机械行业周报：红海冲突有望增加船舶&集装箱需求，三花拓普拟新建机器人相关产能

股票研 究 行业周 报 证券研究报 告 红海冲突有望增加船舶&集装箱需求，三花拓普拟新建机器人相关产能 徐乔威(分析师)张越(分析师)刘麒硕(研究助理) 021-386767790755-239763850755-23976666 xuqiaowei023970@gtjas.comzhangyue025639@gtjas.comliuqishuo028693@gtjas.com 证书编号S0880521020003S0880522090004S0880123070153 本报告导读： 新技术推荐人形机器人、半导体设备、复合集流体设备，长周期向上方向推荐船舶、油服设备、集装箱，边际改善方向推荐出口链、海风、3C设备。 摘要： 船舶设备：红海冲突加剧，航运成本上涨有望增加集装箱&船舶需求。红海冲突延续，苏伊士航线受阻，苏伊士航线是连接亚非欧三大洲的交通要道，亚欧运输需转向好望角航道，航线整体延长，国际航 运巨头马士基、赫伯罗特等宣布提升运价。亚欧航线航运天数提高，单位时间内运力下降，催生运输船舶、集装箱需求增长。受益标的中集集团、中国船舶。 工具行业：渠道去库存或进入尾声，看好手工具行业拐点到来。据美国ISM公布，12月美国制造业PMI为47.4，高于市场预期的47.1，较 前值46.7提高0.7个点，呈筑底企稳趋势。叠加12月制造业PMI产出指数为50.3%，重回扩张区间，美国经济或进入新一轮库存周期。伴随美联储12月暂停加息，美国通胀数据回落、房贷利率下滑，有望带动未来购房需求。近期渠道去库存压力或出现边际改善，有助于推动美国房地产市场恢复，并带动美国消费者对工具行业的需求。根据工具行业销售商全球龙头家得宝，美国市场工具行业渠道商的库存水平有所改善，工具行业去库存的节奏进入尾声，相关厂商业绩有望迎来修复。推荐标的巨星科技、泉峰控股，受益标的创科实业、格力博等。 人形机器人：三花智控、拓普集团拟投资新建产能，机器人应用场景持续突破。拓普集团1月4日宣布拟投资50亿元建设机器人核心部件生产基地。三花智控1月3日宣布签订三花智控未来产业中心项目投资 协议书，计划总投资不低于50亿元，建设先途智能变频控制器生产基地、机器人伺服机电执行器集成组件和域控制器研发及生产基地项目。近日斯坦福炒虾机器人爆火，24年有望迎来机器人应用场景大爆发，国产核心零部件企业有望充分受益。重点关注传感器环节公司：受益标的：柯力传感、汉威科技、奥比中光，推荐标的为东华测试。建议持续关注执行器环节的相关公司，执行器总成受益标的为三花智控、拓普集团，推荐鸣志电器；行星滚柱丝杠推荐�洲新春，受益标的为贝斯特、北特科技、斯菱股份；丝杠磨床受益标的为日发精机、华辰装备；执行器控制受益标的为峰岹科技。 油服设备：红海局势紧张影响国际油价，杰瑞股份电驱压裂设备订单望加速落地北美。近期市场担心红海局势影响石油供应，导致油价有上行。目前原油市场分歧在于对于24年原油需求的担心，我们认为24 年全球实际原油边际产量变化主要由OPEC+控制，预计24年整体原油市场会处于紧平衡。美东时间12月21日，杰瑞股份与北美知名油服公司完成电驱压裂成套车组订单签署。油价高位有望延续、ESG需求推动更新叠加更新周期，电驱压裂设备于北美大有可为，看好公司北美订单加速突破。推荐标的纽威股份、杰瑞股份、迪威尔。 风险提示：新技术研发不达预期、产业政策变化、市场竞争加剧等。 机械行业 评级：增持 2024.01.06 上次评级:增持 细分行业评级 相关报告 《美国24年降息预期利好工具行业，优必选登陆港交所上市》2024.01.01 《工具行业库存逐渐见底，人形机器人产业持续催化》2023.12.24 《美联储暂停加息利好工具行业， Optimus-Gen2视频催化人形机器人》 2023.12.16 《特斯拉Optimus-Gen2发布，人形机器人量产倒计时》2023.12.14 《11月挖机销量略低于预期，静待基建拉动复苏》2023.12.10 目录 1.重点覆盖公司盈利预测及观点3 1.1.盈利预测与板块动态3 1.2.机械行业投资建议7 2.机械板块细分子行业数据汇总10 2.1.风电设备：海风拐点已至，项目推进带动海风需求复苏10 2.2.光伏设备：降本增效主旋律不变，设备订单快速增长10 2.3.锂电设备：PET铜箔技术瓶颈突破，11月新能源车销量同比高增12 2.4.通用自动化：人形机器人行业进展加速，工控自动化需求有望复苏13 2.5.工程机械：挖机内需静待政策提振，海外市场需求增速稳定 15 2.6.半导体设备：设备厂商受国产化+政策驱动，国产化进程高歌猛进17 2.7.核电设备：核能步入加速期，设备端发展空间广阔18 2.8.船舶制造：11月新船价格指数环比增加，我国11月新签订单重回榜首19 3.机械行业公司公告20 4.机械行业新闻跟踪21 4.1.风电设备21 4.2.光伏设备21 4.3.锂电设备23 4.4.通用自动化24 4.5.工程机械24 4.6.半导体设备25 4.7.核电设备26 4.8.船舶设备27 5.风险提示27 1.重点覆盖公司盈利预测及观点 1.1.盈利预测与板块动态 新技术（人形机器人、半导体设备、复合集流体设备）+长周期向上方向（船舶、油服设备、集装箱）+边际改善方向（出口链、海风、3C设备）推荐组合：巨星科技、泉峰控股、中科飞测、精测电子、纽威 股份、迪威尔、杰瑞股份、鸣志电器、�洲新春、东威科技、长盛轴承、纽威数控、科德数控、创世纪、华锐精密、伊之密、华测检测、苏试试验。 【人形机器人】推荐鸣志电器、�洲新春、博实股份、埃斯顿、丰立智能等，受益标的三花智控、拓普集团、双环传动、中大力德、柯力传感、步科股份、贝斯特等。 【半导体设备】推荐精测电子、中科飞测、华海清科等。 【复合集流体设备】推荐东威科技，受益标的道森股份、骄成超声。 【船舶】受益标的中国船舶等。 【集装箱】受益标的中集集团等。 【出口链】推荐泉峰控股、巨星科技，受益标的创科实业、凌霄泵业、 银都股份。 【油服设备】推荐纽威股份、迪威尔、杰瑞股份。 【风电设备】推荐恒润股份、长盛轴承、�洲新春、新强联、华伍股 份，受益标的东方电缆、起帆电缆、大金重工等。 【3C设备】推荐精测电子、奥来德等，受益标的联得装备、华兴源创、深科达等。 【钛合金加工】推荐创世纪、华锐精密，受益标的铂力特、华曙高科。 【通用自动化】叉车（推荐安徽合力、杭叉集团、诺力股份）、机床 （推荐纽威数控、海天精工、科德数控）、工控（推荐禾川科技）、注塑机（推荐伊之密、力劲科技）、刀具（推荐欧科亿、华锐精密）、非标零部件服务（推荐怡合达）。 【工业气体】推荐标的杭氧股份、福斯达、陕鼓动力。受益标的侨源 股份、广钢气体、中船特气、华特气体、凯美特气、金宏气体、和远气体等。 【光伏设备】推荐HJT（迈为股份）、钙钛矿（推荐京山轻机、捷佳伟 创、奥来德）、电镀铜（推荐东威科技，受益标的芯碁微装、苏大维格、罗博特科）、高测股份、奥特维，受益标的汉钟精机等。 【工程机械】推荐建设机械、三一重工、徐工机械、恒立液压，受益 标的柳工、法兰泰克等。 【消费类设备】推荐永创智能、美亚光电，受益标的大丰实业。 【检测服务】推荐华测检测、苏试试验等，受益标的信测标准。 【铸件】推荐应流股份，受益标的联德股份等。 细分行业 证券简称 收盘价（元） 总市值 （亿元） PB EPS PE 评级 2024/1/5 2024/1/5 对应最新财报 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 锂电设备 先导智能 24.23 379.48 3.02 2.27 2.98 3.48 10.67 8.12 6.97 增持 杭可科技 22.29 134.56 2.65 1.66 2.36 3.15 13.46 9.46 7.08 增持 联赢激光 18.30 62.04 2.08 1.51 2.13 - 12.14 8.61 - 增持 海目星 32.67 66.63 2.90 3.82 5.89 - 8.55 5.54 - 增持 先惠技术 52.87 40.54 3.48 1.43 2.40 3.29 36.85 22.03 16.09 增持 东威科技 51.55 118.38 6.83 1.70 2.41 3.29 30.32 21.39 15.67 增持 道森股份 25.72 53.50 7.94 1.07 2.01 2.72 24.08 12.81 9.44 - 骄成超声 75.90 87.13 4.95 1.12 1.79 2.64 67.72 42.50 28.73 - 光伏设备 迈为股份 117.70 327.90 4.73 5.00 7.94 11.56 23.52 14.82 10.18 增持 捷佳伟创 69.34 241.43 2.90 4.11 5.60 7.12 16.87 12.39 9.73 增持 奥特维 81.93 184.25 5.89 7.28 10.05 13.29 11.25 8.15 6.16 增持 帝尔激光 57.89 158.08 5.64 2.24 3.06 3.73 25.87 18.92 15.52 增持 京山轻机 14.77 92.00 2.55 0.80 1.02 1.24 18.46 14.48 11.91 增持 奥来德 43.65 64.90 3.68 1.53 2.26 - 28.46 19.31 - 增持 高测股份 35.00 118.68 3.26 4.46 5.54 6.85 7.85 6.32 5.11 增持 风电设备 恒润股份 22.39 98.71 2.87 0.88 1.50 1.91 25.44 14.93 11.75 增持 中际联合 32.44 49.24 2.22 1.44 2.01 2.60 22.60 16.12 12.49 - 华伍股份 8.08 33.94 1.60 0.27 0.53 0.62 29.93 15.25 13.03 增持 �洲新春 20.63 76.04 2.64 0.51 0.70 0.97 40.45 29.47 21.27 增持 力星股份 11.80 34.70 2.82 1.24 1.77 2.31 9.52 6.67 5.11 增持 新强联 29.16 104.61 2.14 1.33 1.56 1.99 21.92 18.69 14.65 增持 长盛轴承 18.60 55.59 3.76 0.79 1.04 1.30 23.54 17.88 14.31 增持 起帆电缆 18.38 76.85 1.74 1.32 1.81 2.29 13.95 10.17 8.04 - 东方电缆 37.57 258.37 4.18 1.76 2.48 3.20 21.30 15.12 11.74 - 通裕重工 2.39 93.14 1.37 0.15 0.20 0.26 15.93 11.95 9.19 增持 半导体设备 华海清科 189.95 301.89 5.66 7.09 9.84 12.45 26.79 19.30 15.26 增持 中科飞测-U 66.44 212.61 9.05 0.37 0.61 0.96 179.57 108.92 69.21 增持 精测电子 77.28 214.95 6.66 0.73 1.77 2.48 105.86 43.66 31.16 增持 消费类设备 杰克股份 21.51 104.20 2.39 1.23 1.52 1.88 17.51 14.20 11.44 增持 永创智能 11.16 54.45 2.17 0.45 0.85 1.09 24.80 13.13 10.24 增持 美亚光电 18.67 164.73 6.37 1.00 1.19 1.43 18.59 1