本报告对2024年工业金属铜年度策略进行了分析。报告指出,今年的铜价受到双重属性的影响,即金融属性和商品属性。金融属性导致铜价在2022年首次下跌,而商品属性决定了价格的弹性。报告预计2024年开始降息或是铜价显著拐点,而商品属性决定了价格弹性。报告还分析了2023年下游需求整体表现优异,预计2024年需求稳中向好,其中电网基建投资完成额不断上涨,中国电力用铜需求有望延续向好。此外,报告还对2024年供需错配和降息预期进行了展望,预计铜价先低后高。报告指出,2024年供给端扰动因素增强,长期铜矿或有产能瓶颈。报告预计2024年铜处于供需紧平衡状态,供需缺口为17万吨,预计铜价位于8500-9500美元/吨。报告还对投资策略进行了建议,关注资源量在2024年有显著提升逻辑、同时有自身开发α优势的紫金矿业、洛阳钼业、金诚信等。