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黑色商品日报:成交整体偏弱,钢价承压运行

2023-12-15刘国梁、余彩云、邝志鹏、王海涛、王英武华泰期货C***
黑色商品日报:成交整体偏弱,钢价承压运行

请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 钢材:成交整体偏弱,钢价承压运行 逻辑和观点: 期货方面,昨日钢材整体价格继续承压下行,至收盘,期货螺纹主力2405合约收于3925元/吨,跌幅1.63%;热卷主力2405合约收于4047元/吨,跌幅1.03%。现货方面,市场整体情绪较弱,报价继续小幅回调,普遍下调10-20元/吨,整体现货价格波动不大。成交方面,昨日全国建材成交11.8万,环比有所增加。宏观方面,房地产继续出台利好政策,一线城市政策持续优化,提振市场信心。 综合来看:短期建材消费依旧受制于地产疲弱,但是政策逆周期调节逐步发力,未来有望持续改善建材消费。从成本端看,成本支撑依然较强。焦煤供应依然偏紧,叠加铁矿基本面健康,钢材成本持续高位。短期受宏观情绪转弱影响,加之下游消费即将进入冬季消费淡季,下游季节性检修增加,消费强度和消费预期转弱,价格或有小幅回调,长期来看关注宏观经济政策落实情况和钢材供需变化。 策略: 单边:震荡 跨期:无 跨品种:无 期现:无 期权:无 关注及风险点: 产量波动、需求恢复程度、原料价格、进出口等。 铁矿:交投情绪冷清,盘面小幅回调 逻辑和观点: 逻辑与观点:昨日黑色商品延续下跌走势,铁矿石主力合约2405震荡下行收于942元/吨,跌6元/吨,跌幅0.63%,成交22万手,减仓0.1万手。现货端,青岛港PB粉993元/吨,跌5元/吨,超特较前日持平报875元/吨,昨日全国主港铁矿累计成交107.9万期货研究报告|黑色商品日报2023-12-15 成交整体偏弱,钢价承压运行 研究院 黑色建材组 研究员 王英武  010-64405663  wangyingwu@htfc.com 从业资格号:F3054463 投资咨询号:Z0017855 王海涛  wanghaitao@htfc.com 从业资格号:F3057899 投资咨询号:Z0016256 邝志鹏  kuangzhipeng@htfc.com 从业资格号:F3056360 投资咨询号:Z0016171 联系人 余彩云  yucaiyun@htfc.com 从业资格号:F03096767 刘国梁  liuguoliang@htfc.com 从业资格号:F03108558 投资咨询业务资格: 证监许可【2011】1289号 黑色商品日报丨2023-12-15 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 2 / 11 吨,环比上涨17.5%,远期现货累计成交109.8万吨,环比上涨68.1%。 整体来看,市场情绪有所减弱,现货钢企氛围趋空,钢厂利润持续下滑,带动盘面出现回调。极端天气因素会在短期影响大宗商品行业的供应和需求。雨雪天气影响区域内的交通运行,会造成货物流转效率降低。目前钢材供需结构有所好转,加之原料存在冬储补库预期,因此铁矿石消费在高需求,低库存的情况下将维持较高水平。 策略: 单边:中性 跨品种:无 跨期:无 期现:无 期权:无 关注及风险点:钢厂利润及检修情况,海外发运情况,宏观经济环境等。 双焦:部分焦企继续提涨,双焦震荡运行 逻辑和观点: 昨日黑色商品震荡运行,焦炭主力合约2405收于2535元/吨,较前一日下跌54.5元/吨,跌2.1%;焦煤2405收于1881元/吨,较前一日下跌65元/吨,跌3.24%。现货方面,日照港准一级焦炭2430元/吨,现货价格持稳运行。 综合来看:焦炭方面,受雨雪天气影响,主产地部分高速封闭,焦炭运输效率有所下降,外加钢厂焦炭库存偏低,焦企出货较为顺畅,部分焦企提涨第四轮,涨幅为100-110元/吨。整体看焦炭需求在铁水产量下维持韧性,预计短期内焦炭现货市场或仍偏强运行,但同时需要关注情绪波动所带来的升贴水行情。焦煤方面,近期煤矿事故频发,严格的安全检查依旧影响煤炭的整体供给,焦煤产量难以完全释放,下游焦企由于焦化利润偏低和天气原因提产意愿不强,近期观望情绪较浓,考虑到冬季原料补库预期支撑焦煤需求和焦煤整体库存依旧偏低,依旧看好后续焦煤价格,短期关注宏观情绪转弱对盘面带来的冲击。 策略: 焦炭方面:中性