美联储鸽派会议，美元继续看跌

美元：震荡2023年12月17日 市场风险偏好回升，股市多数上涨，债券收益率下行，美债收益率跌至3.9%。美元指数跌1.4%至102.6，非美货币多数升值，金价涨0.7%至2019.7美元/盎司，VIX指数低位震荡，现货商品指数收跌，布油反弹1.6%至77美元/桶。 徐颖FRM宏观策略首席分析师从业资格号：F3022608投资咨询号：Z0013609Tel:8621-63325888-1610Email:ying.xu@orientfutures.com ★资产价格表现 美联储、英国央行、欧央行先后召开12月利率会议，美联储表态超预期鸽派，点阵图显示加息周期结束，明年将降息3次，美联储下调了明年的通胀预期和经济增长预期，鲍威尔讲话表示降息不宜过迟，明显转为鸽派。英国央行和欧央行按兵不动，表示高利率状态将延续，以实现通胀目标，给市场的降息预期泼了冷水，市场对其降息预期延后。美国11月CPI同比回落至3.1%，核心CPI同比回落至4%，符合预期，但核心CPI环比反弹0.3%，CPI环比反弹0.1%，高于预期，服务成本居高不下，住房成本和医疗保健服务增长靠前，未来通胀的回落并非一帆 风顺 ，11月零 售销 售环比 增加0.3%，好 于市 场预期 的-0.1%，首申人数则降至20.2万人，预期为22万人，就业市场和居民消费尚未快速恶化，市场对美联储的降息预期反应较为充分，或将有所调整，前期上涨较多的股市则面临回调风险。12月欧元区制造业和服务业PMI继续分别回落至44.2和48.1，四季度经济步入衰退状态。美国经济数据好于欧元区，12月制造业PMI回 落至48.2， 不及 预 期和 前 值， 但 服务 业PM反 弹至51.3，高于预期和前值，经济尚未快速恶化。 主要国家债券收益率下行，美联储表态超预期鸽派所致，但降息预期已经定价非常充分，关注日央行会议。非美货币多数升值，离岸人民币涨0.73%，欧元涨1.22%，英镑涨1.04%，日元涨1.93%，瑞郎涨1.07%，大宗商品多数升值，新西兰元、澳元、加元升值超过1%，兰特涨3.4%。 ★热点跟踪 美联储12月鸽派利率会议。 目录 1、全球市场本周概述...............................................................................................................................................................42、资产价格表现.......................................................................................................................................................................42.1股票市场：全球股市多数上涨，美股连涨七周...............................................................................................................42.2债券市场：全球债券市场收益率多数下行，美债跌破4%.............................................................................................52.3外汇市场：美元指数下跌，非美货币多数升值...............................................................................................................72.4商品市场：黄金涨0.7%，布油涨1.6%..............................................................................................................................73、热点跟踪：美联储12月鸽派利率会议............................................................................................................................84、下周重要事件提示...............................................................................................................................................................95、风险提示...............................................................................................................................................................................9 图表目录 图表1：发达国家股市多数上涨，标普500涨2.49%...................................................................................................................................4图表2：新兴市场股市多数上涨，上证指数跌0.91%..................................................................................................................................4图表3：发达国家债券收益率多数下行，美债3.9%....................................................................................................................................5图表4：加、西、意、葡债券收益率下行....................................................................................................................................................5图表5：新西兰、澳大利亚、希腊国债收益率下行....................................................................................................................................5图表6：中国、韩国、泰国国债收益率回落................................................................................................................................................6图表7：新兴市场债券收益率多数回升........................................................................................................................................................6图表8：美国掉期曲线长端回落....................................................................................................................................................................6图表9：日元掉期曲线长端明显回落............................................................................................................................................................6图表10：欧元掉期曲线长端回落...................................................................................................................................................................7图表11：美元、欧元、英镑通胀预期回落...................................................................................................................................................7图表12：美元指数跌1.4%至102.6，非美货币多数升值.............................................................................................................................7图表13：黄金涨0.7%，VIX指数低位震荡..................................................................................................................................................8图表14：布油涨1.6%，现货商品指数收跌..................................................................................................................................................8图表15：美元指数下跌，美债收益率下行...................................................................................................................................................8图表16：美股继续上涨，黄金反弹...............................................................................................................................................................8图表17：日央行利率会议决议........................