传媒行业周观察：多模态AI催化密集，重视产业链机会

市场观点与投资建议总结

上周市场表现回顾

• 传媒板块：上周传媒（申万）指数整体上涨7.21%，大幅跑赢沪深300指数（下跌2.77%），在所有板块中位列第一。
• 港股互联网科技板块：整体表现分化，东方甄选、哔哩哔哩-SW、平安好医生、阅文集团、京东健康涨幅领先；理想汽车-W、比亚迪电子、商汤-W、明源云、网易-S跌幅较大。

游戏市场

• iOS畅销排行：腾讯系游戏稳定在头部位置，《王者荣耀》和《英雄联盟手游》交替位居榜首，《和平精英》保持在前五行列。
• 国内TOP游戏：网易新游《逆水寒》表现突出，但排名与上周基本持平。

电影市场

• 复苏进度：截至12月8日，2023年电影票房已恢复约83%，观影人次恢复约74%，基本符合预期。
• 一周票房市场：上周整体票房为24471万元，观影人次661.3万，平均票价37元。
• 上映影片：《涉过愤怒的海》、《再见，李可乐》、《照明商店》、《瞒天过海》、《爆裂点》为本周票房最高的五部电影。
• 待上映影片：《三大队》、《名侦探柯南：黑铁的鱼影》、《怒潮》等为重点影片。

投资建议

• 传媒：消费视角下，关注内容供给改善和结构性机会，推荐三七互娱、神州泰岳、恺英网络、完美世界、吉比特等公司，港股推荐腾讯、网易。
• 互联网：预计互联网广告行业持续复苏，外卖和电商市场竞争加剧，本地生活/到店行业复苏明显。推荐南方传媒，关注天地在线、恒信东方等公司。

风险提示

• 疫情反复、政策监管、公司业绩及用户消费能力恢复低于预期的风险。

结论

本周AI行情有所反弹，全年看好传媒板块的观点不变。重点关注内容公司供给侧修复机会和消费复苏带来的机会。港股方面，建议关注估值低位的腾讯、网易等公司。投资策略侧重于游戏板块和短视频平台，同时警惕疫情和政策风险。