机械行业行业周报：船舶&油服设备有望长周期上行，集装箱逐渐复苏

船舶&油服设备有望长周期上行，集装箱逐渐复苏 机械行业 评级：增持 2023.12.09 上次评级:增持 细分行业评级 股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 徐乔威(分析师)李启文(研究助理)刘麒硕(研究助理) 021-38676779021-380384350755-23976666 xuqiaowei023970@gtjas.comliqiwen027858@gtjas.comliuqishuo028693@gtjas.com 证书编号S0880521020003S0880123020064S0880123070153 本报告导读： 看好新技术方向：半导体量检测设备、人形机器人、复合集流体、HJT、钙钛矿、海风。通用自动化处于缓慢复苏阶段。 摘要： 船舶&集装箱：1-10月我国三大造船指标均实现增长，油船、散货船年度持续领涨。12月8日，上海出口集装箱综合运价指数达1032.21点，较12月1日增长2.12%。Mysteel于12月4日发布月报，数据显示 1-10月全国造船完工量、新接订单量、手持订单量，同比分别增长 12%、63.3%、28.1%。前10月累计成交船型中，油船、散货船占比分别为23%、22%，实现领涨。12月5日，中国船舶公告下属子公司与SeaspanCorporation和韩新海运公司签订多艘10800车LNG双燃料汽车运输船新造船合同订单，总价值约14.6亿美元。造船行业需求逐渐复苏，新船价格持续攀升。高油价背景下，看好24年油船更新订单延续，国内船舶制造企业将充分受益。受益标中国船舶、中集集团。 油服设备：OPEC+最新减产延续至24Q1，看好油服设备高景气。11 月30日，OPEC+组织举行的第36次部长级会议决定减产170万桶/日 直至2024Q1末，同时俄罗斯承诺将其自愿削减50万桶/日延长。我们认为伴随北美页岩油开发积极性下降，全球实际原油边际产量变化主要由OPEC+控制，预计24年整体原油市场会处于紧平衡，油价将保持在中高水平。伴随海上油气开发成本逐渐降低，未来深海油服增速有望高于陆上油服市场，海外深海油气市场景气度全球领先。北美ESG推手助力柴驱压裂设备转型升级，建议关注头部厂商电驱压裂设备渗透进程。推荐标的迪威尔、杰瑞股份、纽威股份。 半导体设备：看好半导体量检测设备国产替代加速，龙头充分受益。半导体设备投资关注国产替代与资本开支两大主线。从资本开支来 看，预计2024年行业资本开支有望进入上行周期。国内头部fab厂受地缘政治因素影响也在加快扩产步伐。国产替代来看，当前半导体设备国产化趋势不可逆转，国内鼓励半导体发展政策频出，大基金二期也相继成立，国产半导体设备有望充分受益。半导体量检测设备国产化率极低，2022年仅为3.45%，国内市场当前主要被科磊等海外龙头垄断，本土企业大有可为。推荐中科飞测、精测电子等。 复合集流体设备：产业端频繁催化，24年有望迎来全面爆发。复合集 流体产业化确定性较强，设备端优先受益。目前行业内工艺流程终局 尚不明晰，远期看，我们预计复合铜箔的渗透率在70%-80%；生产技术工艺上，一步法、两步法、三步法多种技术路线并存，目前两步法 （磁控溅射+水电镀）被普遍认可。后续行业催化主要看终端客户招标进展及技术突破情况，我们预计2024年滚焊订单有望落地。推荐标的：东威科技、骄成超声、道森股份；受益标的：非目前主流的“一步法”设备厂商璞泰来、三孚新科；材料端宝明科技、英联股份、铜峰电子、胜利精密、元琛科技等。 风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 相关报告 《电子测量仪器持续突破，国产替代加速》2023.12.03 《人形机器人产业持续催化，船舶行业有望长周期上行》2023.12.02 《产业端频繁催化，24年有望迎来全面爆发》2023.12.02 《国产机器人厂商加速布局，钙钛矿组件大尺寸效率突破18%》2023.11.25 《看好新技术路线的阶段性突破，油服行业高景气延续，国产替代为工控带来新增量》2023.11.23 目录 1.重点覆盖公司盈利预测及观点3 1.1.盈利预测与板块动态3 1.2.机械行业投资建议7 2.机械板块细分子行业数据汇总9 2.1.风电设备：海风拐点已至，项目推进带动海风需求复苏9 2.2.光伏设备：降本增效主旋律不变，设备订单快速增长10 2.3.锂电设备：PET铜箔技术瓶颈突破，10月新能源车销量同比高增12 2.4.通用自动化：人形机器人行业进展加速，工控自动化需求有望复苏14 2.5.工程机械：挖机内需静待政策提振，海外市场需求增速稳定16 2.6.半导体设备：设备厂商受国产化+政策驱动，国产化进程高歌猛进18 2.7.核电设备：核能步入加速期，设备端发展空间广阔19 2.8.船舶制造：10月新船价格指数环比增加，中国船企优势巩固203.机械行业公司公告20 4.机械行业新闻跟踪21 4.1.风电设备21 4.2.光伏设备22 4.3.锂电设备23 4.4.通用自动化24 4.5.工程机械24 4.6.半导体设备25 4.7.核电设备26 4.8.船舶设备26 5.风险提示27 1.重点覆盖公司盈利预测及观点 1.1.盈利预测与板块动态 新技术（人形机器人、半导体设备、复合集流体设备）+长周期向上方向（船舶、油服设备、集装箱）+边际改善方向（海风、3C设备）推荐组合：中科飞测、精测电子、纽威股份、迪威尔、杰瑞股份、鸣志 电器、�洲新春、东威科技、长盛轴承、恒润股份、纽威数控、科德数控、创世纪、华锐精密、伊之密、华测检测、苏试试验、京山轻机。 【人形机器人】推荐鸣志电器、�洲新春、博实股份、埃斯顿、丰立智能等，受益标的三花智控、拓普集团、双环传动、中大力德、柯力传感、步科股份、贝斯特等。 【半导体设备】推荐精测电子、中科飞测、华海清科等。 【复合集流体设备】推荐东威科技，受益标的道森股份、骄成超声。 【船舶】受益标的中国船舶等。 【集装箱】受益标的中集集团等。 【油服设备】推荐纽威股份、迪威尔、杰瑞股份。 【风电设备】推荐恒润股份、长盛轴承、�洲新春、新强联、华伍股 份，受益标的东方电缆、起帆电缆、大金重工等。 【3C设备】推荐精测电子、奥来德等，受益标的联得装备、华兴源创、深科达等。 【钛合金加工】推荐创世纪、华锐精密，受益标的铂力特、华曙高科。 【通用自动化】叉车（推荐安徽合力、杭叉集团、诺力股份）、机床 （推荐纽威数控、海天精工、科德数控）、工控（推荐禾川科技）、注塑机（推荐伊之密、力劲科技）、刀具（推荐欧科亿、华锐精密）、非标零部件服务（推荐怡合达）。 【工业气体】推荐标的杭氧股份、福斯达、陕鼓动力。受益标的侨源 股份、广钢气体、中船特气、华特气体、凯美特气、金宏气体、和远气体等。 【光伏设备】推荐HJT（迈为股份）、钙钛矿（推荐京山轻机、捷佳伟 创、奥来德）、电镀铜（推荐东威科技，受益标的芯碁微装、苏大维格、罗博特科）、高测股份、奥特维，受益标的汉钟精机等。 【工程机械】推荐建设机械、三一重工、徐工机械、恒立液压，受益 标的柳工、法兰泰克等。 【消费类设备】推荐永创智能、美亚光电，受益标的大丰实业。 【检测服务】推荐华测检测、苏试试验等，受益标的信测标准。 【铸件】推荐应流股份，受益标的联德股份等。 细分行业 证券简称 收盘价（元） 总市值 （亿元） PB EPS PE 评级 2023/12/8 2023/12/8 对应最新财报 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 锂电设备 先导智能 24.75 387.63 3.09 2.27 2.98 3.48 10.90 8.30 7.12 增持 杭可科技 22.39 135.16 2.67 1.66 2.36 3.15 13.52 9.50 7.11 增持 联赢激光 22.06 74.78 2.51 1.51 2.13 - 14.63 10.37 - 增持 表1:重点机械上市公司估值指标汇总 海目星 35.81 73.04 3.18 3.82 5.89 - 9.38 6.08 - 增持 先惠技术 58.00 44.47 3.82 1.43 2.40 3.29 40.43 24.17 17.65 增持 东威科技 59.09 135.69 7.83 1.70 2.41 3.29 34.76 24.52 17.96 增持 道森股份 25.93 53.93 8.01 1.07 2.01 2.72 24.28 12.91 9.52 - 骄成超声 80.00 91.84 5.22 1.19 1.94 2.89 67.01 41.32 27.71 - 光伏设备 迈为股份 102.41 285.30 4.12 5.00 7.94 11.56 20.47 12.89 8.86 增持 捷佳伟创 66.20 230.51 2.77 4.11 5.60 7.12 16.11 11.83 9.29 增持 奥特维 81.66 183.58 5.87 7.28 10.05 13.29 11.22 8.13 6.14 增持 帝尔激光 55.90 152.65 5.45 2.24 3.06 3.73 24.98 18.27 14.99 增持 京山轻机 14.51 90.38 2.51 0.80 1.02 1.24 18.14 14.23 11.70 增持 奥来德 47.45 70.55 4.00 1.53 2.26 - 30.94 21.00 - 增持 高测股份 36.71 124.48 3.42 4.46 5.54 6.85 8.23 6.63 5.36 增持 风电设备 恒润股份 26.90 118.59 3.45 0.88 1.50 1.91 30.57 17.93 14.12 增持 中际联合 29.90 45.39 2.04 1.44 2.01 2.60 20.83 14.86 11.51 - 华伍股份 8.12 34.11 1.61 0.27 0.53 0.62 30.07 15.32 13.10 增持 �洲新春 21.30 78.53 2.72 0.51 0.70 0.97 41.76 30.43 21.96 增持 力星股份 9.73 28.61 2.33 1.24 1.77 2.31 7.85 5.50 4.21 增持 新强联 30.15 108.16 2.21 1.33 1.56 1.99 22.67 19.33 15.15 增持 长盛轴承 17.91 53.53 3.62 0.79 1.04 1.30 22.67 17.22 13.78 增持 起帆电缆 18.42 77.02 1.74 1.31 1.79 2.27 14.04 10.30 8.11 - 东方电缆 42.80 294.34 4.76 1.76 2.48 3.20 24.26 17.23 13.37 - 通裕重工 2.39 93.14 1.37 0.15 0.20 0.26 15.93 11.95 9.19 增持 半导体设备 华海清科 221.55 352.12 6.60 7.09 9.84 12.45 31.25 22.52 17.80 增持 中科飞测-U 76.88 246.02 10.47 0.37 0.61 0.96 207.78 126.03 80.08 增持 精测电子 88.44 245.99 7.62 0.73 1.77 2.48 121.15 49.97 35.66 增持 消费类设备 杰克股份 20.86 101.05 2.32 1.23 1.52 1.88 16.98 13.77 11.09 增持 永创智能 11.54 56.31 2.25 0.45 0.85 1.09 25.64 13.58 10.59 增持 美亚光电 19.02 167.82 6.49 1.00 1.19 1.43 18.94 15