电气设备行业周报：广州车展新车型亮相，光伏产业链价

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 未经许可，禁止转载 证券研究报告 电气设备行业周报 推荐（维持） 广州车展新车型亮相，光伏产业链价格维稳  新能源车是焦点，自主品牌已成中流砥柱。本次广州车展上，展车总数达1020台，其中国内外参展车企共展出新能源车241台，占比23.6%，成为车展的焦点之一，仅有88台是国外品牌，中国自主品牌已然成为中流砥柱。本次广州车展以“新科技、新生活”为主题，积极推进智能化为特征的第四次工业革命，并开辟“未来汽车科技馆”，集中展示以人工智能、自动驾驶、5G技术为代表的未来汽车科技。 中航锂电再次调高产能目标。11月17日，中航锂电CALB战略发布会在江苏常州举行。会上中航锂电上调2025年动力电池目标产能至500GWh，2030年预计产能达1TWh。 当升科技携手SK，加速全球化布局。11月15日，公司与SK签订战略合作协议。双方同意SK（或其关联公司、投资主体）以不超过30%的股权比例投资当升科技欧洲新材料产业基地，并在韩国设立合资公司，如有必要另在中国设立合资公司，合作发展正极材料业务，同时双方同意未来将在磷酸铁锂业务上展开合作。 投资建议：新能源汽车是道路交通领域实现碳中和的必经之路，建议关注以下投资主线：1）各细分领域具备全球竞争力的稳健龙头：宁德时代、恩捷股份、璞泰来、天赐材料、容百科技、中伟股份、先导智能、天奈科技等。2）深耕动力及储能电池的二线锂电企业：亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、孚能科技、鹏辉能源等。3）锂电材料环节其它基本面优质标的：中科电气、当升科技、新宙邦、星源材质、德方纳米、嘉元科技、格林美、多氟多等。4）受益于全球电动化的零部件龙头：汇川技术、三花智控、宏发股份、科达利等。5）产品驱动、引领智能的新势力：特斯拉、蔚来、小鹏汽车、理想汽车等。  政策动态：1）两部委复函国网：优先鼓励用户与新能源发电企业直接交易；2）财政部提前下达2022年可再生能源电价附加补助资金预算，本次下达总计新能源补贴资金38.7亿元。其中，风电15.5亿元、光伏22.8亿元、生物质3824万元；3）江苏2021年度省级战略性新兴产业发展专项资金拟立项项目公示，其中3个光伏项目入选。 公司动态：1）国电电力拟投建100MW整村屋顶分布式光伏项目；2）十一科技与市瑞能源签署280MW分布式光伏项目战略合作框架协议；3）广东能源集团拟在佛山三水建设700MW光伏复合项目；4）晶澳科技拟投建5GW组件项目、2GW风光电站大基地项目；5）三峡智慧能源与云南省工信厅签署战略合作框架协议；6）粤水电拟斥资41.5亿元加码光伏及储能项目。 产业链价格：市场观望氛围浓，静待下一轮新单签订。本周硅料价格持稳运行，包括单晶复投料、单晶致密料、单晶菜花料成交均价都环比维持不变；龙头企业单晶硅片价格暂时维持之前价格水平，尚未见明显下调，但是出货情况受到不同程度的影响，预计个别企业已经开始累积部分单晶硅片库存；电池片环节本周市场观望情绪浓厚，厂家基于后续上游端将出现跌价，12月价格恐再度走低，因此本周仅有少量采购；组件环节本周交付订单价格暂时以前期订单执行。 投资建议：产业链价格博弈结果有望逐渐清晰，预计近期硅料价格涨幅收窄，有利于下游环节盈利修复，我们继续重点推荐光伏板块，建议关注几条主线：1）受益于原材料成本预期下降带来盈利修复的一体化组件企业：隆基股份、晶澳科技、天合光能等；2）受产业链价格波动影响较小的逆变器环节：阳光电源、锦浪科技、固德威等；3）光伏辅材领域龙头：福斯特、福莱特等4）受益于新技术变革有望带来增量需求的迈为股份、捷佳伟创等。  风险提示：全球新能源汽车销量不及预期，新能源装机量及政策不达预期。 证券分析师：彭广春 邮箱：pengguangchun@hcyjs.com 执业编号：S0360520110001 行业基本数据 占比% 股票家数(只) 213 5.3 总市值(亿元) 39,716.89 4.76 流通市值(亿元) 31,272.72 4.9 相对指数表现 % 1M 6M 12M 绝对表现 6.65 54.85 88.38 相对表现 7.06 60.56 89.46 相关研究报告 《电气设备行业周报（20211025-20211031）：宁德时代合作频出，光伏产业链或企稳》 2021-10-31 《电气设备行业周报：十月欧洲销量平稳，硅料供需转向紧平衡》 2021-11-08 《新能源汽车行业2022年度策略报告：拥抱时代，电动未来》 2021-11-15 -5%25%56%86%20/1121/0121/0321/0521/0721/092020-11-23～2021-11-19沪深300电气设备(申万)华创证券研究所 行业研究 电气设备 2021年11月21日 电气设备行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 2 目 录 一、新能源汽车：车企加速电动化布局，自主品牌已成中流砥柱 ..................................... 4 （一）行业观点概要 ......................................................................................................... 4 1、新能源汽车产业链一周汇总 ....................................................................................... 4 2、广州车展：车企加速电动化布局，多款重磅新能源车型面市 ............................... 4 3、中航锂电调高产能目标，2025年规划产能500GWh，2030年预计产能1TWh ... 6 4、当升科技与SK签订战略合作协议 ............................................................................ 6 （二）行业数据跟踪 ......................................................................................................... 8 （三）行业要闻及个股重要公告跟踪 ............................................................................. 9 二、新能源发电：本周上下游延续观望博弈情绪，主流价格持稳运行 ........................... 12 （一）行业观点概要 ....................................................................................................... 12 1、行业政策 ..................................................................................................................... 12 2、公司动态 ..................................................................................................................... 12 3、产业链价格：市场观望氛围浓，静待下一轮新单签订 ......................................... 13 （二）行业数据跟踪 ....................................................................................................... 14 （三）行业要闻及个股重要公告跟踪 ........................................................................... 15 三、工控及电力设备：10月制造业PMI在荣枯线以下继续下滑 ..................................... 16 （一）行业观点概要 ....................................................................................................... 16 （二）行业数据跟踪 ....................................................................................................... 16 （三）行业要闻及个股重要公告跟踪 ........................................................................... 17 四、本周板块行情（中信一级） ........................................................................................... 18 pOsPoQqQyQrOxPpOsOwPnRaQcM9PsQmMsQoPlOmNnMiNpNpN8OoPmMMYpOsNNZsRmR 电气设备行业周报 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210号 3 图表目录 图表 1 2021广州国际车展亮点合集（造车新势力&自主品牌）......................................... 4 图表 2 广州车展重磅新能源车型 ............................................................................................ 5 图表 3 2021年前三季度全球动力电池装机量情况................................................................ 6 图表 4 钴粉和四氧化三钴价格（单位：万元/吨） ............................................................... 8 图表 5 电池级硫酸镍/钴/锰价格（单位：万元/吨） ............................................................. 8 图表 6 锂精矿价格（单位：美元/吨） .................................................... 错误!未定义书签。 图表 7 电池碳酸锂和氢氧化锂价格（单位：万元/吨） ........................ 错误!未定义书签。 图表 8 正极材料价格（单位：万元/吨） ................................................ 错误!未定义书签。 图表 9 前驱体材料价格（单位：万元/吨） ............................................ 错误!未定义书签。 图表 10 隔膜价格（单位：元/平方米） ...........................