欧洲电信更新 | 2022 年 2 月

并购合并发生（2021年与2020年相比增长58%）但交易数量在2021年下半年放缓。 并购整合 要么是以地理为导向的交易，要么技术的垂直整合。 该文件是第一个欧洲远程医疗的H2 2021更新2021年4月发布的行业报告，此前的2021年上半年更新发布于2021年7月。通过它，我们开始关注后COVID - 19对欧洲远程医疗产业的影响。远程医疗的激增咨询与更广泛采用远程医疗解决方案相结合在COVID - 19期间，市场正在整合，因为以及跨境扩张。远程医疗集团正在重新评估他们的价值主张，以更好地了解哪些服务将推动盈利能力。 稳定的筹款与新的水平朝向专业医疗保健 2021年下半年的筹款活动继续以相同的速度进行比2021年H1 我们注意到远程医疗上市公司的表现相对较差投资者正试图了解后COVID - 19的商业潜力。这些公司的交易价格非常高，尽管市场修正后，他们仍在健康的估值倍数水平上交易。 随着投资者的关注，新的筹款趋势出现了关于专业医疗保健和后期VC。 我们对欧洲远程医疗市场持乐观态度反映政府的报销政策、人口老龄化和一般欧洲缺乏医生。 德雷克之星远程医疗指数(1)下降了-截至12月21日，3.9%，表现不佳纳斯达克（+ 24.5%）和标准普尔500指数（+ 24.6%）。 表现不佳远程医疗上市公司 两者之间存在显著的性能差异每个组件。 远程医疗行业将通过宏观交易继续成熟专注于价值创造和运营协同效应。 投资者将更关注投资回报，即远程医疗平台货币化。 我们预计私人交易和关于德雷克之星远程医疗指数的上市公司。 并购交易 并购活动在2021年下半年放缓，8交易and4.13亿欧元已披露交易价值与2021年上半年相比，披露了20笔交易和37.3亿欧元交易价值。巴比伦SPAC运营代表3.5亿欧元，即2021年上半年的94%并购交易价值。 它仍然是一个创纪录的一年，有28笔交易披露的交易价值为41.43亿欧元。欧洲收集了全球并购交易的44％，自2018年以来略有增长，达到38％。 能够与现有工作流程、出色的视频连接和远程医疗集成 投资。一些公司已经朝着这个方向发展。例如，在 2021年7月，Amwell收购了SilverCloud Health和Conversa Health，以带来简单性，其虚拟护理平台的可靠性和可扩展性。 在最初的Drake Star Partners远程医疗报告中，我们预测了2021年下半年发生的几项重大收购实现的市场： •10月14日，法国远程医疗领导者Doctolib收购了Dottori - It意大利医疗电子预订的参与者。这次收购加强了Doctolib的欧洲足迹超过210万客户。 ••11月23日，Docplanner，波兰的医疗预约安排平台，通过收购Jameda加强了其地理扩张计划，德国医疗预订平台。例如，在2021年7月，Amwell收购了SilverCloud Health和Conversa Health，以为其虚拟护理平台带来简单性、可靠性和可扩展性，并在一月2022年，Doctolib收购了法国数据加密初创公司Tanker，以保护医生和病人之间的沟通。 资料来源：Pitchbook，Capital IQ，Drake Star专有研究 资金回收(1 / 2) 有一种新兴的趋势是向专科护理筹款我们在下半年最大的交易中观察到的平台： 下半年， 筹款延续了同样的趋势与2021年上半年一样。总共达到40回合，已披露的37次行动占4.15亿欧元的资金相比之下，30笔交易和6.83亿欧元2021年上半年披露的资金。 •Dentalmonitoring，法国领先的牙科远程医疗平台实用，筹集了1.29亿欧元，迄今为止筹集的总额为1.74亿欧元。上一轮，由梅里埃股权合伙人作为新投资者领导，将是用于支持其快速增长，目标是增加在并向中国和日本等新市场扩张。 •Ieso，致力于精神医疗的数字健康平台，提出通过晨兴集团牵头的后期风投融资，4640万欧元。这家总部位于英国的公司也从索尼获得了新的投资创新基金和现有股东，如IP集团和AnandaImpact Ventures将筹集的总金额增加到793万欧元 在交易数量和2015年至2021年，其次是法国和瑞典与各自的国家领导人，Doctolib和Kry。在德国，他们的领导人Jameda最近被收购由Docplanner，但专业护理演员出现如Formel Skin。 •英国Numan的在线诊所旨在解决男性问题和提供电子咨询，在早期的风险投资回合中筹集了3520万欧元白星资本和HFT投资管理成为新的投资者，以及来自Novator Partners、VNV Global和Colle Capital合作伙伴作为现有合作伙伴。迄今为止筹集的总金额为4990万欧元 •2022年似乎与特定链接的投资保持相同的趋势在远程医疗价值链中，例如，最近筹集了3000万欧元的Infermedica，一家波兰成立的数字健康公司，提供AI -用于症状分析和患者分诊的动力解决方案。 FUNDRAISING (2 / 2) 后期投资，包括后期投资VC和PE增长/扩张，继续其自2016年以来以25%的复合年增长率稳定增长。后期VC经历了最大的增长在C提出以来的所有投资类型中。3.3倍，截至2021年12月达到26轮。 在过去的七年里，记录的筹款交易增加了约88%从40到75个披露的操作，最后一个两年是最具活力的交易量。 *交易时的主要股东资料来源：Pitchbook，LinkedIn，公司网站 AI驱动的远程监控的开发人员和正畸医生的咨询解决方案。它提供了一个移动应用程序，允许牙科专业人士跟随整个演变患者提高护理质量的旅程由医生提供，期间和之后治疗。 2021年10月19日|巴黎 2021年11月23日|剑桥 部门估值 截至2021年12月，价格出现了强劲的回调，估值倍数与2021年6月相比下降了近60%。上市企业价值/收入倍数德雷克之星远程医疗指数（1）的公司从11.4倍下降到4.6倍，与大流行前的水平相似。 德雷克星远程医疗指数下降有限，但有很大差异公司之间。一些关键的市场参与者表现出强大的弹性2021年价格下跌，如CVS健康（+ 47.4%）和DocCheck（+ 32.1%），将指数抬升。而其他远程医疗纯参与者则遭受价格大幅下跌，全球领先的虚拟医疗提供商Teladoc记录-今年价格下跌54.2%，同时宣布2021年收入比2020年增长两倍。自8月份SPAC运营以来，巴比伦录得- 40.3%的跌幅。 COVID - 19是远程咨询的明显加速器，德雷克之星1月至中期，远程医疗指数达到+ 13.7%的增长-2月。然后，重新开放计划和封锁退出推动了截至2021年12月，指数为- 3.9%，这代表了一个重要的与纳斯达克100指数和标准普尔500指数相比表现不佳同比分别+ 24.5%和+ 24.6%。 经历了远程医疗参与者的收入增长并没有转化为更低的收入。亏损，恰恰相反，他们仍然在扩大，保持盈利问题。平台货币化仍在等待对股价施加更大压力下降了。 自2021年1月以来的电信指数表现不佳 德雷克之星远程医疗指数暂时优于标准普尔500指数和纳斯达克直到2月底，它在2月12日达到了一张照片13.7%。该指数在未来10个月内持平，表现不佳更广泛的S & P500和纳斯达克指数。 截至2021年12月，德雷克之星远程医疗指数下降了-与2021年1月相比，3.9%。 跨境交易 合作伙伴|巴黎+33 1 70 08 76 12劳伦斯. giesen @ drakestar. com 管理合作伙伴|巴黎 +33 1 70 08 76 10christophe. morvan @ drakestar. com Drake Star Securities LLC受FINRA监管，是会员SIPC。英国的所有证券都通过Drake Star进行交易英国有限公司（FRN 942020）Kession的指定代表资本有限公司(FRN 582160)，由以下机构授权和监管金融行为监管局。