爱尔兰 ： 2023 年第四条磋商 - 新闻稿 ； 和工作人员报告

货币基金组织国家报告第23 / 411号 爱尔兰 2023年第四条咨询-新闻稿；和工作人员报告 2023年12月 根据IMF《协定》第四条，IMF通常每年与成员国进行双边讨论。在2022年与爱尔兰进行第四条磋商的背景下，以下文件已发布并包含在此一揽子计划中： A新闻稿 The工作人员报告在2023年11月3日与爱尔兰官员就经济发展和政策进行讨论后，由国际货币基金组织的一个工作人员小组编写，供执行董事会在一段时间内审议。根据这些讨论时获得的信息，工作人员报告于2023年11月22日完成。 An信息附件由IMF工作人员编写。 下面列出的文件已经或将单独发布。选定的问题 基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。 本报告的副本可从以下位置向公众提供国际货币基金组织出版服务邮政信箱92780华盛顿特区20090电话：（202）623 - 7430传真：(202) 623 -7201E - mail: publications @ imf. org Web: http: / / www. imf. org Price:$18.00 per printed copy IMF执行董事会完成2023年第四条与爱尔兰的磋商 立即释放 Washington, DC–2023年12月15日：国际货币基金组织（IMF）执行董事会结束了与爱尔兰的第四条磋商。 面对连续的冲击，爱尔兰的经济表现出了非凡的韧性。在经历了两年令人印象深刻的业绩之后，国内活动放缓，但在私人消费持续强劲的支持下仍然保持稳定。出口显着放缓，因为全球对制药和合同制造业出口的需求从2022年的极高基数回落。通胀正在缓解，但仍高于欧洲央行的目标，劳动力市场仍然紧张。在强劲的税收收入的支持下，财政状况已大大增强，但标题数字掩盖了一些潜在的脆弱性。迄今为止，庞大而复杂的金融部门仍然具有韧性，并将继续受到金融状况收紧的考验。 前景是软着陆.以修正后的国民总收入衡量的国内经济扩张预计将适度从一个非常高的基数以2 ½的速度保持健康2023 - 24年的百分比，并在2%从中期来看。预计通货膨胀率将进一步下降，到2025年底达到2％。 良好的前景被相当大的外部风险所笼罩.外部需求进一步减弱，大宗商品价格再度飙升，俄罗斯在乌克兰的战争或加沙和以色列的冲突加剧，以及全球金融状况比预期收紧，对前景构成风险。此外，未来几年，爱尔兰高度开放的小型经济体可能会受到地缘经济分化加剧的影响，国际公司税收的持续变化也可能改变该国的财政前景。在国内，更大。供应方面的限制可能会给经济带来压力。 执行局评估2 在结束与爱尔兰的第四条磋商时，执行董事认可了工作人员的评估如下： 面对最近的连续冲击，爱尔兰经济表现出了非凡的韧性，并处于实现软着陆的有利位置。预计2023 - 24年增长将从非常高的基数放缓至仍然稳定的水平，因为金融条件收紧，国内产能限制和外部需求减弱对经济构成压力。预计通货膨胀率将进一步下降，并在2025年底之前达到目标。然而，积极的前景被相当大的外部风险所笼罩。2022年的外部状况被评估为适度强于基本面和合意政策所隐含的水平。 继续保持财政审慎是必要的，以补充货币紧缩政策，以维持通货膨胀，并为未来建立足够的缓冲。由于财政政策应避免在通货膨胀仍然上升的情况下增加总需求，因此应避免税收表现过高。2023年的财政状况是恰当的。虽然2024年预算需要略微扩张的政策，但它仍以可观的盈余为目标。随着通货膨胀继续消退，一次性生活费用措施应该逐步取消。鉴于CIT收入的不确定性和波动性，爱尔兰面临的巨大冲击以及未来的支出压力，继续建立缓冲是适当的。 财政政策应支持促进增长的投资并扩大税基。加强公共投资效率并确保及时执行资本预算对于实现政府在国家发展计划中的宏伟目标至关重要，同时确保物有所值。有必要做出更多努力，以加快规划许可过程，使法规现代化并简化司法审查过程。在适当的财政立场内优先考虑公共投资也很重要。有扩大和多样化税收收入的空间，包括通过改善PIT系统和简化增值税系统。 当局决定将部分超额CIT收入存入两个储蓄基金，这是值得欢迎的。鉴于欧盟的财政规则不太可能对爱尔兰具有约束力，当局应考虑为其长期财政框架提供适当的锚，超越目前2022 - 26年的支出规则，以及如何将新储蓄基金的运作整合在这个框架内。 金融状况趋紧、通胀持续，以及与杠杆非银挂钩的科创板市场脆弱性上升，需要继续提高对金融稳定风险的警惕。应继续加强对国内零售银行信贷和流动性风险的监管，并有必要继续密切监视大型国际银行对融资压力的脆弱性。工作人员还鼓励继续密切监测信贷状况和金融稳定风险，以评估未来调整宏观审慎政策设置的必要性，并欢迎银保监会决定逐步 将CCyB提高到1.5％。不应使用抵押措施来解决更广泛的住房负担能力问题。 当局积极努力加强对爱尔兰庞大而复杂的MBF部门的监督，并在国际上领导制定和实施非银行宏观审慎框架，这是值得称赞的。MBF部门与爱尔兰经济的联系一直在增长，当局已采取可喜的措施充分阐明和密切监测这种联系。缩小有关该部门的重大数据差距并在细粒度上进行风险分析仍然是一个优先事项，这将需要加强区域和国际合作。CBI对爱尔兰境内的房地产基金引入宏观审慎措施是加强系统对CRE冲击的抵御能力的重要步骤。当局还采取了受欢迎的举措，与区域和国际机构以及其他国家合作，开发针对非银行风险的宏观审慎工具，并应继续这些努力。 推进结构性改革将有助于促进增长和加速绿色转型。增加住房密度、用对弱势家庭的有针对性的住房支持取代租金上限以及提高建筑业生产率的政策对于增加住房供应并反过来支持可持续增长至关重要。通过促进供应链联系，劳动力流动和两者之间的创新合作以及支持国内公司的数字化和创新，可以进一步促进跨国公司与爱尔兰经济的内部联系。需要加快碳减排的进展，以实现该国雄心勃勃的气候承诺。 爱尔兰 2023年第四条磋商会工作人员报告 关键问题 2023年11月22日 背景和前景。面对连续的冲击，爱尔兰的经济表现出了非凡的韧性。在经历了两年令人印象深刻的业绩之后，以实际GNI *衡量的增长预计在2023 - 24年将放缓至2 ½％的稳健步伐。预计通胀将进一步缓解，到2025年底达到2%。在强劲的税收收入的支持下，财政状况已大大增强，但标题数字掩盖了一些潜在的脆弱性。迄今为止，庞大而复杂的金融体系仍然具有韧性，并将继续受到金融状况趋紧的考验。积极的经济前景被相当大的外部风险所笼罩。 财政政策。谨慎的政策有必要支持反通胀，避免增加总需求，并为未来的冲击、支出压力和潜在的收入下降建立足够的缓冲。鉴于CIT收入的不确定性和波动性，过度的CIT收款不应用于为永久性支出提供资金。当局决定将部分超额CIT收入存入两个储蓄基金，这是值得欢迎的-此类基金应在强有力的财政政策框架内运作。 中期财政政策应继续优先考虑公共投资，同时确保物有所值并维护财政可持续性。工作人员建议扩大税基，进一步加强公共投资效率，并确保及时执行资本预算。 金融政策。金融状况趋紧、通胀持续，以及与杠杆非银挂钩的科创板市场脆弱性上升，需要继续提高对金融稳定风险的警惕。应继续加强对国内零售银行信贷和流动性风险的监管，并有必要密切监视国际银行对融资压力的脆弱性。当局为非银行机构制定和实施宏观审慎框架的努力值得称赞。密切监测基于市场的金融部门与国内经济之间日益增长的联系，并与其他司法管辖区合作缩小数据差距仍然至关重要。 结构性改革。增加住房密度，取消租金控制和提高建筑业生产率的政策对于增加住房供应至关重要。促进国内中小企业与高生产率的跨国企业的联系，并支持其数字化和创新，可以帮助提高中小企业的生产率. 实现爱尔兰雄心勃勃的气候承诺的进展需要加快。 讨论于2023年10月23日至11月3日在都柏林举行。代表团成员包括孙岩（团长），卡米尔·迪布扎克，卡琳娜·加西亚和杨扬（均为EUR）。GiaFitzgerald和Matthew Day（OED）参加了讨论。Marizielle Evio和SatiagoPrevide支持该任务。访问团会见了财政部长McGrath，公共支出，国家发展计划交付和改革部长Doohoe，爱尔兰中央银行行长Mahlof，高级官员，国会议员，工会和私营部门代表。 批准人劳拉·帕皮（EUR）和安娜·伊莉娜（SPR） CONTENTS 4 最近的发展4 前景和风险12 政策讨论13 A.财政政策13B.金融和宏观审慎政策18C.结构性政策22 Figures1. 经济发展52.通货膨胀发展63.劳动力市场发展74.财政发展95.信贷发展106.房地产价格117.住房负担能力的驱动因素24 25 员工考核 TABLES 1选定的经济指标，2019 - 28282.2019 - 28年政府运作说明书293.2019 - 28年国际收支和国际投资头寸304.货币调查，2017 - 23315.部分爱尔兰银行的主要财务指标33 附件 I.基金组织以往建议的执行情况34II.FSAP关键建议的实施35III.风险评估矩阵39IV.外部部门评估41V.主权风险和债务可持续性框架44VI.非银行宏观审慎政策-爱尔兰的观点和努力50 上下文 1.爱尔兰在过去十年中取得了令人印象深刻的进展，面对最近的连续冲击，表现出了非凡的韧性，尽管结构性挑战仍然存在。实际国民总收入*增长1（爱尔兰经济的适当衡量标准）在过去十年中，每年平均为5％，这得益于强劲的外国直接投资，人口增长和健全的政策。最近，经济经受住了大流行、英国退欧、能源危机和金融状况收紧的挑战，实现了欧元区最高的增长。商业友好的环境，稳定的政策，与欧盟，美国和英国的紧密联系以及高技能的劳动力继续吸引外国投资和跨国企业（MNE），爱尔兰作为国际金融中心的地位进一步加强。同时，住房供应不足，基础设施，社会和绿色投资缺口以及跨国公司与国内公司的内部联系有限，阻碍了爱尔兰进一步实现愿望。 最近的发展 3.尽管经过两年的强劲扩张后放缓，爱尔兰经济在2023年继续保持稳健表现。随着通货膨胀和产能限制的实际影响，国内活动在2022年下半年有所放缓，但似乎已经恢复 2023年势头：第二季度受私人消费支持。修改后的国内需求（MDD）2在前三个季度收缩后，第二季度增长了1%(q - o - q)。总体而言，MDD在2023年上半年增长了1.8％（y - o - y），私人消费在强劲的服务支出的支持下增长了3.7％（y - o - y）。PMI、零售销售和消费者情绪等高频指标表明，第三季度这一势头可能有所减弱，但总体而言，尽管外部环境减弱，国内经济仍保持韧性。以国内生产总值衡量的增长继续被跨国公司部门的活动扭曲。在连续两个季度下降之后，第二季度实际GDP实现了正增长（0.5％，环比）。2023年上半年增长了0.2％（同比增长），而2022年的基数很高，原因是制药，半导体和合同制造业出口的显着放缓在很大程度上抵消了国内经济的扩张。3 4.通胀正在缓解，但仍高于欧洲央行的目标。头条新闻通货膨胀减速至 10月份的3.6％（y - o - y）从9月份的5.0％下降，因为能源价格从2022年中期的9.6％的峰值大幅下降。同时，在连续三个月的通货紧缩之后，10月份的核心通货膨胀率从9月份的4.4％小幅上升至4.6％（y - o - y）。随后，核心通货膨胀率也从9月份的1.1％升至10月份的2.5％（3mma saar）。虽然非能源工业产品的通胀已显著放缓，但加工食品和休闲相关服务仍然是核心通胀的主要驱动因素。 5.尽管最近有所放松，但劳动力市场仍然紧张，实际工资增长正在转正。10月份失业率从历史最低点上升至4.8%。 今年上半年为4.1％，但仍低于大流行前的5％。就业增长强劲，在2023年上半年为3.8％（同比增长）。尽管有创纪录的高参与率和外国工人的持续流入，但广泛报道了劳动力短缺，特别是在建筑业。劳动力市场紧张支持了