机械行业行业周报：美联储暂停加息利好工具行业，Optimus-Gen2视频催化人形机器人

股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 机械行业 评级： 增持 上次评级: 增持 2023.12.16 美联储暂停加息利好工具行业，Optimus-Gen2视频催化人形机器人 徐乔威(分析师) 张越(分析师) 刘麒硕(研究助理) 021-38676779 0755-23976385 0755-23976666 xuqiaowei023970@gtjas.com zhangyue025639@gtjas.com liuqishuo028693@gtjas.com 证书编号 S0880521020003 S0880522090004 S0880123070153 本报告导读：看好新技术方向：半导体量检测设备、人形机器人、复合集流体、HJT、钙钛矿、海风。通用自动化处于缓慢复苏阶段。 细分行业评级 相关报告《特斯拉Optimus-Gen2发布，人形机器人量产倒计时》2023.12.14《船舶&油服设备有望长周期上行，集装箱逐渐复苏》2023.12.10《11月挖机销量略低于预期，静待基建拉动复苏》2023.12.10《电子测量仪器持续突破，国产替代加速》2023.12.03《人形机器人产业持续催化，船舶行业有望长周期上行》2023.12.02 摘要： 工具行业：美联储12月暂停加息+海外地产复苏+库存下降，看好工具行业拐点到来。美联储12月FOMC会议宣布暂停加息，同时强调美国当前经济增速放缓，通胀已实现缓解。随着美国通胀数据不断回落， 美国房贷利率出现下滑，有助于推动美国房地产市场的恢复，并带动美国消费者对工具行业的需求。根据工具行业销售商全球龙头家得宝，作为全球工具行业的最大市场，美国市场工具行业渠道商的库存水平有所改善，工具行业去库存的节奏逐渐进入尾声。推荐标的为巨星科技，受益标的为创科实业、泉峰控股、格力博等。 人形机器人：特斯拉Optimus-Gen2发布，传感器等持续受益。12月 13日，特斯拉通过社交媒体发布Optimus二代视频，视频中机器人展 示出极高成熟度，人形机器人量产有望进入倒计时，传感器环节将是后续重点。东华测试深耕结构力学性能测试分析，力传感器技术国内领先，人形机器人有望为力传感器产品带来增量需求。重点关注传感器环节公司：受益标的：柯力传感、汉威科技、奥比中光，推荐标的为东华测试。建议持续关注执行器环节的相关公司，执行器总成受益标的为三花智控、拓普集团，推荐鸣志电器；行星滚柱丝杠推荐�洲新春，受益标的为贝斯特、北特科技、斯菱股份；丝杠磨床受益标的为日发精机、华辰装备；执行器控制受益标的为峰岹科技。 油服设备：油价有望维持在70美金以上，油服资本开支有望持续。12 月13日，美国能源信息署发布周度报告，截至12月8日当周美国商业 原油库存减少425.8万桶，降幅超出市场预期，引发国际油价反弹。自 10月末以来，伴随国际地缘政治风险缓和及美国商业原油库存增加，国际油价短期悲观下跌。OPEC在12月《石油市场月度报告》中看好24年中国经济反弹带动全球原油需求，同时24年美洲原油需求增长也有望超出市场预期。我们认为伴随北美页岩油开发积极性下降，全球实际原油边际产量变化主要由OPEC+控制，预计24年整体原油市场会处于紧平衡，看好24年国际油价将保持在中高水平。海上油气、电动压裂设备深度受益推荐标的迪威尔、杰瑞股份、纽威股份。 工程机械：11月挖机销量略低于预期，静待基建拉动复苏。据中国工 程机械工业协会对挖掘机主要制造企业统计，2023M11销售挖机14924 台/-37.0%/环比+2.5%，低于此前CME预期的15600台。我们判断海外市场施工进入下一阶段，对工程机械需求仍在，仅产品需求结构切换。推荐:出口替代韧性依旧+电动化增效大势+国内地产基建政策扶持，挖机销量有望复苏，推荐具备全球竞争力+电动化进展顺利的主机厂三一重工/徐工机械、非挖业务放量的恒立液压、跟开工率正相关的建设机械、高空作业平台持续增长的国内巨头浙江鼎力。 风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 目录 1.重点覆盖公司盈利预测及观点3 1.1.盈利预测与板块动态3 1.2.机械行业投资建议7 2.机械板块细分子行业数据汇总9 2.1.风电设备：海风拐点已至，项目推进带动海风需求复苏9 2.2.光伏设备：降本增效主旋律不变，设备订单快速增长10 2.3.锂电设备：PET铜箔技术瓶颈突破，11月新能源车销量同比高增12 2.4.通用自动化：人形机器人行业进展加速，工控自动化需求有望复苏13 2.5.工程机械：挖机内需静待政策提振，海外市场需求增速稳定 16 2.6.半导体设备：设备厂商受国产化+政策驱动，国产化进程高歌猛进18 2.7.核电设备：核能步入加速期，设备端发展空间广阔19 2.8.船舶制造：11月新船价格指数环比增加，我国11月新签订单重回榜首20 3.机械行业公司公告21 4.机械行业新闻跟踪21 4.1.风电设备21 4.2.光伏设备22 4.3.锂电设备23 4.4.通用自动化24 4.5.工程机械24 4.6.半导体设备25 4.7.核电设备25 4.8.船舶设备26 5.风险提示26 1.重点覆盖公司盈利预测及观点 1.1.盈利预测与板块动态 新技术（人形机器人、半导体设备、复合集流体设备）+长周期向上方向（船舶、油服设备、集装箱）+边际改善方向（出口链、海风、3C设备）推荐组合：巨星科技、中科飞测、精测电子、纽威股份、迪威 尔、杰瑞股份、鸣志电器、�洲新春、东威科技、长盛轴承、纽威数控、科德数控、创世纪、华锐精密、伊之密、华测检测、苏试试验。 【人形机器人】推荐鸣志电器、�洲新春、博实股份、埃斯顿、丰立智能等，受益标的三花智控、拓普集团、双环传动、中大力德、柯力传感、步科股份、贝斯特等。 【半导体设备】推荐精测电子、中科飞测等。 【复合集流体设备】推荐东威科技，受益标的道森股份、骄成超声。 【船舶】受益标的中国船舶等。 【集装箱】受益标的中集集团等。 【油服设备】推荐纽威股份、迪威尔、杰瑞股份。 【风电设备】推荐恒润股份、长盛轴承、�洲新春、新强联、华伍股 份，受益标的东方电缆、起帆电缆、大金重工等。 【3C设备】推荐精测电子、奥来德等，受益标的联得装备、华兴源创、深科达等。 【钛合金加工】推荐创世纪、华锐精密，受益标的铂力特、华曙高科。 【通用自动化】叉车（推荐安徽合力、杭叉集团、诺力股份）、机床 （推荐纽威数控、海天精工、科德数控）、工控（推荐禾川科技）、注塑机（推荐伊之密、力劲科技）、刀具（推荐欧科亿、华锐精密）、非标零部件服务（推荐怡合达）。 【工业气体】推荐标的杭氧股份、福斯达、陕鼓动力。受益标的侨源 股份、广钢气体、中船特气、华特气体、凯美特气、金宏气体、和远气体等。 【光伏设备】推荐HJT（迈为股份）、钙钛矿（推荐京山轻机、捷佳伟 创、奥来德）、电镀铜（推荐东威科技，受益标的芯碁微装、苏大维格、罗博特科）、高测股份、奥特维，受益标的汉钟精机等。 【工程机械】推荐建设机械、三一重工、徐工机械、恒立液压，受益 标的柳工、法兰泰克等。 【消费类设备】推荐永创智能、美亚光电，受益标的大丰实业。 【检测服务】推荐华测检测、苏试试验等，受益标的信测标准。 【铸件】推荐应流股份，受益标的联德股份等。 细分行业 证券简称 收盘价（元） 总市值 （亿元） PB EPS PE 评级 2023/12/15 2023/12/15 对应最新财报 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 锂电设备 先导智能 24.30 380.58 3.03 2.27 2.98 3.48 10.71 8.15 6.99 增持 杭可科技 22.44 135.46 2.67 1.66 2.36 3.15 13.55 9.52 7.13 增持 联赢激光 20.76 70.37 2.36 1.51 2.13 - 13.77 9.76 - 增持 表1:重点机械上市公司估值指标汇总 海目星 34.80 70.98 3.09 3.82 5.89 - 9.11 5.91 - 增持 先惠技术 56.90 43.63 3.74 1.43 2.40 3.29 39.66 23.71 17.31 增持 东威科技 59.94 137.64 7.94 1.70 2.41 3.29 35.26 24.87 18.22 增持 道森股份 25.49 53.02 7.87 1.07 2.01 2.72 23.87 12.69 9.36 - 骄成超声 79.70 91.50 5.20 1.19 1.94 2.89 66.76 41.17 27.60 - 光伏设备 迈为股份 101.69 283.30 4.09 5.00 7.94 11.56 20.32 12.80 8.80 增持 捷佳伟创 63.28 220.33 2.65 4.11 5.60 7.12 15.40 11.30 8.88 增持 奥特维 85.70 192.66 6.16 7.28 10.05 13.29 11.77 8.53 6.45 增持 帝尔激光 55.13 150.55 5.37 2.24 3.06 3.73 24.64 18.02 14.78 增持 京山轻机 14.19 88.39 2.45 0.80 1.02 1.24 17.74 13.91 11.44 增持 奥来德 46.64 69.34 3.93 1.53 2.26 - 30.41 20.64 - 增持 高测股份 35.37 119.94 3.30 4.46 5.54 6.85 7.93 6.38 5.16 增持 风电设备 恒润股份 25.36 111.80 3.25 0.88 1.50 1.91 28.82 16.91 13.31 增持 中际联合 30.15 45.77 2.06 1.44 2.01 2.60 21.01 14.99 11.60 - 华伍股份 8.15 34.24 1.62 0.27 0.53 0.62 30.19 15.38 13.15 增持 �洲新春 22.93 84.54 2.93 0.51 0.70 0.97 44.96 32.76 23.64 增持 力星股份 9.93 29.20 2.37 1.24 1.77 2.31 8.01 5.61 4.30 增持 新强联 29.30 105.11 2.15 1.33 1.56 1.99 22.03 18.78 14.72 增持 长盛轴承 17.92 53.56 3.62 0.79 1.04 1.30 22.68 17.23 13.78 增持 起帆电缆 18.62 77.86 1.76 1.32 1.81 2.29 14.13 10.30 8.14 - 东方电缆 41.80 287.47 4.65 1.76 2.48 3.20 23.69 16.82 13.06 - 通裕重工 2.39 93.14 1.37 0.15 0.20 0.26 15.93 11.95 9.19 增持 半导体设备 中科飞测-U 75.78 242.50 10.32 0.37 0.61 0.96 204.81 124.23 78.94 增持 精测电子 86.60 240.87 7.47 0.73 1.77 2.48 118.63 48.93 34.92 增持 消费类设备 杰克股份 21.33 103.33 2.37 1.23 1.52 1.88 17.37 14.08 11.34 增持 永创智能 11.55 56.35 2.25 0.45 0.85 1.09 25.67 13.59 10.60 增持 美亚光电 18.38 162.17 6.27 1.00 1.19 1.43 18.30 15.43 12.86 增持 银都股份 26.27 110.50 4.09 1.29 1.58 1.92 20.35 16.67 13