请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 666666 粕类观点 ■ 市场分析 期货方面，前日收盘豆粕2401合约4029元/吨，较前日上涨42元/吨，涨幅1.05%；菜粕2401合约2900元/吨，较前日上涨16元/吨，涨幅0.55%。现货方面，天津地区豆粕现货价格4158元/吨，较前日上涨18元/吨，现货基差M01+129，较前日下跌24；江苏地区豆粕现货4071元/吨，较前日上涨5元/吨，现货基差M01+42，较前日下跌37；广东地区豆粕现货价格4049元/吨，较前日上涨22元/吨，现货基差M01+20，较前日下跌20。福建地区菜粕现货价格3045元/吨，较前日下跌20元/吨，现货基差RM01+145，较前日下跌36。 近期市场资讯，AgRural表示，截止11月16日，巴西23/24年的大豆已播68%，前周61%，去同80%，五年均82%。Conab称，截止11月18日，巴西23/24年度大豆已播65.4%，前周57.6%，去同75.9%。巴西商贸部表示，截至11月19日当月共11个工作日，巴西出口大豆307.3万吨，日均出口提升至27.9万吨，远高于去年11月的12.6万吨/日；出口玉米418.7万吨，日均出口提升至38.1万吨，高于去年11月的29.4万吨/日；出口豆粕119.8万吨，日均出口提升至10.9万吨，高于去年11月的7.8万吨/日。USDA称，截至11月16日当周，美豆周度出口检测缩至160.94万吨符合市场预期，前周上修修正至194.01万吨，23/24年度累计出口检测1592万吨，同比降144万吨，进度33.3%；当周，对中国出口检测缩至100.51万吨，前周上修修正至122.84万吨，23/24年度累计出口检测1116吨，较去同转降67万吨。 昨日豆粕期价止跌反弹，当前油厂开机率略有上调，市场成交情况维持清淡，下游延续随用随采。整体来看，在USDA超出市场预期的上调美豆单产带来的短期情绪影响结束后，在南美不利天气的影响下，周初美豆携国内豆粕价格同步回升。当前市场关注聚焦于南美，虽然巴西中北部目前天气仍处于高温干旱之中，但是最新天气预报显示，未来两周南美或迎来降雨，有助于缓解当前的不利局面。但是从整体来看，目前给到的53.3蒲式耳/英亩的单产和1.63亿吨产量依旧偏高，后续仍需要重点关注南美的天气情况，如果天气出现问题，则一定会影响到未来的南美大豆单产，新季大豆供应或不及预想般宽松。因此短期内美豆及国内豆粕价格或将震荡运行，但长期仍有上涨空间。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 期货研究报告|饲料日报2023-11-22 南美产区降雨担忧，豆粕止跌反弹 研究院 农产品组 研究员 邓绍瑞  010-64405663 dengshaorui@htfc.com 从业资格号：F3047125 投资咨询号：Z0015474 李馨 lixin@htfc.com 从业资格号：F03120775 投资咨询号：Z0019724 联系人 白旭宇  010-64405663 baixuyu@htfc.com 从业资格号：F03114139 投资咨询业务资格： 证监许可【2011】1289号 饲料日报丨2023/11/22 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 南美新季种植情况良好 玉米观点 ■ 市场分析 期货方面，昨日收盘玉米2401合约2570元/吨，较前日下跌2元/吨，跌幅0.08%；玉米淀粉2401合约2984元/吨，较前日上涨1元/吨，涨幅0.03%。现货方面，北良港玉米现货价格2640元/吨，较前日上涨10元/吨，现货基差C01+70，较前日上涨12；吉林地区玉米淀粉现货价格3140元/吨，较前日持平，现货基差CS01+156，较前日下跌1。 近期市场资讯，美国农业部出口检验周报显示，2023年11月16日的一周，美国玉米出口检验量55.4万吨，比一周前减少22%，同比增加11%。当周美国对中国出口玉米7.3万吨。截至2023年11月16日，美国2023/24年度（始于9月1日）玉米出口检验总量681.3万吨，同比增加23.8%。 昨日玉米期价维持偏强，国内方面，随着气温下降，农户销售进度放缓，在当前情况下部分深加工企业需求增加，开始建库。但是当前玉米价格平稳运行，然而贸易商对于后市价格持谨慎态度，多以观望为主，多数下游用粮企业仍随用随采，并未大规模开始补库计划。后续需持续关注下游企业的建库计划，若补库需求打规模释放，未来玉米价格仍有一定上涨空间，预计短期内玉米价格或将偏强震荡运行。 ■ 策略 单边谨慎看涨 ■ 风险 购销情况未见好转 饲料日报丨2023/11/22 请仔细阅读本报告最后一页的免责声明 3 / 11 目录 粕类观点 .............................................................................................................................................................................................. 1 玉米观点 .............................................................................................................................................................................................. 2 图表 图1:中国大豆月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图2:中国菜籽月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图3:中国玉米月度进口量丨单位：吨 ............................................................................................................................................. 5 图4:中国周度豆粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图5:中国周度大豆压榨量丨单位：万吨 ......................................................................................................................................... 5 图6:中国周度菜粕产量丨单位：万吨 ............................................................................................................................................. 5 图7:中国周度油菜籽压榨量丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图8:中国主要油厂大豆库存丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图9:中国主要油厂菜籽库存丨单位：万吨 ..................................................................................................................................... 6 图10:中国主要油厂豆粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图11:中国主要油厂菜粕库存丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图12:北方四港玉米周下海量丨单位：万吨 ................................................................................................................................... 6 图13:豆粕主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图14:菜粕主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图15:玉米主力合约丨单位：元/吨 ................................................................................................................................................. 7 图16:玉米淀粉主力合约丨单位：元/吨 ......................................................................................................................................... 7 图17:豆粕现货均价丨单位：元/吨 .....................................................