2023年12月白电数据月报：出货稳健，零售降价信号已现

白电行业月报概览

行业综述

近期，白电行业在经历了复杂多变的市场环境后，展现出稳健的增长态势。主要亮点包括：

• 家用空调：内销从负转正，出口持续增长。
• 零售端：销量稳定增长，但面临价格压力。
• 中央空调：内外销保持平稳，龙头份额提升。
• 冰箱与洗衣机：外销复苏明显，国内销量稳定。

家用空调

• 出货端：11月，内销转正，同比增长9.9%，出口增长16.8%。美的、格力、海尔、海信等品牌的市场份额变化显示，行业整体下滑背景下，格力份额下滑，其他品牌份额提升。
• 生产情况：11月实际生产1073万台，略好于排产预期。12月内销排产预计增长4.4%，出口增长13.5%。
• 零售端：线上、线下零售量分别增长5.6%和21.0%，但价格压力显现，11月线上均价同比下降3.5%，线下均价同比仅增长0.4%。

中央空调

• 10月表现：内外销保持平稳，销售额同比增长4.69%。
• 龙头地位：美的、海尔、海信日立等品牌市场份额稳定或提升。

冰箱与洗衣机

• 10月外销复苏：冰箱出口增长69.4%，洗衣机出口增长45.2%。
• 零售端：11月线上零售平稳，线下零售改善。

投资建议

• 重点推荐：海信家电、美的集团、海尔智家、格力电器，关注出口业务改善、内部治理优化与高端化布局。

风险提示

• 地产复苏不确定性：房地产市场的复苏速度可能影响家电需求。
• 大宗成本波动：原材料价格变动对成本控制构成挑战。