，专卖店数量超过1700家，覆盖全国300余座城市。
- 渠道拓展：五粮液成功进入5000家企业与组织，覆盖2.4万余人次的消费人群，其中5000余位为核心领袖，线上渠道也实现了快速拓展。
2024年展望与策略：
- 战略目标：聚焦“产品卓越、品牌卓著、创新领先、治理现代”四大领域。
- 营销策略：2024年的营销工作将以提升品牌价值为核心，强化品质品牌、消费者培育和渠道利润，确保渠道增益、股东回报、员工收入、政府税收和企业利润的全面增长。
- 产品结构调整：优化第八代五粮液的价格与投放策略，减少传统渠道的计划投放量，增加对特殊规格装五粮液、文化酒等产品的投放，并加大直销渠道和国际市场的开拓。
- 新品发布：重新激活1218次高端产品线，并发布五粮液·甲辰龙年生肖酒，包括500ml的“游龙精品款”与1.5L的“升龙陈酿款”。
2024年Q1与全年预期：
- Q1开门红：公司正积极推进2024年第一季度的销售活动，预计在五粮液强大的品牌影响力和优秀配套政策的驱动下，Q1开门红有望实现，全年预计实现双位数增长。
- 盈利预测：维持“买入”评级，预计2023-2025年的收入分别为822.25、927.12、1037.40亿元，净利润分别为300.83、345.16、390.93亿元，对应每股收益分别为7.75、8.89、10.07元，市盈率分别为17、15、13倍。
风险提示：
- 全球疫情持续扩散的风险。
- 高端酒行业竞争加剧的风险。
- 食品品质事故带来的潜在风险。
