数据要素：擘画数字经济新蓝图

华西计算机团队2023年11月23日 分析师：刘泽晶SAC NO：S1120520020002邮箱：liuzj1@hx168.com.cn 数据要素：推动数字经济进入新时代 中国数字经济发展历经十年，量质齐升。随着其广度和深度的拓展，发展数字经济成为构建现代化经济体系的重要支撑，是稳增长促转型的重要引擎。数据要素是继土地、劳动力、资本和技术后的第五大生产要素，随着数字技术的快速发展，以及其在各领域的融合渗透，数据逐渐具备规模大、价值高等特征。在政策和市场的双轮驱动下，数据要素市场发展迅速，演变为数字经济时代推动生产效率提升的重要要素。 政策加速出台，行业发展迎提速驱动 随着国家对于数据要素的重视程度不断增加，顶层设计有望在年底加速出台。国家数据局挂牌运作后，在进行人才招揽的同时密集调研，公共数据政府指导定价管理办法即将落地，数据要素流通将实质性加速。数据要素政策引导和支撑力度由浅入深，呈现“点到即止-探索试验-落地推行-深化发展“的态势。多地出台数据要素流通交易政策和方案，完善数据资产交易体系框架，提高场内交易活跃度，构建富有活力的数据要素市场。 权责逐渐明晰，多层次市场有望形成 作为数字经济时代的关键生产要素，数据的乘数效应离不开数据要素市场的培育构建。数据要素产业链可分为供给-流通-应用三大环节。不同环节都仍有巨大潜力可挖掘。随着数据要素市场化不断深化以及三大环节落地实施的深入探讨和实践，产业链逐渐明晰，数据价值有望加速释放。我们认为，数据要素市场将向多元、规范的方向发展，全国性制度未来有望出台，指引数据要素释放出更加蓬勃的生命力。 投资建议： 按照数据要素产业链价值，我们认为核心受益：国资云及数据开发商（太极股份、深桑达、易华录）、三大运营商（中国移动、中国电信、中国联通），数据运营商（上海钢联、云赛智联、电科数字、万达信息、中远海科）、数据加工（拓尔思、开普云、久远银海）。 风险提示： 1）政策落地不及预期；2）相关制度完善不及预期；3）宏观经济影响下游需求；4）数字经济发展不及预期；5）市场竞争加剧；6）市场系统性风险等。 01数据要素：推动数字经济进入新时代02政策加速出台，行业发展迎提速驱动03权责逐渐明晰，多层次市场有望形成04数据要素相关标的05投资建议与风险提示 目录 1.1数字经济：不断扩展发展的广度和深度 中国数字经济发展历经十年，量质齐升：发展数字经济是构建现代化经济体系的重要支撑，成为稳增长促转型的重要引擎。数字经济进一步实现量的合理增长：2022年，我国数字经济规模达50.2万亿元，总量稳居世界第二，同比名义增长10.3%，占国内生产总值比重提升至41.5%，这一比重相当于第二产业占国民经济的比重。 数字经济结构优化促进质的有效提升：2022年，我国数字产业化规模达到9.2万亿元，产业数字化规模为41万亿元，占数字经济比重分别为18.3%和81.7%。数字技术和实体经济融合日益深化，新业态新模式不断涌现，不断培育发展新动能。数字经济全要素生产率进一步提升：我国数字经济全要素生产率从2012年的1.66上升至2022年的1.75，数字经济生产率水平和同比增幅都显著高于整体国民经济生产效率，对国民经济生产效率提升起到支撑、拉动作用。数据生产要素价值进一步释放：数据产权、流通交易、收益分配、安全治理等基础制度加快建设。同时，数据要素市场建设进程加快，数据产业体系进一步健全，数据确权、定价、交易流通等市场化探索不断涌现。 1.2第五大生产要素：数据要素 数据要素是继土地、劳动力、资本和技术后的第五大生产要素：2020年04月10日，《中共中央国务院关于构建更加完善的要素市场化配置体制机制的意见》正式公布，数据作为一种新型生产要素写入文件。数据作为生产要素之一，具有劳动对象和生产工具双重属性，作为劳动对象，通过采集、加工、存储、流通、分析等环节，具备了价值和使用价值；其次，数据作为生产工具，通过融合应用能够提升生产效能，促进生产力发展。数据要素有别于其他生产要素的特点主要有以下几个方面： 第一，虚拟使能。数据要素的本质是把物理空间的物质通过“０-1”编码形式呈现在虚拟空间，跨越时空限制，从而实现数字孪生后的数据虚拟化生产。 第二，无限收敛。数据要素具有可重新编程性和数据均质性，能循环无限使用，还可突破物理空间而收敛于最优资源配置。第三，智能即时性。算力算法实现对数据要素的即时处理、分析和反馈，进而动态响应智能决策、敏捷生产、以及多样化需求。第四，泛在赋能性。数据要素打通生产、分配、流通、消费各环节，驱动管理机制、组织形态、生产方式、商业模式的深刻变革。 数据要素作为生产要素的独特性：相比于其他生产要素，数据可复制、可共享、无限增长和供给的禀赋打破了传统要素有限供给对增长的制约，为持续增长和永续发展提供了基础和可能。 1.3市场规模稳步增长，行业景气向上 我国数据要素市场发展迅速。近年来，我国数据要素市场不断探索和创新，已快速融入生产、分配、流通、消费和社会服务管理等环节。国家工业信息安全发展研究中心数据显示，2021年我国数据交易规模已超预期达到815亿元，预计“十四五”期间市场规模复合增速将超过25%，2025年市场规模将超过1749亿元。中国信息通信研究院预计2025年整体市场规模将超2200亿元。 数据要素产业迎来“政策+数字经济”等驱动：顶层政策发力、国家数据局组建，已充分明确了数据要素改革的重要地位。各地政策加速落地，为顶层设计提供借鉴。同时产业端遍地开花，多地数据产业公司挂牌落地，各省相继组建数据公司或数据集团，为进一步开展数据运营做准备。政策+数字经济双轮驱动，带动数据要素市场景气向上。 1.4数字要素已成为数字经济的核心引擎 数据要素是数字经济时代的关键要素：随着移动通信、云计算、大数据、人工智能、区块链等技术的快速发展，以及其在经济社会各领域的融合渗透，数据逐渐具备规模大、价值高等特征，演变为推动生产效率提升的重要要素。 数据要素为数字经济赋能：合理利用数据要素可以有效赋能其它生产要素，推动经济的发展。一方面形成数据要素的过程需要其他生产要素的投入，数据要素可以直接参与生产、交换和分配过程，不断送代，催生新的生产方式甚至创造新的需求促进经济增长;另一方面，数据要素可以赋能其他要素，优化供给进一步促进增长。 2.1顶层设计加速出台，助力数据要素流通发展 国内的数据要素政策引导和支撑力度不断由浅入深，呈现“点到即止-探索试验-落地推行-深化发展“的态势。 2.1顶层设计加速出台，助力数据要素流通发展 我国深刻认识到数据这一生产要素对经济的赋能作用，数据要素产业政策密集出台，将对行业形成较强的催化效应。数据二十条率先宏观构建数据市场化制度：2022年12月19日，中共中央、国务院发布《关于构建数据基础制度更好发挥数据要素作用的意见》。《意见》从数据产权、流通交易、收益分配、数据治理四个方面提出意见，总计20条举措，系统性布局了数据基础制度体系的“四梁八柱”，历史性绘制了数据要素发展的长远蓝图，具有里程碑式的重要意义。 规范数据相关企业执行会计准则：2023年8月，财政部制定印发了《企业数据资源相关会计处理暂行规定》，自2024年1月1日起施行。《暂行规定》推动和规范数据相关企业执行会计准则，准确反映数据相关业务和经济实质，同时为有关监管部门完善数字经济治理体系、加强宏观管理提供会计信息支撑。 2.1顶层设计加速出台，助力数据要素流通发展 国家数据局的相关工作正在有序推进，正式挂牌进入倒计时：2023年3月16日，中共中央国务院印发《党和国家机构改革方案》，组建国家数据局，负责协调推进数据基础制度建设，统筹数据资源整合共享和开发利用，由国家发展和改革委员会管理。7月28日，国务院任命刘烈宏为国家数据局局长，其深耕电子信息、网络通信领域，拥有30余年的从业和管理经验。10月11日，国务院任命沈竹林为国家数据局副局长，其曾任国家发改委高技术产业司副巡视员、创新和高技术发展司司长，拥有丰富的任职经验。国家数据局将纳入2024年度公务员招考系统，启动招聘。下一步，数据局将会同有关部门，坚持共商共建共享，高标准推动“数字丝绸之路”建设，在完善合作环境、释放发展活力、落地务实成果、探索合作机制、推动优势互补等方面取得新突破，与各方一道，共谋合作、共享机遇、共赢发展。随着10月25日国家数据局挂牌运作、领导班子逐步到位，相关政策法律法规等有望加速推进落地，推动数据要素改革进入实质性发展的新阶段。 我们认为，随着国家对于数据要素的重视程度不断增加，顶层设计政策有望加速出台，加快数据产权、流通交易、收益分配、安全治理等方面数据基础制度的制定落地，有利于更好地发挥数据要素对经济发展的促进作用；目前数据要素受到各方高度重视，后续催化有望持续不断。 2.2地方政府积极探索，产业变革加速演进 政府层面指引规划，数据要素逐步走向“快车道”。顶层政策确立趋势后，各地政府态度积极、快速响应。近期，多地出台数据要素流通交易政策和方案，促进数据要素交易市场的建立。从数据交易、数据安全、供求协调，技术突破等多个方向为数据流通做长远规划和考虑。进一步促进数据要素市场发展，构建更丰富、更完善、更具有活力的数据要素市场。 2.2.1地方政府积极探索，产业变革加速演进：上海 上海市出台数据要素新方案，成为数据要素发展道路上的“北极星”。2023年8月15日，为着力建设具有国际影响力的数据要素配置枢纽节点和数据要素产业创新高地，上海市出台《立足数字经济新赛道推动数据要素产业创新发展行动方案（2023-2025年）》（以下简称“方案”）。在加强数据产品新供给、激发场景应用新需求、发展数商新业态等七方面采取措施，加速数据要素流通发展。 方案落实国家数据基础制度、培育数据要素市场文件精神。制定出多个将在2025年实现的目标。其中包括： 数据要素市场体系基本建成：国家级数据交易所地位基本确立。 数据要素产业动能全面释放：将实现数据产业规模达到5000亿元，年均复合增长率达15%，引育1000家数商企业。 建成数链融合应用超级节点：将打造1000个高质量的数据集、1000个品牌数据产品，并选树20个国家级大数据产业示范标杆。 数据要素发展生态整体跃升：加大力度不断健全网络和数据安全体系，全面深化国际交流合作。 2.2.1地方政府积极探索，产业变革加速演进：上海 为打造国家级数据交易所，建设流通体量大、数据质量高且安全保障足的数据要素市场体系，上海市本次发布的方案围绕打造资源配置优秀且管理机制健全的市场体系；扩大数据产品供给、建立数据品牌；激发场景应用需求、深化数据开发利用；发展数商新业态，布局发展新空间这几个角度来开展。其中值得注意的是： 数据产品供给扩大：建设高质量数据集，开展数据质量评估，构建面向大模型的高质量语料库；打造知识型数据产品，其面向金融、航运、科创、贸易、制造等领域，推动数据与行业知识深度融合；打造上海数据品牌，制定品牌建设导则，率先在工业、金融、航运等领域实施。 交易平台配置优秀：建立面向全国布局数据交易链等枢纽型平台设施，利用区块链技术推动交易机构互联、数商主体互认、场内外交易链接等体系。将在2025年挂牌5000个可交易的数据产品；优化数据要素市场配置，探索建立数据产品定价模型和价格形成机制等。 2.2.1地方政府积极探索，产业变革加速演进：上海 合规监管机制健全：建立数据流通合规体系，完善数据资源产品、资产分类分层操作规程和安全规范等；构建数据要素市场监管机制，强化反垄断和反不正当交易竞争，严厉打击黑市交易；创新数据产权范式，保障企业数据资源持有权、加工使用权、产品经营权等。 场景应用需求激发：深化公共数据开放，完善公共数据开放分级分类指南，鼓励企业参与开放应用，建立30个试点示范项目；建设产业数据枢纽，聚焦人工智能、电子信息、生物制药等