基金配置策略报告：等待政策的指引

公募基金月报

根据所提供的研报内容进行总结归纳如下：

大类资产展望

股市：

• 短期内市场可能维持底部震荡，等待积极政策信号。重点布局方向包括：
  • 顺应产业趋势的领域，如AI应用、数据要素、智能驾驶等细分方向。
  • 高股息资产，特别是以中特估为代表的领域。
  • 来年可能增长恢复的板块，如半导体、消费电子、医药。
  • 供给端相对刚性的周期资源品板块，如煤炭。

债市：

• 市场继续盘整，关注年末重要会议对明年宏观政策的指引。
• 虽然基本面偏弱对债市仍有支撑，但短期内资金面偏紧和潜在的“稳增长”政策可能对债市造成压力。
• 策略上，等待收益率上行后的配置机会。

基金组合构建

权益类基金：

• 继续均衡配置，关注核心价值型基金。
• 卫星策略涉及多个方向，包括：
  • 数字经济、人工智能、无人驾驶。
  • 高股息资产。
  • 增长恢复的板块，如半导体、消费电子、医药。
  • 周期资源品板块，如煤炭。

固收类基金：

• 选用安全边际高的优质基金作为底仓配置。
• 维持中性久期，筛选稳健标的，以票息策略为主。
• 固收+基金采取“核心+卫星”策略，核心部分权益仓位适中，卫星部分为权益增强部分。

风险提示

• 基金的过往业绩不代表未来表现。
• 报告中的分析和建议基于历史数据和公开信息，存在失效风险。

总结

该报告提供了公募基金在12月的月度配置策略，强调了股市的底部震荡和债市的盘整，以及特定资产配置方向的建议。对于权益市场，重点放在顺应产业趋势、高股息资产、增长恢复板块以及周期资源品上；对于债市，则关注政策指引和收益率变动。基金组合构建方面，采取了均衡配置与卫星策略相结合的方式，旨在提供多样化的风险收益组合。同时，报告提醒了投资者注意风险，包括基金业绩的不确定性与分析依据的时效性。