A股策略快评：数字航母启航，逐浪数字蓝海

策略研 2023.11.26 方奕(分析师) 报告作者 究策略研究 数字航母启航，逐浪数字蓝海 A本报告导读：2023年11月23日国资委发布了中国电科与华录集团的重组事项，此股举有望进一步优化央企数字布局，实现优势互补，看好数字经济相关投资机遇。策摘要： 略数字产业化航母浮现，有望优化数字经济生态建设，打造全球领先的数快字产业集团。2023年11月23日，国资委发布了“中国电科”和“华评录集团”两家央企的重组事项。此次央企的重组成功，有望进一步促进 国内数字产业化发展。中国电科与华录集团在数字经济基础设施、数字经济应用等产业领域具有较强的相关性和互补性。表面上看，华录集团的整体并入是一场专业化重组，有助于强化电科的信创产业链，增强其核心竞争力；实际上看，此次合并是一场数字经济领域的产业化重组，其核心在于优化数字经济业态的产业链布局，以及推动国内数字产业的高质量发展，进而打造具备一定国际竞争力的数字产业集团。 加大数字基础设施建设力度，推动数字技术与实体经济深度融合有望成为数字化转型的主旋律。为了实现“数字化中国”这一宏伟战略目标， 证在当前强调安全和自主可控的背景下，作为数字经济国家队之一的中国券电科将会承担起更多的使命。中国电科将会是新时代下新型基建的主力研军，积极投身并参与以大数据为引领的人工智能、5G、工业互联网、智究能制造等数字经济产业基地的建设中。进而驱动经济增长模式的转型，报并带动整个数字建设上下游产业链各相关行业开展新型基础设施的应告用投资。更重要的是，深入实施国企数字化转型行动计划，高效推动数字技术与实体经济的深度融合，将成为国有经济数字化转型的主旋律。 把握数字经济快速发展的战略机遇，加强新型基础设施建设，推动数字技术与实体经济深度融合，推进数字产业化和产业数字化。以壮大经济发展新引擎为宗旨，看好数字经济新模式发展下的四大投资方向。1） 数字基建：数字类基础设施在于提供强大且稳定的算力支撑，以满足围绕数据要素进行的经济活动和资源配置；2）数字技术：将先进的算法嵌入到数据加工、分析和应用过程中，提升数据传输质量，为客户提供优质的数据服务；3）数字产业：通过提升核心创新能力，将科技创新与现代化产业深度融合形成高附加值产业形态；4）产业数字：为传统产业赋能，实现产业数字化的升级换代，进而带动生产方式的变革，以及生产效率的提升。 投资建议：聚焦科技创新与现代化产业体系深度融合的方向，推荐数字经济四大主题：1、数字基建：光通信、卫星互联网等，推荐：新易盛 /天孚通信/铖昌科技等；2、数字技术：数据要素、半导体、AI大模型等，推荐：新点软件/中芯国际/金山办公等；3、数字产业：虚拟现实、人工智能以及AI服务器等，推荐：立讯精密/科大讯飞/拓维信息等；4、产业数字：智能驾驶、智能电网等，推荐：德赛西威/国能日新等。 风险提示：1）宏观经济复苏不及预期；2）产业链技术发展不及预期。 021-38031658 fangyi020833@gtjas.com 证书编号S0880520120005 唐文卿(分析师) 021-38676434 tangwenqing027314@gtjas.com 证书编号S0880522100002 人形机器人：政策促发展，赋能新型工业化 相关报告 2023.11.03 A股盈利拐点已现 2023.11.01 掘金中美阶段企稳 2023.10.10 经济回暖渐显，提振外资信心 2023.09.24 融券交易：完善多空平衡，助力价值发现 2023.09.18 表1：国君策略数字经济金股组合重点推荐标的 代码 公司 行业 总市值（百万） EPS PE 评级 2023/11/23 2023E 2024E 2025E 2023E 2024E 2025E 300502.SZ 新易盛 通信 31,698 0.90 1.79 2.26 50 25 20 增持 300394.SZ 天孚通信 通信 30,402 1.70 2.92 3.97 45 26 19 增持 000063.SZ 中兴通讯 通信 128,335 2.06 2.39 2.78 13 11 10 增持 001270.SZ 铖昌科技 通信 12,974 1.14 1.64 2.18 73 51 38 增持 688066.SH 航天宏图 计算机 13,749 2.42 3.47 5.15 22 15 10 增持 688232.SH 新点软件 计算机 12,781 1.10 1.54 2.15 35 25 18 增持 300075.SZ 数字政通 计算机 12,141 0.57 0.77 1.02 34 25 19 增持 000032.SZ 深桑达A 计算机 23,897 0.34 0.71 - 62 30 - 增持 002368.SZ 太极股份 计算机 19,376 0.90 1.23 1.61 35 25 19 增持 688981.SH 中芯国际 电子 424,151 0.75 1.06 1.41 71 50 38 增持 603501.SH 韦尔股份 电子 126,023 6.09 7.59 9.31 17 14 11 增持 688111.SH 金山办公 计算机 146,642 3.54 4.93 6.50 90 64 49 增持 600570.SH 恒生电子 计算机 60,496 1.21 1.54 2.06 26 21 15 增持 002475.SZ 立讯精密 电子 220,784 1.54 1.91 2.30 20 16 13 增持 002230.SZ 科大讯飞 计算机 110,898 0.52 0.65 0.96 92 74 50 增持 002261.SZ 拓维信息 计算机 21,942 0.12 0.24 0.38 146 73 46 增持 002920.SZ 德赛西威 汽车 76,260 2.67 3.63 4.76 51 38 29 增持 300496.SZ 中科创达 汽车 39,474 2.03 2.81 3.75 42 31 23 增持 301162.SZ 国能日新 计算机 6,034 1.32 1.52 2.02 46 40 30 增持 688100.SH 威胜信息 通信 14,670 1.04 1.37 1.78 28 21 16 增持 数据来源：Wind，国泰君安证券研究；以上评级标的EPS均采用截至2023年11月23日国泰君安证券研究所最新预测值 本公司具有中国证监会核准的证券投资咨询业务资格 分析师声明 作者具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于作者的职业理解，本报告清晰准确地反映了作者的研究观点，力求独立、客观和公正，结论不受任何第三方的授意或影响，特此声明。 免责声明 本报告仅供国泰君安证券股份有限公司（以下简称“本公司”）的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司 的当然客户。本报告仅在相关法律许可的情况下发放，并仅为提供信息而发放，概不构成任何广告。 本报告的信息来源于已公开的资料，本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的证券或投资标的的价格、价值及投资收入可升可跌。过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。 本公司利用信息隔离墙控制内部一个或多个领域、部门或关联机构之间的信息流动。因此，投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其所属关联机构可能会持有报告中提到的公司所发行的证券或期权并进行证券或期权交易，也可能为这些公司提供或者争取提供投资银行、财务顾问或者金融产品等相关服务。在法律许可的情况下，本公司的员工可能担任本报告所提到的公司的董事。 市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安证券研究”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 若本公司以外的其他机构（以下简称“该机构”）发送本报告，则由该机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的证券。本报告不构成本公司向该机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 评级说明 评级说明 增持相对沪深300指数涨幅15%以上 1.投资建议的比较标准 投资评级分为股票评级和行业评级。 以报告发布后的12个月内的市场表现 为比较标准，报告发布日后的12个月内的公司股价（或行业指数）的涨跌幅相对同期的沪深300指数涨跌幅为基准。 股票投资评级 行业投资评级 谨慎增持相对沪深300指数涨幅介于5%～15%之间中性相对沪深300指数涨幅介于-5%～5% 减持相对沪深300指数下跌5%以上 增持明显强于沪深300指数 中性基本与沪深300指数持平 国泰君安证券研究所 减持明显弱于沪深300指数 上海 深圳 北京 地址邮编 上海市静安区新闸路669号博华广场20层200041 深圳市福田区益田路6003号荣超商务中心B栋27层518026 北京市西城区金融大街甲9号金融街中心南楼18层100032 电话 （021）38676666 （0755）23976888 （010）83939888 E-mail：gtjaresearch@gtjas.com