聚酯产业链周报：后市可关注做空PTA加工费机会

聚酯产业链周报2023年11月20日 姓名：娄载亮从业资格号：F0278872交易咨询从业证书号：Z0010402联系人：李紫嫣从业资格号：F3083152交易咨询从业证书号：Z0019125联系电话：0531-81678601公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 主要观点 ➢尽管原油最近一段时间一直在走低，但是由于PX价格坚挺使得PTA及短纤的成本支撑较强，两者价格不仅没有走低反而是在内盘商品整体偏强推动下向上突破均线压制。同时，PTA现货加工费也随着价格的走强而扩大至480元/吨左右，利润进一步改善。 ➢周五原油低位企稳并有所回升，这将进一步利好聚酯各品种价格，技术上看也表现偏多，近期PX、PTA及短纤料仍有上行空间。不过，需要注意的是，PTA现货加工费的持续改善将可能对供给带来影响，在产能充足的情况下，加工费很难持续上行。后市操作上可考虑短线逢低试多，但多单不宜长拿；或者待PTA现货加工费进一步抬升后通过买PX空PTA的方式做空PTA加工费。 ➢风险提示：国际油价剧烈波动，聚酯产业链装置计划外变动。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，中泰期货整理 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢截至2023年11月16日，本周国内PX产量为69.09万吨，周均开工率82.38%，上涨0.45%。周内PX装置开工未有变化。 ➢9月PX社会库存为431.7万吨，月环比下降6.3万吨。 ➢2023年9月中国PX进口67.45万吨，较上月减少12.45万吨，跌幅为15.59%。2023年1-9月累计进口量为615.63万吨，较去年同期减少71.11万吨，降幅为10.35%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，中泰期货整理 ➢截至11月17日，TA401合约价格收于6026元/吨，周上涨194元/吨；PTA现货价格为6075元/吨，周环比上涨210元/吨。 ➢据隆众资讯统计，上周国内PTA周均产能利用率至73.31%，环比-1.25个百分点，同比+0.10个百分点。周内1套装置停车，1套装置降负后修复。 ➢据隆众资讯统计，上周PTA工厂库存在5.09天，较上周-0.34天，较同期+0.70天；聚酯工厂PTA原料库存7.19天，较上周+0.13天，较同期+0.26天。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，中泰期货整理 9月中国PTA进口量下降，出口量增加 ➢隆众资讯10月20日报道：2023年9月中国PTA进口0.02万吨，较上月减少0.16万吨，降幅为86.21%。2023年1-9月累计进口量为2.09万吨，较去年 同 期 增 加0.35万 吨，涨 幅 为19.87%。 ➢2023年9月中国PTA出口27.96万吨，较 上 月 增 加6.85万 吨，增 幅 为32.47%。2023年1-9月累计出口量为273.19万吨，较去年同期减少5.36万吨，降幅为1.92%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢据隆众资讯统计，上周中国乙二醇企业装置周度产量33.51万吨，较上周增加0.83万吨，环比升2.54%。其中一体化乙二醇产量在22.36万吨，较上周涨0.61万吨，环比增加2.79%；煤制乙二醇产量在11.15万吨，较上周增加0.22万吨，环比增加2.05%。截止11月16日，华东主港地区MEG港口库存总量113.96万吨，较上一统计周期减少1.51万吨。周内主港发货节奏一般，然整体到货有所减量库存微量去化。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢2023年9月我国乙二醇当月进口量为655359.08吨,累计进口量为5184419.26吨,当月进口金额为311079330美元，累计进口金额为2566867526美元，当月进口均价为474.67美元/吨，累计进口均价495.11美元/吨，进口量环比降25.94%,进口量同比升5.98%,累计进口量比去年同期降10.74%。 聚酯 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢据隆众资讯统计，截至11月16日（周期2023年11月10日-11月16日），国内涤纶长丝周产量67.61万吨，较上周下跌2.36万吨，跌3.37%。国内涤纶长丝平均产能利用率为84.67%，较上周-2.55%；中国涤纶短纤产量为15.81万吨，环比增加0.09万吨，环比增幅为0.57%；产能利用率平均值为80.01%，环比提升0.01%。 上周聚酯切片行业开工率下滑，瓶片行业开工率提升 数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢据隆众统计，截止11月16日，国内聚酯瓶片产量为23.73万吨，较上周增加0.38万吨，增幅1.63%，国内聚酯瓶片产能利用率均值为68.58%，较上周提升1.09个百分点；纤维级聚酯切片周均产能利用率为84.09%，较上周下滑0.29%。 ➢隆众数据报道：2023年10月我国聚酯瓶片行业产量为109.03万吨，环比减少8.46%。本月产能利用率为71.16%，环比下滑9.15个百分点。 ➢据隆众资讯统计，本周期（20231110-1116）国内涤纶长丝平均产销在88%，较上周上升30%；涤纶短纤工厂平均产销率为62.71%，环比增加6.60%。 9月聚酯切片进口量下降，出口量有所增多 ➢2023年9月中国聚酯切片进口量为3.09万吨，较上月下滑0.17万吨，跌幅5.21%。2023年1-9月累计进口26.93万吨，较去年同期跌0.63万吨，跌幅2.29%。 2023-09➢2023年9月中国聚酯切片出口量为7.65万吨，较上月上升0.95万吨，涨幅14.18%。2023年1-9月累计出口58.26万吨，较去年同期跌2.34万吨，跌幅3.86%。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：同花顺，隆众资讯，中泰期货整理➢隆众资讯统计，上周POY工厂库存在17.2天，较上期+2.38%；FDY工厂库存在21.8天，较上期+2.83%；DTY库存在28.4天，较上期+1.07%；截至2023年11月16日，中国涤纶短纤工厂权益库存8.57天，较上期上升0.02天；物理库存14.78天，较上期上升0.12天。 聚酯切片企业库存平均值上升 ➢据隆众资讯统计，截至11月16日，周内生产企业库存平均7.8天，较上周上升0.79天。本周中，受PTA上涨推动，聚酯切片市场成交明显好转，然下游谨慎情绪犹存，持续采购动能欠佳，后续产销明显回落，整体来看，本周聚酯切片工厂库存呈现上升态势，有光切片库存适度提升，半光切片供应依旧宽松。 ➢据隆众资讯统计，截至11月16日，江浙地区化纤织造综合开工率为65.77%，较上周开工下降0.26%；江浙地区印染综合开机率为69.51%，环比上期持平。 织造原料库存、成品库存及订单天数情况 ➢据隆众资讯统计，截至11月16日，终 端 织 造 订 单 天 数 平 均 水 平 为12.35天，较上周减少0.15天；终端织造企业原料（涤丝）库存平均水平为16.88天左右，较上周增加0.29天；终端织造成品（长纤布）库存平均水平为30.08天，较上周减少0.52天。 请务必阅读正文之后的声明部分数据来源：隆众资讯，中泰期货整理➢据隆众资讯统计，截至11月16纯涤纱行业平均开工率在81.25%，环比下跌0.18个百分比；纯涤纱原料备货平均11.60天，较上周下降0.15天；纯涤纱行业周均库存在24.58天，较上周上升0.79天；福建地区环锭纺T32S现货加工费平均在3890元/吨，环比下跌0.71%。 免责声明及风险提示 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。 本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。 本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。 本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。 恭祝商祺 中泰期货股份有限公司研究所电话：+86-0531-81678625公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112