2023年11月26日 Aipin引领AI时代新硬件浪潮，碳化硅新车型集中亮相广州车展 —电子行业周报 推荐(维持) 投资要点 分析师：毛正 S1050521120001 maozheng@cfsc.com.cn 分析师：吕卓阳 S1050523060001 lvzy@cfsc.com.cn 行业相对表现 表现 1M 3M 12M 电子(申万) 5.1 10.6 3.0 沪深300 0.7 -4.6 -6.3 市场表现 资料来源：Wind，华鑫证券研究 相关研究 1、《电子行业周报：英伟达发布新一代H200GPU芯片，关注HBM产业链投资机会》2023-11-19 2、《电子行业周报：国产手机品牌硬件创新驱动出货量快速提升，中芯国际上调资本开支预期》2023-11-12 3、《电子行业点评报告：先进封装星辰大海，华为引领国产突围》2023-11-05 ▌ 上周回顾 11月20日-11月24日当周，申万一级行业大部分处于下跌态势。其中电子行业下跌3.61%，位列第27位。估值前三的行业为计算机、综合、国防军工，电子行业市盈率为46.86，位列第6位。 电子行业细分板块整体处于下降态势，电子化学品领跌，跌幅为6.11%。估值方面，集成电路封测、分立器件、电子化学品估值水平位列前三，其他电子、模拟芯片设计估值排名本周第四、五位。 ▌ Aipin引领AI时代新硬件浪潮 AI时代新硬件创新不断，Humane AI Pin于11月9日正式亮相，AI Pin由方形的设备和磁性吸附在衣服或其他表面的电池组构成，方形设备自重约36克，电池组重20克。AI Pin通过音频进行交互，使用OpenAI大模型来通过语音命令进行搜索和任务处理，打造全新体验。售价699美元起，订阅费用为每月24美元，包含专属电话号码和无限制查询的AI服务。关注AI硬件产业链核心公司：福光股份，奥海科技，领益智造，博硕科技，维信诺，长信科技，汇创达，欧菲光，歌尔股份，芯海科技，传音控股等。 ▌ 碳化硅新车型集中亮相广州车展 在第21届广州国际车展上，共有1132辆展车亮相，其中至少包含了15款以SiC（碳化硅）为特色的新车型。此次车展上，不仅出现了今年下半年将上市的热门SiC车型，如仰望U8、智己LS6、华为问界M9等，还有一些尚未上市的SiC车型，例如奥迪Q6 e-tron和仰望U9等也悉数登场。在价格方面，多款SiC车型的售价位于20万元至30万元的区间，也有一些车型的售价下探至15万元左右。随着SiC渗透率的进一步提升，产业链相关企业有望受益：天岳先进、三安光电、东尼电子、晶盛机电、晶升股份等。 ▌ 风险提示 半导体制裁加码，晶圆厂扩产不及预期，研发进展不及预期，地缘政治不稳定，推荐公司业绩不及预期等风险。 -10-50510152025(%)电子沪深300证券研究报告 行业研究 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 2 诚信、专业、稳健、高效 重点关注公司及盈利预测 公司代码 名称 2023-11-24 股价 EPS PE 投资评级 2022 2023E 2024E 2022 2023E 2024E 002241.SZ 歌尔股份 18.09 0.51 1.47 1.70 34.55 12.33 10.66 买入 002387.SZ 维信诺 10.86 -1.50 -0.97 -0.28 -7.24 -11.20 -38.79 增持 002456.SZ 欧菲光 10.16 -1.59 0.00 0.29 -6.39 0.00 35.03 增持 002600.SZ 领益智造 6.80 0.23 0.32 0.40 20.02 21.18 16.91 未评级 002993.SZ 奥海科技 39.03 1.59 2.14 2.85 24.55 18.24 13.69 买入 300088.SZ 长信科技 6.95 0.28 0.25 0.31 24.82 27.80 22.42 增持 300316.SZ 晶盛机电 42.60 2.23 3.63 4.56 28.45 11.72 9.34 未评级 300909.SZ 汇创达 27.98 6.40 0.85 1.64 2.57 38.64 19.44 买入 300951.SZ 博硕科技 68.51 2.53 2.81 3.53 18.79 24.39 19.36 未评级 600703.SH 三安光电 14.10 0.14 0.06 0.23 100.71 235.00 61.30 买入 688010.SH 福光股份 26.25 0.19 0.32 0.43 138.16 82.03 61.05 买入 688036.SH 传音控股 119.89 3.09 6.69 7.97 38.80 17.92 15.04 买入 688234.SH 天岳先进 68.04 -0.41 0.07 0.37 -165.95 972.00 183.89 买入 688478.SH 晶升股份 49.11 0.33 0.51 0.96 95.68 51.41 未评级 688595.SH 芯海科技 39.89 0.02 -0.22 0.33 2,045.85 -184.59 122.59 未评级 资料来源：Wind，华鑫证券研究（注：“未评级”盈利预测取自万得一致预期） 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 3 诚信、专业、稳健、高效 正文目录 1、 股票组合及其变化 ....................................................................... 5 1.1、 本周重点推荐及推荐组 ............................................................ 5 1.2、 海外龙头动态一览 ................................................................ 6 2、 周度行情分析及展望 ..................................................................... 8 2.1、 周涨幅排行 ...................................................................... 8 2.2、 行业重点公司估值水平和盈利预测 .................................................. 11 3、 行业高频数据 ........................................................................... 14 3.1、 台湾电子行业指数跟踪 ............................................................ 14 3.2、 电子行业主要产品指数跟踪 ........................................................ 17 4、 近期新股............................................................................... 21 4.1、 京仪装备（688652.SH）：半导体专用设备供应商 ..................................... 21 4.2、 艾森股份（688720.SH）：传统封装领域主流电子化学品供应商 .......................... 23 5、 行业动态跟踪 ........................................................................... 25 5.1、 半导体 .......................................................................... 25 5.2、 消费电子 ........................................................................ 27 5.3、 汽车电子 ........................................................................ 29 6、 行业重点公司公告 ....................................................................... 31 7、 风险提示............................................................................... 35 图表目录 图表1：重点推荐标的和业绩评级 ......................................................... 5 图表2：海外龙头估值水平及周涨幅 ....................................................... 6 图表3：费城半导体指数近两周走势 ....................................................... 7 图表4：费城半导体指数近两年走势 ....................................................... 7 图表5：11月20日-11月24日行业周涨跌幅比较（%） ...................................... 8 图表6：11月24日行业市盈率（TTM）比较 ................................................. 8 图表7：11月20日-11月24日电子细分板块周涨跌幅比较（%） .............................. 9 图表8：11月24日电子细分板块市盈率（TTM）比较 ......................................... 9 图表9：重点公司周涨幅前十股票 ......................................................... 10 图表10：行业重点关注公司估值水平及盈利预测 ............................................ 11 图表11：台湾半导体行业指数近两周走势 .................................................. 14 图表12：台湾半导体行业指数近两年走势 .................................................. 14 图表13：台湾计算机及外围设备行业指数近两周走势 ........................................ 14 图表14：台湾计算机及外围设备行业指数近两年走势 ........................................ 14 证券研究报告 请阅读最后一页重要免责声明 4 诚信、专业、稳健、高效 图表15：台湾电子零组件行业指数近两周走势 .............................................. 15 图表16：台湾电子零组件行业指数近两年走势 ......................................