沪锡市场周报：矿端抛储消息证伪 锡价短期宽幅震荡

矿端抛储消息证伪锡价短期宽幅震荡 研究员：蔡跃辉期货从业资格号F0251444期货投资咨询从业证书号Z0013101助理研究员：李秋荣期货从业资格号F03101823王凯慧期货从业资格号F03100511 目录 3、产业情况 1、周度要点小结 「周度要点小结」 行情回顾：本周沪锡期价走弱，最低为203740元/吨，最高为215950元/吨，振幅为5.75%。宏观上，美联储连续两次利率决议按兵不动，市场认为本次会后美联储主席鲍威尔发言基调较为鸽派；美国10月ADP就业人数增加远不及预期，也是连续三个月不及预期，10月份薪资增速连续第13个月下降，整体劳动力市场或持续降温；美国10月ISM制造业PMI单月降幅为一年多来最大，创下三个月新低且低于预期，或反映美国经济增速正逐渐放缓，新订单指数的下滑映照需求有所回落，美元指数在利率预期逐渐下调且经济走弱的影响下或有所回落，宏观情绪回暖，不过近期市场传言缅甸佤邦抛售部分锡矿引起锡价大幅下行，但据市场了解为该地矿山此前拖欠的锡矿交付，矿端偏紧预期仍在，期价小幅反弹。 行情展望：后市来看，基本面上，锡矿供应预期收紧，近期云南和江西地区的精炼锡冶炼厂周度开工率回升，后市生产维稳，锡锭进口窗口全面开启，将对锡供应有所补充，国内锡锭供应相对宽松，旺季下游企业订单有所增加，且国内锡锭社会库存去库，后市仍需关注下游企业订单的增量幅度。现货方面，本周市场成交趋于平淡。策略建议：操作上建议，SN2312合约短期震荡交易为主，注意风险控制和交易节奏。 「期现市场情况」 本周期货价格收跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年11月3日，沪锡收盘价为207120元/吨，较10月27日下跌5590元/吨，跌幅2.63%；截至2023年11月2日，伦锡收盘价为23910美元/吨，较10月27日下跌725美元/吨，跌幅2.94%。 截至2023年11月3日，沪锡基差为930元/吨。 「期现市场情况」 本周锡镍比值持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年11月3日,上期所锡镍价格当前比值为1.45，较10月27日增加0。 「期现市场情况」 沪锡持仓量增加 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年11月3日，沪锡前20名净持仓为5671手，较2023年10月30日增加2827手。截至2023年11月3日，沪锡持仓量为70181手，较10月27日增加6999手,增幅11.08%。 「产业链情况」 供应端——锡矿进口同比下降精锡产量同比上涨 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 海关总署数据显示，2023年9月，当月进口锡矿砂及精矿7262.51万吨，环比下降73.18%，同比下降54.79%。今年1-9月，进口锡矿砂及精矿179229.1万吨，同比减少2.84%。 SMM数据显示，2023年9月，精炼锡产量为1.54万吨，下月预测值为1.48万吨；1-9月，精炼锡累计产量12.22万吨，同比增加4.36%。 「产业链情况」 供应端——精锡进口亏损有所收敛 截至2023年11月2日，锡进口盈亏为-8762.05元/吨，较2023年10月25日上涨400.8元/吨，涨幅4.37%。海关总署数据显示，2023年9月精炼锡进口量为3036.72万吨，环比增加21.9%，同比增加3.39%；1-9月精炼锡累计进口20783.94万吨，同比增加5.09%；2023年9月精炼锡出口量为730.98万吨，环比减少13.09%，同比减少37.86%；1-9月精炼锡累计出口9201.67万吨,同比增加17.13%。 「产业链情况」 供应端——LME锡市库存持平 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 截至2023年11月2日，LME锡库存为7345吨，较10月26日持平；截至2023年10月27日，国内锡库存小计为6571吨，较上周减少227吨，降幅3.34%；截至2023年11月2日，国内锡库存期货为5994吨，较10月26日减少430吨，降幅6.69%。 「产业链情况」 需求端——电子行业产量环比减少 来源：wind瑞达期货研究院 2023年11月2日,云锡华锡个旧锡焊条63A价格为142870元/吨，较2023年10月26日下跌4790元/吨，跌幅3.24%。2023年9月,集成电路产量为3053230.4万块，较2023年8月下跌69769.6万块，减少2.23%。 「产业链情况」 需求端——国内镀锡板出口环比下跌 来源：wind瑞达期货研究院 来源：wind瑞达期货研究院 据中钢协信息显示，截至2023年9月，镀锡板产量为12万吨，较2023年8月上涨1万吨，涨幅9.09%。截至2023年9月，镀锡板出口数量为89355.01吨，较8月下跌13964.92吨，跌幅13.52%。 免责声明 瑞达期货研究院本报告中的信息均来源于公开可获得资料，瑞达期货股份有限公司力求准确可靠，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，据此投资，责任自负。本报告不构成个人投资建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。本报告版权仅为我公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为瑞达期货股份有限公司研究院，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 瑞达期货研究院简介 瑞达期货股份有限公司创建于1993年，目前在全国设立40多家分支机构，覆盖全国主要经济地区，是国内大型全牌照期货公司之一，是目前国内拥有分支机构多、运行规范、管理先进的专业期货经营机构。2012年12月完成股份制改制工作，并于2019年9月5日成功在深圳证券交易所挂牌上市，成为深交所期货第一股、是第二家登陆A股的期货上市公司。 研究院拥有完善的报告体系，除针对客户的个性化需要提供的投资报告和套利、套保操作方案外，还有晨会纪要、品种日评、周报、月报等策略分析报告。研究院现有特色产品有短信通、套利通、市场资金追踪、持仓分析系统、投顾策略、交易诊断系统、数据管理系统以及金尝发服务体系专供策略产品等。在创新业务方面，积极参与创新业务的前期产品研究，为创新业务培养大量专业人员，成为公司的信息数据中心、产品策略中心和人才储备中心。 瑞达期货研究院将继往开来，向更深更广的投资领域推进，为客户的期货投资奉上贴心、专业、高效的优质服务。