建材行业周报：政治局会议，积极信号释放

股票研究 2023.12.11 政治局会议，积极信号释放 行 业鲍雁辛(分析师)黄涛(分析师) 报 周0755-23976830021-38674879 baoyanxin@gtjas.comhuangtao@gtjas.com 证书编号S0880513070005S0880515090001 本报告导读： 我们认为底部逐步确认，推荐建材龙头“优等生”。 摘要： 水泥：本周全国水泥市场价格环比上涨0.5%。价格上调区域主要有福建、江西、湖北和云南地区，幅度15-30元/吨；价格回落区域主要是上海和重庆地区，幅度10-20元/吨。12月上旬，受资金紧张和局部地区大气污染预警影响，国内水泥市场需求继续弱势运行，重点区域企业出货率环比下滑约两个百分点。价格方面，四季度即将结束，部分地区企业积极推动价格上调。考虑到未来一至二周全国将迎来新一轮降温，并伴有雨雪天气，预计后期需求继续减弱，价格将维持震荡调整走势。 报 证玻璃：本周国内浮法玻璃均价为1984.33元，环比上涨24.97元。本券周浮法玻璃市场成交氛围好转，价格多数有小幅上涨，华中局部涨幅研偏强。周内期现商提货带动主产区沙河、湖北出货好转，市场成交氛究围好转，浮法厂去库明显，库存压力缓解。后市看，近期中下游补货后，短期出货预期放缓，浮法厂库存多数暂无明显压力，预计价格偏 稳运行。 告玻纤：无碱粗纱市场稳价出货为主，局部零星调整。本周无碱池窑粗 纱市场需求有限，市场成交存灵活空间，池窑厂整体出货一般。需求端，终端需求支撑力度有限，加工厂订单量不及预期，短期难有好转，按需采购仍是主流。供应端，周内在产产能维持高位，供强需弱矛盾突出。电子纱市场需求暂无明显变化，多数池窑厂对部分客户存一定优惠政策，但加工厂备货意向偏淡，短期池窑厂调价动力有限，交投氛围一般。 主要原材料价格：华东重质纯碱（2730元/吨，环比+280元/吨）。市场价(平均价):燃料油(油浆):山东地区：3740元/吨，环比-20元/吨）秦皇岛港:平仓价:动力煤(730元/吨，环比-5元/吨)。 第一，12月8日政治局会议部署2024年经济工作，会议对于经济判断来看，2023年经济总结是回升向好；而市场最为关注的2024年，会议强调了要加大宏观调控的力度，继续强调了高质量发展，而“破而后立”更加强调了稳健的重要性。并且继续强调保持积极的财政政策与稳健的货币政策，整体会议释放的政策信号积极。另一方面，12月已经逐步步入需求的淡季，但是从本周大宗商品钢铁螺纹钢、热卷，建材玻璃，煤炭动力煤、焦煤 第二，继续推荐制造业全球龙头中国巨石、福耀玻璃、信义玻璃。风险提示：国内货币、房地产宏观政策风险；原材料成本风险 建材 评级：增持 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 《国泰君安证券-建材行业基本面数据大全 _20231208》2023.12.09 《国泰君安证券-建材行业基本面数据大全 _20231201》2023.12.02 《国泰君安证券-建材行业基本面数据大全 _20231124》2023.11.26 《地产政策继续加码》2023.11.26 《国泰君安证券-建材行业基本面数据大全 _20231117》2023.11.23 行业周报 目录 1.建材行业投资策略3 2.水泥行业9 2.1.库存跟踪14 2.2.主要成本：煤炭价格15 2.3.重点水泥股估值跟踪17 3.玻璃行业18 3.1.库存变化19 3.2.生产线及产能19 3.3.主要成本：纯碱、燃料油价格20 3.4.重点玻璃股估值跟踪21 4.玻纤行业23 5.风险提示24